《证券市场周刊》：被污染的投资

　　污染从何而来？钱投向哪里去？这两个问题看似毫不相关，实则在部分上市公司的经营活动中，令人触目惊心地联系在一起。

　　今年5月28日至6月21日，国家环保总局派出3个督察组，对沿淮4省21个地市、91个区县的重点工业污染源、城市生活污水处理厂和重点河流断面进行了为期半个月的调查。结果显示：虽经10年治理，但淮河支流污染依然严重，治污速度赶不上污染速度。《证券市场 周刊》记者经过深入采访发现，淮河周边的不少上市公司竟为污染大户。更令人惊诧的是，一些刚刚通过证券监管部门审核，进行融资和再融资的上市公司，尽管具备完备的环保设施，甚至还获得过环保部门嘉奖，而实际上也是污染大户

　　本刊记者 栗新宏 李德林/文

　　淮河篇

　　6月初，安徽淮南凤台县收到一个喜讯，早在1998年就开始申请立项，因资金未到位，一拖就是7年的县污水处理厂终于可以开工了，但厂长刘福东却很难高兴起来，他告诉《证券市场周刊》，因污水处理费用巨大，以后能否正常运营还说不清。

　　据国家环保局最新统计，沿淮四省“十五”计划中生活污染处理项目未动工率高达93.3%。副局长汪纪戎指出，污水设施不足和许多污水厂由于无力承担费用而没有发挥作用，是淮河污染治理不力的一个重要原因。

　　那么实力雄厚、污水处理设施完备的企业，是否能发挥应有的作用？为此，《证券市场周刊》对淮河两岸优秀企业的代表——三家上市公司进行实地调查，结果同样令人失望。

　　金牛实业(资讯 行情 论坛)：同流而不合污？

　　在淮河的支颖河流经的最大城市安徽阜阳，一条宽约三米的污水沟穿城而过，也把污染和这个城市仅仅地连在一起，与当地政府部门漂亮的欧式建筑形成强烈的反差。

　　《证券市场周刊》记者刚到阜阳，就在出租车上听到了一个不可思议的事件：在去年“非典”期间，阜阳市内的污水沟旁连续有几个人被“熏”死。

　　6月15日，在当地一位出租车司机的带领下，记者来到其中一 “熏”死人之处。在这个横贯市内污水沟的几十米以外，已感到满鼻的臭气。而该处正是华源制药(资讯 行情 论坛)(600656)阜阳分厂的一个后门所在地，在门的右下侧，一个小泥管道内流淌着接近黑色的水。据污水沟边一个卖煤的小商贩介绍，在这个沟里排污水的除该药厂外，还有两家较大的企业——古井贡(资讯 行情 论坛)A(000596)在阜阳的一家啤酒厂古井雪地啤酒厂以及一家当地的玻璃厂。

　　而顺着这条沟继续向河边找，记者发现了另外一家上市公司——金牛实业(600199)。金牛实业下属的两家企业——金种子酒厂和金牛皮革厂都向沟内排水，而金牛皮革厂的排水处，正是另一曾发生“熏”死人事件的所在地。在此处，赫然写着“此处危险，行人请勿接近”。

　　随后，《证券市场周刊》直接来到金牛实业进行调查。在厂区中记者看到，上述两家企业都有污水处理系统，而且也在正常运转。在参观金种子酒厂时，一位工作人员无意中透露，这几天国家环保总局的人员正在此检查工作。

　　据金牛实业财务部经理路红介绍，金种子酒厂的污水处理系统总投资1465万，每吨污水的处理成本为3.7元，每月处理费用约30万元；金牛皮革厂的污水处理系统总投资2000万元，每吨成本为3.6元，每月处理费用约40万元。照此推算，公司的污水处理费用每年约为840万元。路红同时说明，因这项费用涉及数目巨大，不能加入生产成本，在管理费内单独列支。

