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近期沪深两市所有的热钱与精力都被即将于本月25日挂牌交易的中小企业板块所吸引，从而冷落了将对沪深两市产生巨大影响的新破产法，难道一部新的破产法真的不会造成对ST板块的冲击？
江苏天鼎 秦洪
外延拓展波及到证券市场
在原有的破产法里，适用范围是全民所有制企业，而目前沪深两市的上市公司是股份制企业，与全民所有制企业差别很大，可以讲，原有的破产法适用不了上市公司，从而出现了两个有意思的现象，一是上市公司的控股股东因为是全民所有制企业，所以，破产了，但旗下的控股公司却能够幸免，甚至可以换个角色继续在证券市场下混下去，比如说猴王集团破产了，ST猴王(资讯 行情 论坛)重新找了一个东家，仍然对付着活下来。
二是PT郑百文在破烂不堪甚至已被债权人提起破产申请的背景下居然能够活下来，主要原因就在于找不到破产的法律的依据，正是由于此，利益相关者借助于此与各债权人展开了充满意味的较量，最终重组获得成功，但也给市场留下了诸多话柄。
正是针对如此众多现象，新破产法在适用范围上拓展开来，统一适用各类企业组织，甚至包括合伙人企业和个人独资企业也涉及其中，这样，号称“老不死”或者说是死不了的上市公司将面临着新的考验。而且，如果再考虑到不能清偿到期债务也被列入到破产标准的话，将会使得目前一些上市公司处在破产的边缘，这一点，无论如何要引起市场的关注。
ST板块多了一条退路——不归路
从目前上市公司当中，有不少ST股存在着这样的情况，甚至一些没有退市之虞的ST股也是如此，比如说ST银广夏(资讯 行情 论坛)，该公司因为造假极有可能引发股民索赔，而据资料显示，可能起诉的股东有一千到一万人之间，涉及的索赔额在一亿到十亿之间，也就是说，一旦新破产法正式出台且生效的话，ST银广夏就会因此而面临破产。
这样对于当前的ST股就会形成极大的压力，因为虽然ST股并不都面临着股东诉讼所引起的压力，但不少ST股目前已完全不能清偿到期债务，尤其是一些退市到代办股份转让市场的个股更是如此，这些公司目前除了债务之外没有任何的主营业务收入，几乎不会存在着转到主板或者被神奇重组的可能，这样的公司让其存在，就是社会资源的浪费。
除此之外，还会形成两大不利因素，一是对企业没有形成有效的激励，干好干坏都一样，不死不活使得资本市场的资源有效配置成了一句空话。二是对投资者也没有形成有效的激励，知道公司退不了市，破不了产，很容易将此公司当作无用的交易对象进行击鼓传花般的炒作，导致了社会资源配置信号的不灵敏，使得股价正常的价格传递信号未能发挥作用。因此，让其破产固然使得中小企业投资者血本无本，但却对市场的净化将产生积极影响，尤其是将推动着我国资本市场一个质的飞跃。
将引领市场投资理念
可以讲，目前代办股份转让市场不少个股跌破面值已经让市场感受到ST股的风险，感受到价值投资理念的作用。但尚未完全彻底地向市场揭示资本市场的游戏规则，尚未产生香港市场上所谓的仙股，或者一日暴跌70%乃至90%这样的股价风险。
而新破产法实施之后，这些现象将会在不久的将来出现在我国资本市场上，因为上市公司一旦破产，对于股东而言，几乎没有什么可以回收的，那么，投资风险将会显现，而从目前盘面来看，投资风险对于投资者而言，仅仅是十元买的股票现在变成了三元，但一旦新破产法生效后，可能就是零，这样对于市场的投资理念将会产生革命性的影响，一些信息披露不透明，业绩持续下滑，债台高筑的上市公司将会出现几分钱的股价，而且也会出现跌停板，连创新纪录。
在此，我们建议投资者在进行操作时，一定要注意这一革命性的变化，否则极有可能不幸将降临到您身上。
前期报道：
ST股终有“不归路” 新破产法祭起“生死符”
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