对垒公募基金 8000亿私募羽翼渐丰蓄势待发

　　作为机构投资者的中坚力量，基金业的一举一动都牵动着证券市场的神经。股市持续调整对大规模集团作战的基金、机构造成了极大压力，然而却为私募基金这类小规模游资的充分发挥创造了条件！

　　蓝筹蹦极

　　公募基金光环褪去

　　证券市场风云突变，“上海汽车(资讯 行情 论坛)”、“伊利股份(资讯 行情 论坛)”、“江淮汽车(资讯 行情 论坛)”这些博时手中的王牌股票先后跳水！市场不和谐的苗头通通指向了中国基金业的龙头老大“博时基金”！

　　公开数据显示：博时价值增长持仓上海汽车1614万股；伊利股份1289万股；江淮汽车594万股。标榜价值增长的博时重仓股接二连三的被压在跌停板上，不得不让人心生疑窦，博时怎么了？

　　某机构研究员向记者透露，“博时之所以取得骄人的业绩，就是采取了以往机构主力的坐庄模式，低位吸货锁仓，然后拉高派发的传统坐庄手法，比如年初暴炒的南方汇通(资讯 行情 论坛)其中就出现了博时的身影！”

　　这位研究员进一步解释，“以南方汇通的质地和市场表现，显然不能用简单的价值投资来解释，年初7个涨停板，主力运作的痕迹明显！一旦南方汇通的坐庄行为受到查处，博时恐怕会被牵连其中。”

　　基金为了取得销售业绩，往往对旗下股票进行刻意包装，比如通过集中优势资源的方式，将一只股票业绩做好，取得×××第一的名头，为发行新基金做准备。这种急功近利的做法使基金运作近乎庄家操盘。

　　今天，《基金法》配套规章将正式登场，其中对基金的投资行为以及信息披露等诸多方面有了详尽的规范，这也为一些投资行为不规范的基金公司敲响了警钟。

　　显然，博时对舆论的变化相当敏感，在“上海汽车”、“伊利股份”、“江淮汽车”三驾马车联袂跌停的第二天就出面澄清，在多家公开媒体透露“博时并未抛股票”，即便博时真正按兵不动，仅仅这三只股票一天带来的投资损失就接近4000万，相信这是博时无法忍受的！

　　去年基金业整体复苏，有人把基金过冬的方式比喻成靠在一起取暖，紧紧咬住“汽车”、“石化”等所谓的核心资产不放，大家抱在一起就不会冻死！事实也是如此，几大基金公司发动核心资产行情，小基金公司跟风，于是大家都活过来。可谁想风云突变，产业政策调整，核心资产成了烫手的山芋，偏偏又粘在手上谁也抛不出去！

　　如果把基金业看做一个整体，那么博时的问题只是其中的一个缩影。在6月的初夏，经过短暂的繁荣，基金业再次步入寒冬。

　　8000亿私募基金

　　蓄势待发

　　与公募基金的风声鹤唳相比，私募基金这段时期却显得春风得意。以江浙资金为代表的南方资金频频出击，点燃了“北矿磁材(资讯 行情 论坛)”“海信电器(资讯 行情 论坛)”、“浦东金桥(资讯 行情 论坛)”等一个又一个市场热点。与基金、券商相比，私募基金尽管资金实力稍逊，但以敏锐的判断力不断挖掘市场机会。

　　面对恶劣的市场环境，私募基金如何险中取胜呢？记者走访了北京某带台资背景的私募基金经理秦先生一探究竟。

　　秦先生透露，该私募基金成立时间不长，管理的资产规模也不是很大，他负责运作的资金大约在6000万元。

　　“目前，我们基金的几个仓位都在准备入货，选股的对象绝对剔除基金、机构所持仓的核心资产，我们把目标锁定在有一定业绩增长潜力的小型股票上。”

　　当被问及“加息等政策利空对他们的操作会产生哪些影响”时，秦先生显得很有自信，他表示“我们选择的股票基本都处于长期下跌趋势当中，市场价值与基本面价值形成一定偏差，宏观环境的变化恰恰可以为我们建仓创造积极条件。同时，私募基金最大的优势就是资金配置灵活，即便出现判断失误，逃跑也来得及。”

　　目前来看，恶劣的市场环境以及日渐规范的监管措施使大量社会游资对证券市场望而却步，而私募基金正在以突出的业绩水平吸引这部分资金的关注目光。由于券商委托理财受限制、基金投资收益水平整体下降，私募基金已经逐渐为社会游资进入股市的重要通道。

　　尽管私募基金的操作水平有目共睹，但作为基金操盘手秦先生显然有自己的忧虑，“政策上，我们私募还处在阳光照耀不到的地方，私募基金就像一个没人管的孩子任由自生自灭。目前《基金法》尽管对私募政策有所提及，但显然缺乏建设性意见，类似我们这样的小规模私募基金仍然将在地下继续生存。”

　　中国社科院金融研究中心副主任王国刚推断，中国私募基金规模可能在8000亿至9000亿元。这样庞大的私募基金甚至是公募基金都无法与之相比的。本轮调整可能成为中国基金业的一个分水岭，公募基金经历一波快速发展之后步入休养生息，而公募机构短暂的喘息恰恰为私募基金的快速发展带来了机会。(商报实习记者 李壮)