　　《证券市场周刊》注意到，这两家污水处理厂都建于2001年之前，而金年实业2001到2003年管理费用分别为2398.04万元、3679.29万元和13129.11万元。对于2003管理费用的巨额增加，公司在年报中解释为，主要是由于大幅计提费用所致。那么，只有扣除了计提后才能推算出管理费用的真实变化，为此，记者提出要查看2003年及2004年首季度的管理费用明细。但是，路红以近期正筹备一家医药销售公司为由，称无暇整理，过后再传给记者。但直到发稿时，仍没有下文。

　　古井贡A：躲避监控偷排污水

　　6月18日，《证券市场周刊》来到古井贡(000596)所在的著名的制酒之乡——安徽省亳州市古井镇。对于这家曾获得“优秀环保企业”称号的上市公司，其污染问题是否有所不同呢？

　　在公司环保方面负责人的办公室里，记者看到一份介绍材料里对公司的环保情况有这样的描述：“公司于1996年开始投建环保工程，截至目前共投入资金2300万元，专职从事环保的工作人员有66人。1997年在安徽省率先通过淮河流域工业污染源限期治理达标排入验收，并获‘淮河流域工业污染源限期治理达标排放先进企业’称号，2001年和2002年又连续获得‘亳州市先进环保企业’称号。从未因违反环境保护法律、法规而被处罚。”

　　环保主管景成魁说，“因公司装有环保监控系统，排放污水已没有可能。”

　　但是随后《证券市场周刊》实地调查的结果却是另外一番情景。

　　与记者调查的其他一些企业并无二致，古井贡A的污水处理厂里一片寂静，甚至看不到一个工作人员。厂子后边排水口附近一位放鸭子的老乡告诉记者，平常污水处理厂只有两个临时工看门，每月只发两三百元的工资，自然不会进行污水处理，一年四季大部分排出的都是污水，只有少数几天或是来人检查时才会放出干净的水。

　　老乡说，原本在这个河里有很多鱼，而且可以放鸭，现在要想养鱼放鸭只能单独隔开一个小池塘。尽管这样，鱼和鸭子还是时常被“熏”死。

　　记者看到，从处理厂流出的污水直接流入淮河重要一个支流——涡河，宽约10多米的河道已是污浊不堪。而令人不解的是，在污水处理厂的前面，竟然还有一个人工挖成的污水沟。据厂门附近居住的几位村民介绍，在2002年，亳州市环保局要求古井贡公司安装了COD在线监测系统，厂子后面的排污口已处于监控状态下，不大方便排放污水。而此条水沟就是专为“偷排”而用的。

　　目前，古井贡年产白酒2万吨，为安徽省最大的白酒企业。景成魁告诉《证券市场周刊》，公司投入的环保费用，为安徽省同类企业中最大，绝对大于金种子酒厂。在其提供的古井贡污水处理2004年费用预算明细表中可以看到，三项费用即电费、设备维修费、药品费总计145.36万元，加上人工费及水费等不超过250万元。而此前金牛实业提供的金种子酒厂的年污水处理费约为360万元。显然，景成魁的说法从表面的数据上不能成立。但是，无论金牛实业还是古井贡提供的数据恐怕都不能让人信服，更何况即使按照这些数据，也与企业真实的污水处理状况有着较大的差距。

　　丰原生化(资讯 行情 论坛)被24小时监测

　　6月20日，国家环保总局公布了在之前5月28日-6月11日期间三个督察组对沿淮四省暗查发现的52家企业违法超标排污企业，其中丰原集团赫然其中。作为当地的企业大户，丰原集团污水不达标引起各方高度重视，该厂因此停止了味精和酒精的生产，目前，该厂排放的废水被环保部门24小时监测。

　　6月13日，当《证券市场周刊》记者驻足在淮河流经的最大城市——安徽蚌埠的淮河岸边时，尽管对淮河污染已有了心理准备，但还是不相信自己的眼睛：河面并不比污水沟清澈，接近墨色的河水里，漂浮着片片污物，河两岸上污水遗留的垃圾痕迹清晰可见。记者亲眼看到一位捕鱼的渔民一网下来，网中有很多死鱼。

