中国人寿王宪章：250亿港元等待“QDII细则”

　　见习记者　赵萍　本报记者　张逸之　北京报道

　　与王宪章对话是件很令人愉快的事，即使谈论的话题并不十分轻松。

　　当这位61岁的老人展开他平和的笑容时，你没有办法仅仅将他当作一位采访对象。虽然“平和”一词也许与其沉静下来的表象恰恰相反——长约半寸的眉毛弯卷如钩，锃亮的 眸子深藏在眼皮底下，猛一睁开，那慑人的光芒让你有种被人直透心灵的感觉。

　　6月23日，中国人寿保险股份有限公司(下称“中国人寿”)董事长兼总经理王宪章接受了记者的访问。再过一个晚上，6月24日，王和他的管理团队还会与京城媒体见面，通报刚刚结束的首次股东大会情况。

　　这是两个颇具特殊意味的日子。

　　前一天，国家审计署旧话重提，向全国人大常委会报告了中国人寿改制前总计53.45亿元的问题资金。谈及这场“审计风波”，王宪章的看法出人意料的独特：“审计署的审计是个难得的机会，几千名审计人员帮我们公司查账，你说是不是一件好事？”至于尚未了结的美国“集体诉讼”官司，他则表示要“在诉讼中学习诉讼”，并再度重申问题没有出在上市公司身上，投资者应厘清中国人寿与母公司的关系。

　　后一天，中国人寿在国内最强劲的竞争对手——中国平安保险(集团)股份有限公司成功登陆香港H股，募资143亿港元。

　　不过美国官司与竞争压力似乎挡不住投资者的热情，6月18日在香港召开的股东大会，以近乎全票通过了授权董事会配发不超过20%新股的决议案。“股东看重的是投资回报，只要公司发展前景好，市场就会认可。”王对此深信不疑。

　　这一点，与他2000年开始执掌原中国人寿时的观点如出一辙。当时他力倡发展，率领饱受央行7次降息后的利差损失困扰的中国人寿走出了困境。

　　有别于4年之前的是，今天，王手上的底牌更为雄厚：截至2003年年底，中国人寿总资产已达3287亿元，其中投资资产为2792亿。如何将其用好盘活，这是一个问题。

　　另一个变化在于，成功实现美国、香港两地上市后，中国人寿的家底构成中新添了数十亿美元；而不超过20%的新股配发方案一旦实施，亦将带来为数不菲的外汇资产——它们面临着一个前所未有的机遇和突破：保险资金投资海外资本市场，或者说，QDII试点。

　　年薪20万左右

　　《21世纪》：先请你介绍一下股东大会的基本情况。

　　王宪章：6月18日的会议是上市公司的首次股东大会，公司全体董事和监事都参加了，出席的股东共有200名，超过法定出席人数。

　　股东大会选举了三名独立非执行董事，分别是孙树义先生、才让先生、范英俊先生，加上原有的两人(指龙永图和周德熙，记者注)，公司董事会已经聘请了5名独立非执行董事。此外，大会还选举了任洪斌先生、田会先生为公司监事会新增成员。

　　股东们对配售方案的反应非常好，有99.04%的(与会)股东投了赞同票。

　　《21世纪》：你觉得股东反应积极的原因是什么？

　　王宪章：主要是看好我们的发展潜力和投资回报。依据香港会计准则，公司全年模拟净利润达58.57亿元，每股净利润0.29元，全面实现了对股东的各项承诺。

　　《21世纪》：平安保险上市后，间接持股的数位高管人员身价陡增，相对应地，中国人寿有没有类似的管理层持股计划？能透露一下你的收入情况吗？

　　王宪章：(笑)我如果购买公司股票，那就犯错误了。中国人寿管理层没有上市公司股份，我们的薪酬跟平安保险也没有可比性。就我个人而言，一年的工资加上奖金以及其他补贴，大概在20万左右。

