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【本报讯】(记者 向长富) 证监会昨日公告第48、49次发审会的审核结果：浙江华峰氨纶股份有限公司首发事宜、招商银行(资讯 行情 论坛)(600036)可转债事宜以及南宁糖业(资讯 行情 论坛)(000911)配股事宜获通过；南京金陵金箔股份有限公司的首发事宜，以及常林股份(资讯 行情 论坛)(600710)与西南药业(资讯 行情 论坛)(600666)的配股事宜未获通过。
招行因65亿元转债方案获通过而成为今年以来第三家再融资过40亿元的公司。此前，武钢股份(资讯 行情 论坛)(600005)通过增发筹集了近90亿元，中国联通(资讯 行情 论坛)(600050)通过配股筹集了45亿元。
值得一提的是，自7月6日以来，再融资公司开始成为发审会的主角。尤其是7月7日召开的第46、47次发审会，4家再融资公司悉数通过，市场据此认为发审委开始对再融资方案“高抬贵手”。但从第48、49次发审会的审核结果看，发审委转而注重“要融资也得讲回报”。此次常林股份与西南药业配股未过会，很大程度上与其不重视投资回报有关。如西南药业近三年只在2002年度有过一次分红，每股派现0.08元。不仅如此，其2000年底与大鹏证券重庆营业部签订1000万元的委托理财协议，后因未能及时收回而诉至法庭。这种一面热衷委托理财，一面急于圈钱的做法，投资者显然难以接受。至于常林股份，近3年每股收益分别为0.062元、0.320元、0.500元，增长确实较快。但自1997年8月实施“10配2.5”以来，公司只在2001年与2002年有过两次分红，累计每股派现仅0.044元。相比之下，其去年“10股送2股转8股”的高送转，凸显其通过股本扩张来多圈钱的意图。
今年2月出台的“国九条”明确指出，要采取切实措施，改变部分上市公司重上市、轻转制，重筹资、轻回报的状况，提高上市公司的整体质量，为投资者提供分享经济增长成果、增加财富的机会。西南药业、常林股份不思回报的做法，显然与“国九条”重视资本市场的投资回报相悖，两公司此次未过会实属必然。
反观南宁糖业，其2001年、2002年、2003年每股收益分别为0.2元、0.24元、0.47元，业绩增长良好。但与常林股份和西南药业不同的是，南宁糖业尽管于2001年10月实施过“10配3”，但其2000年以来每年都有分红(其中2003年中期、末期两次分红)，5次分红累积每股派现0.872元，这在两市上市公司中实属难得。因此，此次南宁糖业配股案获通过应在市场意料之中。
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