　　这竟是那个“走千走万，不如淮河两岸”曾令蚌埠人引以自豪的淮河？“什么原因？大企业肆无忌惮地排放污水呗。”江边的几位渔民满腹的牢骚。淮河治理委员会对沿途企业不达标排放污水也十分不满。

　　顺着渔民们的指点，记者找到了淮河蚌埠段的最大排污口，这是一条宽约3米的污水沟，顺流上行约500米处，一个直径约有1米的水泥管道正汩汩不息地流淌着深黄色的水流，散发的恶臭几乎令人昏厥。

　　据称，蚌埠市西区的生活用水及沿途企业废水就是从这条臭水沟流入淮河的。

　　记者来到丰原集团第一污水处理厂，据了解，丰原集团的主要产品是氨基酸、柠檬酸、淀粉糖及油脂，上述产品主要由玉米、花生和菜籽加工而成，而这些企业主要集中于其控股的上市公司丰原生化(000930)中。据丰原生化的2003年年报显示，丰原生化现拥有150万吨的玉米综合深加工能力，40万吨的花生和菜籽等油料的加工能力。其中氨基酸和柠檬酸的产量分别为4万吨和18万吨，后者占世界的10%—12%。

　　国家环保总局政策研究室主任方超均告诉《证券市场周刊》，许多西方国家因为氨基酸和柠檬酸的生产污染严重，且污水处理费用巨大，宁愿高价进口也不愿自己生产。

　　丰原生化此次因排污不达标被曝光，环保部门责令其整改，该厂被迫停止了味精和酒精的生产。

　　对此，丰原集团副总经理孙灯保向《证券市场周刊》透露：“6月5日，污水处理厂管道突然爆裂，导致部分废水无法处理，后来我们被媒体曝光，环保部门上门检查，公司的酒精、味精分厂就停了。”据丰原生化给安徽省环保局的《关于环保工作存在问题的整改报告》称，在丰原生化环保三厂建设规模和运行条件尚未达设计能力之前，酒精味精厂停产，环保二厂月底前就能修复好并投入使用。

　　记者在当地采访时见到了丰原生化董秘胡海涛。据胡海涛介绍，丰原生化过去在污水治理方面还是比较重视的，当地市民的传言与事实不符。孙灯保解释说，在废水管道爆裂后至味精、酒精停产前这一段时间，丰原生化的废水确实不达标，接到环保部门的要求后就马上停产了。

　　《证券市场周刊》查看了丰原生化的年报，没有发现该公司将污水处理单独列出，难以判断各项治污费用的具体支出情况。据了解，在企业会计处理中，化工、造纸、酿酒、皮革等高水污染企业的污水处理费用是一笔很大的专项费用，在财务记账过程中一般会明确列出，如果这项费用实际发生，报表中应该有非常清晰的体现。丰原生化的财务总监胡小姐告诉记者，以前丰原生化的污水处理是合格的，加上业绩也比较好，所以不必像亏损企业那样将费用单列，说明亏损原因，丰原生化将废水处理的费用计入了管理费用之中。

　　融资篇

　　有些企业虽然污染了当地的环境，创造了不小的经济效益，并进而得以上市融资或是再融资。为了控制这一现象，早在去年6月，国家环保总局制定并下发了《关于对申请上市的企业和申请再融资的上市企业进行环境保护核查的规定》。为避免上市企业因环境污染问题带来投资风险，调控社会募集资金投资方向，《规定》指出，冶金、化工、石化、煤炭、火电、建材、造纸、酿造、制药、发酵、纺织、制革和采矿业等重污染行业拟上市或再融资企业，必须进行环保核查并公示，还将报送中国证监会，其结果最终对公司的发行审核将产生影响。

　　但是，在经济利益面前上市公司会否牺牲眼前利益？经过对两家分别进行IPO和再融资的上市公司，问题远比想像中的复杂。

　　新和成(资讯 行情 论坛)：“第一股”的污染之辩

　　“新和成是当地的污染大户，可把我们害惨了。”5月27日，就在新和成(002001)被宣布成为中小企业板发行第一股的时候，一个来自浙江的电话令《证券市场周刊》感到震惊。

