双鹤药业上蹿下跳我行我素 幕后操纵者究竟是谁

　　与问题券商有染，业绩大幅下滑，对外投资巨额亏损，重组进展缓慢，双鹤药业股价似乎没有上涨的理由，然而它却连续6个涨停

　　本刊记者 洪瑶/文

　　连 续6个跌停、再连续6个涨停，历经大喜大悲的双鹤药业(资讯 行情 论坛)(6000 62)从终点又回到了起点，从5月28日第一个跌停到6月15日涨停板打开，双鹤药业的股价波动仅仅3.2%。双鹤药业股票怎么跌下去，又怎么涨上来，其背后的原因耐人寻味。

　　危机冰雪消融？

　　对于双鹤药业的走势，按照合理的逻辑是：5月28日前，双鹤药业面临一个极为不利的因素，足以使公司股票跌停；6月7日，这一利空因素突然完全冰雪消融，因此股价重新回到下跌前的位置。双鹤危机公关成功。事实是不是这样的呢？

　　6月15日，双鹤药业公司发布股价异动公告，称“公司股票价格连续上涨，与公司经营情况不符”，双鹤药业接连6天的涨停于是被打开。

　　关于“公司股票价格连续上涨，与公司经营情况不符”这句话，业内人士认为很值得琢磨，似乎公司的本意是想告白，公司自己也不知道股价为什么要这么暴涨，其潜台词是公司基本面最近没有出现市场猜测的种种变化，没有可以导致股价异常波动的变化。

　　但是从字面上直观理解，其含义却是，公司股票现有的价位过高，公司的基本面难以支撑。《证券市场周刊》于当晚致电双鹤药业一高管人士，该人士对这个解释没有予以否认。

　　据了解，起草该公告的正是双鹤药业董秘兼副总经理倪军，而他所管辖的公司证券部没有对此做出任何评论。

　　其实，在公司股票下跌前，双鹤药业已经是麻烦不断，焦头烂额。除了与问题券商闽发证券有染外，其核心问题是公司业绩大幅下滑以及对外投资带来的巨大亏损。在双鹤药业股价异动期间，这些问题似乎并未解决。公司总裁杨维平坦率承认，公司扭转困境还需要3~5年的时间。

　　华源集团的介入或许是股价突变的原因。最近公司证实，包括华源集团在内的多家企业正在参与双鹤药业实质控股股东的改制，据悉，华源集团曾许诺，将旗下拥有的全国第二大输液企业注入双鹤药业。但是，据了解，在重组协议即将签字的一瞬间，华源集团却犹豫了。也就是说，双鹤的重组依然没有任何进展。

　　但是据一位投行人士分析，以华源集团以往的作风，华源集团决不会干亏本的事，向双鹤药业注入输液资产的背后，其用心值得怀疑，因此他认为，该重组消息应该当作利空处理。

　　《证券市场周刊》从双鹤药业公司内部得知，有不少职工认为这是一起恶意收购，公司和职工的利益不会得到保证。

　　西南证券分析师张刚认为，双鹤药业股价要想维持现在的价位，还需要公司业绩的大幅增长，这样才能使过高的市盈率降到合理水平。

　　尚未摆脱困境

　　6月15日上午，刚出任双鹤药业董事长不到一个月的卫华诚像往常一样来公司上班，表情平和，脸上看不出来一丝不佳情绪。

　　双鹤药业最近频频人事调整和薪金改革，职工的情绪极其不稳定。《证券市场周刊》了解到，为平息因上述调整而带来的职工队伍的不满情绪，双鹤药业总裁班子在不到一个星期内与近千名职工举行了三次面对面的对话。

　　据悉，在这三次对话中，双鹤药业总裁杨维平向职工坦率交流了公司所遇到的困难。在他看来，双鹤药业现在面临的最大问题是没有核心产品，单靠降压0号一个产品又难以支撑起双鹤这么大的公司，公司另外两大品种大输液产品和抗生素产品则正遭遇市场强大的挑战，利润空间已被挤压得越来越小。

　　他还认为，双鹤药业现在需要大量现金，这是因为过去投资买了太多的公司，而这些投资并没有收到良好的投资回报，不但如此，有些公司资产还不实，造成整体投资收益为负，这些对公司的现金流都有很大影响。

　　他透露，对于这些投资，公司已有明确的想法，即“让腐烂的地方断掉”、“让流血的地方止血”和“让能产生新血的地方多造血”。业内人士分析，这意味着公司下一步将清理对外投资项目，可能会把一些太烂的项目卖掉。

　　在双鹤药业内部，主管公司输液业务的公司副总经理于顺廷坦然承认，由于自身管理不到位，双鹤输液集团确实存在一定问题，如营销方面的客户管理、应收账款、资金回笼等；产品方面是价格不具竞争力，资金利用率低，还有用工负担大等问题。虽然如此，于顺廷仍表示，双鹤药业不会放弃国内输液市场产销领先的地位。

　　谁在操纵股价？

　　“回头再看双鹤药业股票走势，简直就像开玩笑”，一位业内人士说。截止到6月15日，双鹤药业股价已经从最低点9.70元回到19元一线，与暴跌前相差无几。除了第一、第六个跌停板有二三十万股的成交量外，其余9个交易日均只有几万股的成交。张刚表示，此次双鹤药业股票的暴涨，并没有出现大量的买盘，及至涨停板打开，仍没有出现大量买盘和卖盘。6月15日涨停板打开，但买一和卖一挂单却分别只有7700股和400股，张刚认为，可见股价经过剧烈震荡后，双鹤药业的庄家仍在里面。

　　纵观今年证券市场，德隆系、“双哈”，这些被市场耳熟能详的庄股，如今都陆续崩盘， 庄股面临全线崩溃，而双鹤药业股票竟能无视这一大趋势“上蹿下跳”，其背后的操作者凶悍可见一斑。

　　闽发证券一直被认为站在双鹤药业的背后，但随着闽发问题被暴露，其自顾不暇。 6 月 9 日晚一内幕人士向《证券市场周刊》透露，现在控盘双鹤药业的已经不是闽发证券了。在双鹤药业的蹦极表演后面，不管谁是导演都不过是自娱自乐而已。令人不解的是，这种公然操纵股价的行为，并没有被查处的消息 。

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