　　投资收益3.4%

　　《21世纪》：对于一家保险公司来说，为了保证盈利状况，资产的投资收益无疑非常重要，中国人寿的投资收益情况怎样，目前中国内地对投资渠道的限制是否影响了投资收益率的提高？

　　王宪章：截至去年年底的投资收益率是3.4%，与国外相比不能算高，香港有些公司的收益率能达到7%。但中国有中国的情况，即使把所有的投资组合都放开，也不见得马上就能收到很明显的效果。

　　《21世纪》：从年报来看，公司有相当部分的投资集中于银行存款，你觉得这种结构合理吗？

　　王宪章：从目前我们的投资取向来看，存款占比的确多一些。不过我们的存款50%以上都是协议存款，比普通的定期存款时间年限长、金额大，收益率也更高，考虑到多数保险产品期限较长的特性，这可以使公司的资产与负债得到更为有效的匹配。

　　非但如此，这一部分资产的设定，还给我们带来了一个比较大的好处：目前经济界对加息的呼声很高，那么，今后如果中国加息，在我们这样的投资组合中，有60%以上都与利率正相关，一旦利率上调，我们还能享受到利率上调的好处。

　　《21世纪》：6月28日，中国人寿资产管理公司将正式揭牌，听说你们将聘请国泰君安现任总裁刘慧敏出任副总？

　　王宪章：刘慧敏将出任资产管理公司副总裁，他在证券投资领域有丰富的从业经验，我们希望他能帮助中国人寿提高投资效益。资产管理公司总裁会由吴焰出任，他是一位经济学博士，现任集团公司副总经理，也是中国人寿的非执行董事。

　　250亿港元走向何方

　　《21世纪》：之前海外上市时获得的外汇是否也可交由资产管理公司运作？

　　王宪章：现在不能。

　　《21世纪》：这些外汇资产现在的情况怎样？

　　王宪章：去年通过纽约、香港两地上市，中国人寿共募集资金34.7亿美元，成为当年全球最大的IPO项目。按照国家规定，这其中有10%应当划归社保基金。今年年初，考虑到有关部门正准备向国务院提出申请，制定社保基金和保险资金到海外投资的相关政策，经国家有关部门批准，所有这些资金一直留在海外。到目前为止，扣除上市前后的一些费用支出，我们大约还有250亿港元的外汇在外面。

　　《21世纪》：它们能否参与海外资本市场的投资？

　　王宪章：目前还不可以。250亿港元都存放在各家商业银行里，但香港银行业的存款利率非常低。

　　《21世纪》：据说国务院已经原则性同意保险公司的外汇资金用于海外投资，中国人寿为什么还是按兵不动呢？

　　王宪章：(笑)我们特别想动，可是现在不能动啊。

　　今年早些时候，保监会和国家外汇管理局联合向国务院提交方案，建议允许保险公司投资海外资本市场，目前已经获得原则同意。但问题在于，现在投资细则还没有出来，我们没法操作。

　　《21世纪》：也就是说，250亿港元都在等待QDII的实施细则？

　　王宪章：可以这样说吧。

　　《21世纪》：国家外汇局一位官员日前透露，对内地50家保险公司的问卷调查发现，保险业的外汇资产有29.8%为活期存款，70.1%是定期存款，另有极少部分在早期投资于海外债券。这部分“早期的QDII”是怎样形成的？

　　王宪章：这是以前的PICC(指原中国人民保险公司)的遗留问题。

　　当时，PICC经营进出口等海外业务，有相当数额的外汇收入，经国家有关部门批准，小部分做了债券投资，差不多有几千万美元。PICC分拆后，几家公司分别继承了一些，中国人保、中国人寿、中国再保险都有一部分，但具体数额不是很清楚。

　　《21世纪》：如果中国人寿获准投资海外市场，估计会选取怎样的投资组合？

　　王宪章：公司现在已经有技术人员开始研究这个问题，至于到哪里投资，怎样投资，我们到时还要进行选择。但无论如何，如果到海外投资，品种上，我们可能会倾向于那些期限比较长的投资产品，如美国国债等长期债券，以保证我们资产的稳定。