　　新和成的招股说明书中称，多次获得绍兴市环保先进单位称号，与上述情况反映截然相反。到底真相何在？《证券市场周刊》决定赶赴新和成的总部浙江新昌县进行调查。

　　臭气熏天

　　在新和成的新厂区附近，一股臭鸡蛋的气味扑鼻而来。据当地一位路人介绍，“新昌县城除了新和成一直是污染大户外，还有一个浙江医药(资讯 行情 论坛)，也臭的要命。”

　　记者随后在浙江肿瘤医院了解到，该医院大部分病人来自绍兴，而其中以新昌县的病人居多。当地出租车司机的话就更直接，“听说新昌县的病人与污染有关，他们厂里的很多青年工人，最多干三四年就出来了，尤其是女孩子，他们怕以后不能怀孕。”当地的出租车司机建议我到新昌县城中感受一下，“那里的情况更严重。”

　　一条独街，两旁的浙江医药、三花股份、棉纺厂、新和成等几十家公司，密密麻麻地挤在路边。浙江医药与新和成更是互为邻居，高大的反应装置与锅炉成为新昌县一道风景线，但是不断冒出的气体与烟雾让人感到刺鼻与头晕。

　　站在高处，可以更清楚地看到惨遭污染摧残的新昌江。在拦河坝中惟有发绿的死水，由于大量的企业废水流入，新昌江水发出阵阵恶臭。

　　记者辗转找到了向《证券市场周刊》反映新和成污染问题的匿名人士，这位来自新和成下属公司的一名员工坦承：“新和成污染问题不是一天两天了。”该员工透露，新和成的微生物公司是新昌县的大污染源，微生物的污染主要是废水露天处理，由于处理过程中的化学反应，硫化氢气体就散发出来，所以搞得满城都是臭鸡蛋气味。

　　在新昌县环保局的环境监测站，监测站的站长透露，新昌县至今没有一个废弃物处理站，整个新昌县的生活、工业废水全部流入新昌江，导致现在新昌县的居民生活用水不得不到离县城15公里的一个水库取水。对于新和成的污染，站长透露，新和成的废水排放与废渣排放基本达到环保标准，但是废气排放有些不稳定，环境监测站正在督促新和成进行加盖废水处理。

　　但是记者在新昌江对面的宾馆都能闻到硫化氢的气味，新和成的董事会秘书陈晓辉却告诉记者：“以前很少有这种情况出现的，可能是天气太热，让你给遇到了。”陈晓辉坚持认为，新昌县的污染，尤其是空气污染，新和成不是惟一污染源，整个新昌县是一个工业县，只是新和成的废水处理时候散发出来的废气让人比较敏感而已。

　　新和成污染的真实情况到底是什么样？陈晓辉拨通了新和成的大股东兼党委书记张平一的电话，不到半个小时，张平一赶到公司：“我刚才还在党校给新昌县的一些领导讲关于新昌县的污染问题，我的观点是，新和成不能说没有污染，这些年是给当地带来环境污染，但是我们应该用发展的眼光看待污染问题，新和成可是新昌县的利税大户呀。”

　　张平一将记者带到新和成的废水处理现场，只见60多平方米的废水处理池中，废水在化学药剂的帮助下进行剧烈反应，而水面产生的泡沫约有50厘米高，张平一坦言：“我们的废渣，以及最终排放出去的废水绝对是24小时监测的，你所闻到的硫化氢气味，主要就是从废水处理池散发出去的，这个我们正在想办法进行加盖密封。”

　　据了解，新和成首次发行新股，为的是扩大规模，新和成高层当初在决定募集资金投向的时候产生过分歧，大股东兼董事长胡柏藩想将所有项目全投在新昌县的新和成新工业园区，但是张平一坚决反对，其中反对的重要理由就是新和成作为制药企业，污染非常严重，企业越大，对当地的环境污染就会越大，因为污染遭遇处罚，造成企业业绩受损的上市公司不少，张平一一直建议将募集资金投放项目重点放在新昌县外。

