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本报记者 齐士扬
随着金融街(资讯 行情 论坛)、宝丽华(资讯 行情 论坛)公布半年报，沪深两市已进入到半年报的阶段。而在此阶段，股价将围绕业绩进行重新排序，尤其是那些出乎市场预料之外的个股更是如此，比如说昨日公布业绩预增300%左右的锦州石化(资讯 行情 论坛)就是如此，而该股的走高也就意味着成品油板块有望成为半年报的黑马。那么，为何会出现此
态势呢？如何把握这一投资机会呢？
需求拓展业绩空间
如果说扬子石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)等个股是石化板块的白马，而且由于涨幅过高对于中小投资者已失去吸引力的话，那么，成品油板块倒可能是市场半年报业绩浪的一个较佳选择，不仅仅因为该板块业绩有望突飞猛进，而且还因为他们的价格较为低廉。
成品油板块的业绩增长主要来源于成品油的需求大增，据业内人士预测，由于今年以来的缺电现象仍然有增无减，所以，将导致企业自备用的发电机组满负荷运转，而这必然提升对柴油的需求量，另外再考虑目前400万辆的汽车用油等因素。据此，他们预油，04年我国柴油需求量将达到9000万吨，比03年增700万吨或8%，汽油需求量将达到5000万吨，比03年增400万吨或9%。
提价与满负荷运转提升盈利能力
缺口的增长也导致了炼油产业的产能将摆脱前几年的闲置状态，出现满负荷运转，这对成品油公司将起到一个极大的业绩提升作用，比如说石炼化(资讯 行情 论坛)原油加工能力达到350万吨／年，但03年只加工原油271万吨，产能利用率只有77.42%，而随着成品油缺口的增长，产能利用率有望达到90%以上，边际盈利能力会大幅提升，目前的中国石油旗下公司炼油能力达到90%，而中国石化(资讯 行情 论坛)则几乎接近于上限，达到95%以上。
同时，今年以来，国家发改委在今年上半年的两次提价，使得成品油的毛利率，比如说锦州石化在一季度季报中就称2004年一季度的汽油平均价格比2003提升了，平均价格上涨296.46元／吨，柴油平均价格比2003年度上涨135.59元／吨，如此就在一定程度上抵减了石油价格提升的成本压力，同时也就提升了成品油的毛利率，这对于相关上市公司的业绩提升无疑有着极大的推动作用，这可能也是锦州石化在昨日公布业绩将大幅提升300%左右的动力吧！
该板块操作思路
因此可以预期的是，今年石化股如果要有业绩浪的话，那么，主角可能不是齐鲁石化、扬子石化等品种，而是中国石化、石炼化、锦州石化、天发石油(资讯 行情 论坛)、ST吉化(资讯 行情 论坛)等以成品油为主的个股。
更何况，此类个股还有两类优势：一是价格上的优势，尤其是K线图上尚处在低位区域的优势；二是中国凤凰(资讯 行情 论坛)、湖北兴化等石化系个股重组的成功先例，将激发更多的投资者对石化板块的壳资源重组预期，这也有助于提升此类个股的市场交投活跃性，股价也有望在半年报期间有所活跃，值得重点关注。
同时，对成品油销售的天发石油也可予以关注，一方面是因为该公司是中国石化、中国石油之外的第三个石油销售许可单位，具有极大的牌照资源的价值。另一方面则是因为该股已在近期出现了放量震荡的态势，有资金开始试探性建仓，故建议投资者密切关注。
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