基金底位吸筹待重生 遍地便宜货如何选基金？

　　6月14日，上证指数(资讯 行情 论坛)收盘报于1438.34点。自6月8日，上证指数轻易跌破1500防线后，大盘明显失重，一路狂泻。然而根据大摩亚洲公司提供的数据显示，投资中国的股票型基金3个月内下跌了10.10%，在此时间段位列亚洲区的股票型基金跌幅榜的第二，而在最近一周的表现却大幅好转，以4%的升幅登上升幅榜首位，这份数据可以给我们启示：投资者在该时候能否进场拣“便宜”的基金，在后市中哪些基金还有投资价值呢？

　　3月份至今，基金对大市的把握以及基金的表现只能用“令人失望”来形容。然而在宏观调控逐步深入的时候，众基金纷纷表示，这是拾“便宜货”的时候。

　　集体减仓迹象明显

　　媒体曾经在5月中旬对多位基金经理咨询过同样一个问题，“大市什么时候见底”，而众多基金经理认为1520-1540点汇聚了重要的支撑点位，上证指数在1520点位可能会止跌。大盘也正如基金经理们所预计的那样，在5月26日最低下探1508点后，调头上攻。这是4月7日以来多头唯一一次像样的反击。1500点被认为是基金们用2000多亿的规模联合组成的马其诺防线。市场初步恢复信心。大盘在6月2日最高曾经达到1580点的水平。

　　但是在大盘曙光初现时，基金却迫不及待减仓出货。据中信证券(资讯 行情 论坛)检测数据显示，进入5月，基金开始减仓。基金的仓位测算显示，5月28日开放式基金可比加权平均仓位为53.21%，比5月21日的57.77%大幅下降了4.56%，减持十分明显；封闭式基金的加权平均仓位为68.16%，比前周的69.97%下降1.81%。

　　6月6日，国内最优秀的基金管理公司之一——博时基金管理公司博时裕富基金经理陈亮在公开场合承认，相对熊市已经到来。这也是基金经理首次公开承认熊市的到来。

　　底位吸筹待重生

　　基金逃亡并不是终结，基金的逃亡的目标就是为了重生。中信证券6月12日的检测显示，基金仓位持续减低的势头已经得到遏制，宝康消费、广发聚富、宝康灵活、华夏回报、易方达策略五个基金增加仓位都在5%以上，增持迹象明显。而44只开放式基金中，有34个有不同程度的增仓，仅有10个有减仓行为。本周的加权平均持仓比例为54.35%，环比提高了1.18%。市场人士结合基金持续的减仓行为表示，5月以来基金已经一改盲目乐观的心态，积极应对宏观调控的影响。而以上的基金测评数据也表明，基金的持仓结构调整已经到位，基金开始逐步在低位吸收筹码。

　　业内人士分析，基金在5月以来的减仓加仓过程中，已经有足够的时间和资金去重新调整手中股票的构成，基金的重仓股应该会有所调整，基金正在经历重生的过程。当大市再次启动时，这些调整到位的基金将有可能再次成为投资者眼中的英雄。

　　银河证券基金研究所胡立峰认为，随着大盘前几天的急剧下挫，系统性风险已经释放得差不多。虽然大市的底部还不明朗，但基金不可能在大市底部能够一下子满仓。现在不少基金都已经具备投资价值。

　　统计资料显示，包括易方达、融通等基金管理公司旗下的开放式基金逆市回暖，开始出现净申购。以融通基金公司为例，6月8日一天，融通100就有申购1041万份，赎回仅13万份，融通蓝筹成长有申购1986万份，赎回仅8万份。

　　关注货币型和指数型

　　由于宏观调控不断深入，银根收缩，市场基金趋于紧张，手握大量现金的货币市场基金成为国家宏观调控的受益者。也是4月份基金净值普遍大跌的时候唯一的抗跌品种。

　　而由于近期市场走势不太明朗，有相当一批持币观望的投资者，选择了货币市场基金作为短期闲置资金的避风港。以华安富利为例，它今年4月30日刚刚突破60亿，5月份又有10亿资金选择了它。截至6月2日，华安现金富利基金规模已突破70亿元，达到73亿元的规模，较成立时初期的42.53亿增长约80%，成为我国开放式基金成立后规模增幅最大的基金。而中国即将加息的预期也给货币型基金投资者带来更多的想象空间。风险偏好低的投资者不妨考虑货币型基金。

　　长城证券基金研究员王坚认为，在基金业绩普遍不理想的时候，可以优先考虑购买指数型股票基金。相对于其他基金，指数型股票基金的优势在于它收益的确定性。指数长期来看，肯定是上涨的，而现在大市下跌的空间已经非常有限了。

　　一个可比的数字就是，大市现在和今年大盘的最高点1783点的差距是345点，而和几年以来的熊市大底1308点的距离是130点。大盘指数就算持续跌回1308点，最多也才损失9%。但是指数长期来看肯定是涨的，如果涨回4月7日的水平，收益率就可以达到23%。以上所计算的仅仅是指上证指数，由于指数型基金跟踪的指数都是大盘绩优公司组成的指数，所以长期来看指数型基金的收益率肯定是跑赢大市的。

　　除此以外，招商证券认为，3月成立的新基金由于在大盘下跌过程中没有历史包袱，可以轻松吸收筹码，具有成为基金明星的潜质。

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