　　新昌县环保局副局长俞琪儿称，对新和成的硫化氢污染问题，环保局已经下令公司整改，在新和成发行股票的时候，环保局还要求新和成出具了环保报告，他们的项目如果再有什么污染之类的，环保局会谨慎对待。俞琪儿透露，现在环保局的当务之急就是要将建设中的新昌县废气处理中心建成，督促新和成废水处理加盖密封。

　　新合成董事长胡柏藩在接受《证券市场周刊》采访时称，他已经意识到新和成在环保上的问题，所以这次发行新股募集资金投向项目，都采用先进的生产设备，优化生产工艺，从源头上减少污染物排放，尤其是新项目的上虞工业园力争达到《大气污染物综合排放标准》中的二级标准。新和成在新昌县的规模将不会有大的变化，将来的投资会分散到各地，这样不但可以缩小污染范围，还方便问题的处理。

　　晨明纸业：50公里外另辟“污”径

　　一年前，晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488)下属武汉晨鸣汉阳纸业公司因造纸废水超标排放问题被中央电视台曝光，并成为国家环保总局当年公布的第一批六大违法排污企业之首。同时，这也是上市公司中污染被曝光的最大一起案例。而经过近4个月的整改，武汉晨鸣汉阳纸业公司已经通过了国家环保总局的全面验收。今年6月份，晨鸣纸业20亿元的可转债发行申请获得证监会发审委审核通过。融资之门的打开，是否意味着晨鸣纸业的污染问题已经解决了呢？

　　在公司所在地——山东寿光，晨鸣纸业给当地人最大的印象是，“这是一家效益非常好的企业，寿光市的财政收入40%来自晨鸣纸业，最高时曾达到60%，能在晨鸣上班得托‘关系’。”2003年晨鸣纸业年报显示，资产总额102亿元，其中流动资产38亿元，主营收入58亿元，净利润6.2亿，可分配利润13.6亿元。

　　在晨鸣纸业派出的工作人员的全程、全天候陪同下，《证券市场周刊》记者参观了晨鸣纸业的办公楼及寿光的三个分厂。触目所及，办公区几乎一尘不染，而经过处理的水已经被除去独有的那种刺鼻气味。

　　“要说污染似乎是前几年的事，近期应该没有。”《证券市场周刊》访问的寿光市内的几个当地居民都这么说。但一位出租车司机无意中还是透露出企业污染的一点线索，“在市区周围是没有污染，他们把排水渠密闭起来，污水排到几十公里以外了。”在这位司机的指点下，看到一条绵延伸向西北的密闭水渠，找到出口已在五十公里以外的一个村庄。

　　在水渠的出水口，记者再次看到了调查中反复见到的污染景象，水质污浊不堪，恶臭难挡。但是，记者调查发现，向这个水渠排水的不止晨鸣纸业一家企业，还有当地的一个淀粉厂和几个化工厂。而晨鸣纸业的工作人员也表示，是其他的企业排污造成了最终的污染。

　　但是，弥漫在空气中的刺鼻气味却是晨鸣纸业无法回避的现实。当地的几位老乡对记者说，“这气味，主要是造纸厂污水的味道，再说其他几个厂规模很小，排出的水只占很小一部分，如晨鸣纸业排放的是经处理后的水，水流也不至于脏成这样。”

　　在随后采访寿光市环保局的过程中，局长李志强表示，如果晨鸣纸业排放的水不超标，这个水渠排出的水应该符合排放标准。李志强告诉《证券市场周刊》，密闭这个水渠共投资3000万元。他表示，这条水流可以用作周围村民浇灌使用，之所以密闭，是因为经常会有杂物堵塞水道，每年需要投入大量的人力、物力清理。而水渠周边几个村民却说，“用这个水渠的水浇地是可以，但长出麦苗比用干净的水矮四五寸，政府就是担心人们用这里的水浇地才密闭起来的。”

