新股投资价值分析：京新药业

　　经中国证监会批准,浙江京新药业股份有限公司首次向社会公开发行1760万股人民币普通股(A股)，本次发行将全部向二级市场定价配售。配售简称：“京新配售”；配售代码：739020/002020；发行时间：6月29日；发行价格：10.05元；2003年每股收益：0.507元；发行市盈率：19.82倍；发行后市净率：2.87倍；发行后每股净资产：3.75元。

　　公司简介：京新药业现建设有国内最大氟喹诺酮类药物生产基地，拥有年产化学合 成原料药1200吨、制剂10亿粒/片的生产能力，主导产品环丙沙星、左氟沙星全国产销量第一；公司拥有3只国家重点新产品、10只国家级新药、五个国家计划项目。

　　公司分别在上海、杭州、新昌建有自己的药物研究中心。近年来，公司以抗生素、心脑血管类药物、抗肿瘤、抗病毒及增强免疫力的天然类药物或中成药为主要研究领域，先后开发出具有自主知识产权的牛膝多糖、白术多糖等一大批附加值高的国家级新药。

　　综合评介：该公司近年来市场占有率稳步攀升，具有良好的盈利能力和获现能力。同时公司主营业务突出，公司未来的盈利能力应具备了一定的连续性和稳定性。公司具备了小盘绩优和行业龙头的题材。参考周五上市的小盘股，其平均市盈率在35倍左右，该股的合理定价应在17元—19元之间。

　　-文/中关村证券

　　江苏纺织：该股将于6月30日(即本周三)挂牌上市，发行价格：7.2元，2003年每股收益(全面摊薄后)0.29元，每股净资产为3.66元，流通股本：5000万，总股本：18109万。

　　公司概况：江苏省纺织品进出口集团股份有限公司主要从事纺织品及服装的进出口业务，从出口商品品种结构看，公司作为主营纺织品和服装出口业务的专业外贸公司，纺织品和服装的出口仍然是公司出口的强项产品，近三年，公司纺织品和服装出口额在出口总额中所占比重始终保持在85%以上，公司出口逐渐呈现以纺织品和服装为主，多种商品并存的格局。

　　偿债能力分析：公司近三年来资产负债率为2001年65.17%，2002年61.32%，2003年67.62%，负债率较高，有一定债负风险。

　　盈利能力分析：公司近三年加权平均净资产收益率为2001年15.98%，2002年16.67%，2003年16.26%，盈利能力较强。

　　营运能力分析：公司近三年来应收账款周转率为2001年8.31,2002年9.91,2003年13.88,公司营运能力较强，也呈现上升势头。

　　定价分析：根据近期新股首日涨幅及行业平均定价情况，该股合理定位应在11—12元，涨幅为52.78%—66.67%。

　　-文/浙江利捷

　　经中国证监会批准,风帆股份有限公司首次向社会公开发行8,000万股人民币普通股(A股)，本次发行将全部向二级市场定价配售。配售简称：风帆配售；配售代码：737482/003482；发行时间：6月29日；发行价格：5.72元/股；2003年每股收益：0.29元；发行市盈率：20倍；发行后每股净资产：3.21元。

　　风帆股份公司是军用起动铅酸蓄电池的定点生产单位。多年来风帆股份公司引进了多条蓄电池专用生产线和检测设备，年生产能力达到350万KVAh。公司完全等效采用美国、德国、日本、法国及其著名汽车制造厂的先进技术标准，产品性能达到当前国际技术水平。公司建有覆盖全国的销售网络，在全国12个中心城市设有分公司或区域代理商，在全国县以上城镇建有350余个风帆产品专卖店或特约经销部，辐射数千家销售网点，形成点面结合、网络严密的销售体系。

　　综合预计风帆股份(600482)二级市场定位区间为(7.25—8.70元)。

　　-文/中关村证券北京营业部