基金重仓股跌不停 股市探新低基金“不作为” | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年06月28日 14:41 北京现代商报 | |||||||||
新基金建仓谨慎 老基金还在抛售股票 股市探新低 基金“不作为” 目前市场已经跌到了1400点,众多券商研究机构和基金经理都表示当前市场已经处于低风险区域,这是否意味着基金等机构即将开始加大低位建仓的力度呢?从新基金建仓谨
基金重仓股持续下跌 上周,基金重仓股仍然维持弱势调整格局,汽车、有色金属、煤炭、航空、电力等行业中的大盘蓝筹股继续领跌大盘。其中,山东铝业(资讯 行情 论坛)在氧化铝价格可能走低的消息影响下,本周下跌近20%。联想到上周汽车股因汽车价格下调而诱发大跌,当前市场对周期性行业中的产品价格下调风险已经变得高度敏感。 从4月7日股市大跌至6月14日的53个交易日中,上证指数(资讯 行情 论坛)从1783点跌至1431点,大跌352点。两市总市值从52080亿元剧减至41800亿元,缩水了10280亿元,两市流通市值从16253亿元剧减至12978亿元,共蒸发了3275亿元。 新基金入市谨慎 目前仅凭场内的存量资金很难发动一波有力的行情,因此,新增资金的入市力度及方向将直接决定后市市场的强弱。从新增资金可能的几个来源分析,新基金将是最主要的做多力量。除五只正在销售的开放式基金以外,南方、银华、华夏等多家基金管理公司旗下的开放式基金已陆续获得批准,正准备择机发行。近期博时4号、国泰金马基金等也宣告正式成立。这些都将成为市场的新鲜血液。但是,从种种迹象看,新基金目前的建仓仍然非常谨慎。 由于近期股市的大幅下跌,新基金在近期不愿意大规模建仓。有基金经理对记者表示,他们的基金才建仓25%就已经跌破面值5%,而且基金净值可能还会继续下跌。由于新的基金披露规则规定7月1日以后,基金在建仓期也必须一个星期至少披露一次基金净值,新基金面临尴尬处境:报出净值,将受到投资者的责问甚至可能一打开就遇到巨额赎回。 根据契约的限定,新基金应当在设立起3个月内建仓完毕。考虑到新基金与老基金的研究、投资决策等流程及平台的相似性,新基金基本不可能去承接老基金刚刚抛出的股票。根据近来多位基金经理公开场合的言论,新基金的选股方向仍将以价值发现为主,但会回避受宏观紧缩影响严重的行业,消费类个股比较容易受到青睐。 从新近上市的新股中签率上,可以大致测算出新基金的阶段性仓位情况:130亿的海富通收益基金在郴电国际(资讯 行情 论坛)上获配10.6万股,3月23日持有的市值为14.36亿元,仓位11.05%。121亿的中信经典配置基金在贵绳股份(资讯 行情 论坛)的上市公告书中亮相,4月19日其持有的股票市值约为12亿元,仓位9.92%。83.24亿的德盛小盘基金在开滦股份(资讯 行情 论坛)上获配25.3万股,5月13日持有16.65亿的市值,仓位20.00%。 上述三只基金的仓位推算只是反映出当时的基金仓位情况,与最近三只基金的实际仓位应有一定出入。但是,综合以上分析,可以断定,新基金目前的建仓仍然较为谨慎。 老基金还在调整持仓 对于老基金、券商、民间机构等其他主流资金的期望则不应过高。首先,近期盘口特征显示,老基金调整持仓的力度未有减轻迹象。老基金在目前点位仍敢抛售股票,可见其调仓尚未完成。在此之前,老基金的主要任务仍将是出售股票、获取资金。 自从5月以来包括华宝兴业、长盛、南方等多家基金公司纷纷更换了部分基金经理考虑到当前基金重仓股再度经历了新一轮加速下跌和市场普遍存在的对于宏观经济的迷惘,这可能意味着基金经理们的投资策略仍面临着变数。 从机构博弈角度来说,当前基金重仓股的下跌正在使老基金净值恶化,但这也为新基金低位介入提供了契机。因此在当前大盘蓝筹股仍然相对稀缺的情况下,如果考虑基金重仓的大盘蓝筹股已经超跌的价格因素,那么基金博弈的结果很可能随时诱发市场反弹。 由于近期基金经理更换频繁在新基金经理完成了对旧投资组合的重新筛选之后,对投资组合的新布局过程很可能重新展开。因此从多方面因素来看在基金二季度投资组合公布之后,基金变阵的可能性大幅度增加。(商报记者 傅乐乐) |