　　在晨鸣纸业公开披露的财务资料中，有关污染治理费用数据同样让人怀疑到企业真实的治污状况。《证券市场周刊》在采访中了解到，晨鸣纸业在寿光共有两个污水处理厂，其中一个日实际处理污水3.5万吨，另一个日处理污水6万吨。前者用作草浆造纸污水处理，每吨水处理成本为0.78元，后者用作纸浆造纸污水处理，成本略低，二者相加年费用约为2000万元。

　　同时，晨鸣纸业在寿光的污水处理系统中还包括两个碱回收设施，一个每日碱回收能力为200吨，另一个为100吨。记者在前者厂房看到“2004年力争完成碱回收19710吨， 每吨成本控制在831元”。照此推算，两个碱回收系统年需费用共计约2400万元。但是，公司财务部刘经理提供的数据无法证明这些费用是否真的发生。而且，刘先生开始接受采访时，告诉《证券市场周刊》，环保费用列支在公司的管理费中，但几天之后又电话告知记者，环保费用是加入生产成本的。

　　上市公司环境污染名单

　　*ST民丰(资讯 行情 论坛)农化(000950)

　　2003年，公司近30万吨铬渣堆积于地面，被污染土壤达100多万立方米。监测表明，公司老生产线河边及回收废水的截水沟的铬渣浸出液的六价铬和总铬浓度，分别超标3159倍和1112倍, 公司位于重庆市主城区饮用水源上游的嘉陵江边。含铬渗透液流入江中，含有的六价铬进入人体后，易引发癌症等多种疾病，危害很大，严重威胁重庆市生活用水的安全和三峡库区的水环境安全。重庆市环保局先后13次予以行政处罚，并要求其关闭老生产线，该企业仍置若罔闻，屡查屡犯。民丰农化(资讯 行情 论坛)对嘉陵江污染事件位列当年十大环境违法案件之首。

　　川化股份(资讯 行情 论坛)(000155)

　　2004年2月14日公司节能技术项目试运行时，二化肥厂尿素系统水解塔污水处理装置出现故障，造成3月2日沱江水域发生污染事件，直接经济损失上亿元，生态环境恢复需5年时间。公司支付350万元用于赔偿天然鱼死亡的损失，829.8万元用于对沿江合法渔民和渔业养殖户的赔偿。四川省环保局处以罚款100万元的行政处罚。公司原总经理李俭、公司原副总经理吴贵鑫、原环安处处长何立光涉嫌犯罪，被司法处理。

　　渝钛白(资讯 行情 论坛)(000515)

　　重庆市环境监察总队于2003年6月19日深夜，对该公司的污水处理设施进行了突击检查，发现在其污水处理调节池旁有一旁管，正在排放未经处理的生产废水，经采样监测，废水中的pH值、SS和COD浓度分别超过国家规定排放标准的4.9个pH值7.3倍和3.1倍。7月8日，重庆市环保局对公司下达了立即整改、罚款10万元的《行政处罚决定书》。

　　晨鸣纸业(000488)

　　公司控股经营的武汉晨鸣汉阳纸业规模扩张过快，环保治理相对滞后，武汉晨鸣一厂存在污水处理能力与生产能力不匹配等问题，致使大量未经处理的造纸废水直排长江，造成严重污染。去年武汉晨鸣汉阳纸业公司污水排放中的悬浮物和COD超标问题被曝光后，公司将排污超标的武汉晨鸣一厂停产改造，相关领导被撤职。

　　沧州大化(资讯 行情 论坛)(600230)

　　2003年6月18日，国家环保总局督察组到沧州市对公司排污口进行了抽查,发现公司未经环保部门批准试生产的三聚氰胺装置,造成排水中氨氮含量达366mg/l，严重超标，对其追缴排污费1.78万元，并处5万元罚款。

　　(资料来源：国家环保总局网站和上市公司公开信息)