整合大幕拉开 中石化7200万“卖壳”中国凤凰

　　经过“茂炼转债(资讯 行情 论坛)”事件，中国石化(资讯 行情 论坛)(600028)缩减旗下上市公司的整合计划昭然若揭。而伴随中国凤凰(资讯 行情 论坛)(000520)的出售，整合大幕终于拉开。

　　7200万卖“壳”

　　昨天，中国石化和中国凤凰分别发表公告，中国石化将其全部持有的中国凤凰2.11万股国有法人股(占中国凤凰总股本40.72%)转让给清江投资公司及国电集团。此次转让价每股为2.94元，全部转让款达6.2亿元。

　　虽然将第一大股东的股权全部转让出去，但中国石化实际转让的只是中国凤凰的一个“壳”。因为，中国凤凰的主要石化类资产、设备还将被中国石化回购。

　　据了解，在清江投资及国电集团收购中国凤凰并对其进行资产置换重组后，中国凤凰的石化资产(包括生产设备、存货及相应的应收账款)就会进入清江投资公司及国电集团，而中国石化将从清江投资和国电集团回购这些石化资产。目前，双方已就这些资产评估完毕，估值为5.48亿元。

　　如此计算，中国石化等于作价7200万元出让了中国凤凰的“壳”。

　　但中国石化的阎小姐对此否认，她不赞同这种说法，她认为对受让者可能是这样，对中国石化来说不是这样，因为中国石化将石化资产留在了公司里。

　　中国凤凰转型水电业

　　中国凤凰于1993年上市，原为中国石化武汉石油化工厂直属公司，后中国石化整合上市，成为中国石化直接控股的上市公司之一。公司主要经营石油化工原料及产品、精细化工原料及产品、石油化工厂原料后续产品的生产、销售，主要产品为聚丙烯和液化石油气。

　　而从这次转让的公告来看，中国凤凰被转让后将肯定不会从事石化类业务。这从中国石化的一位内部工作人员外又可得到佐证，“水电的盈利能力会比石化要好，所以转让会让中国凤凰的盈利有所提高。”

　　而中国凤凰新的大股东清江投资公司正是一家水电类公司，该公司是全国大型国企之一，国家方出资代表为中国国电集团公司，湖北方出资代表为湖北省清江水电投资公司，是我国第一家按现代企业制度组建的流域性水电开发公司，其主要任务是负责清江流域各梯级水电工程的开发建设及电站建成后的经营管理。主要负责水电站的开发和建设。

　　对此，清江投资公司的人士昨天表示对此不便接受采访。

　　浙江利捷的余凯认为，虽然水电现在的利润较高，但也是现在的缺电造成的。

　　其实石化业务似乎盈利比水电更灵活，更有前景，毕竟水电只靠固定的机组，想增加利润很难。但余凯也承认，石化业务各个链条并不一样，而中国凤凰所处的链条恰是较弱的一环。

　　下家武汉石油可能被出售

　　中国凤凰是继湖北兴化(600886，现更名国投电力)后，中国石化出售的第二家上市公司，有业内人士认为，湖北板块的中石化系公司很可能是中国石化整合的第一刀。

　　中国石化在2000年10月18日和19日在香港、纽约和伦敦三地证券交易所成功上市，而斯时，中国石化旗下已有十多家上市公司，这种先有“儿子”上市，后有“老子”上市的情况，存在大量的关联交易。而中国石化曾多次向海内外投资者承诺，“按照国际股市游戏规则改造和运作公司，保证独立性，规避关联交易和系统内同业竞争，尤其承诺对下属的上市公司进行整合。”

　　从今年初“茂炼转债事件”即可看出，中国石化推行这一整合计划的坚定决心。

　　中国石化内部一位不愿透露姓名的工作人员对此承认，“从客观上来说是这样的。”

　　而这种整合，就是将陆续出售旗下的上市公司，减少关联交易，加强石化主营业务。2002年4月，中国石化将湖北兴化净壳转让给国家开发投资公司，湖北兴化由此成为第一个被出售者。

　　但是中国石化旗下还有包括扬子石化(资讯 行情 论坛)(000866)、上海石化(资讯 行情 论坛)(600688)、仪征化纤(资讯 行情 论坛)(600871)、中原油气(资讯 行情 论坛)(000956)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)(600002)、武汉石油(资讯 行情 论坛)(000668)和江钻股份(资讯 行情 论坛)(000852)等十几家公司，而中国凤凰绝不是中国石化出售子公司的终点。对此，中国石化的人员也表示，“慢慢来吧”，但没有透露谁会是下一个。

　　余凯认为，很可能是武汉石油(000668)。他表示，中国石化对湖北的几家公司历来都支持很少，这很可能是出售湖北几家公司的征兆。

　　据有消息认为，武汉石油的转让正在谈判中，只是没有公告，但此消息没有得到中国石化方面的证实。

　　而另有业内人士认为，湖北政府不会轻易让“壳资源”外流，将会尽量让这几家公司留在湖北。

　　而目前传有很多公司“觊觎”中石化系公司的壳。中石化系公司何去何从仍将是待解的谜。

　　(本报记者 乔晓会)