长盛基金与大股东搞“利益输送”？

　　在2000年爆出的“基金黑幕”中，长盛是被质疑的老十家基金管理公司之一。通过研读公开信息，中国经济时报记者发现，时至今日，其旗下的基金与大股东之间仍存在“关联交易”、“利益输送”嫌疑，基金持有人的利益未能得到有效保障。其中，最典型的例子是在海螺型材(资讯 行情 论坛)(000619)和云大科技(资讯 行情 论坛)(600181)的操作上。

　　为谁高位“接盘”？

　　长盛基金管理公司成立于1999年，公司股东为中信证券(资讯 行情 论坛)、长江证券、国元证券和北方国投，分别占25%股权。长盛旗下管理着基金同益(资讯 行情 论坛)、基金同盛(资讯 行情 论坛)、基金同智(资讯 行情 论坛)、基金同德(资讯 行情 论坛)共4只封闭式基金和长盛成长价值、长盛债券基金两只开放式基金。

　　“海螺型材”是2000年6月13日由“红星宣纸”名称变更而来的。2000年上半年，这家公司经过了股权转让和资产置换，主业由宣纸转向塑料型材、板材等。而公司股价也从1999年初的7元多涨到了2000年8月的55.3元，是沪深两市一只著名的小盘“庄股”。

　　海螺型材的股价大幅上涨得到了公司基本面的配合。除了股权转让、资产置换的重大题材、业绩成倍增长外，公司还先后两次进行10：10的股本扩张。这使得公司的绝对股价降到了实际的1／4。

　　基金同益是2000年末成为海螺型材第五大股东的，持有19.99万股流通A股，介入的价位绝对是“历史性头部”。2002年一季度，长盛大股东国元证券现身海螺型材第六大股东，持有51.63万股流通A股。2002年年中，国元证券增持至169.66万股，成为第四大股东、第一大流通股东。2002年三季度，国元证券从前十大股东中消失，基金同盛则购入650.96万股流通A股，成为海螺型材第三大股东、第一大流通股东。2002年底，同盛仍持有650.96万股不动。直到2003年上半年才开始大幅减仓。

　　国元证券和长盛在公开介入和“出货”的还权价大约在40元上下。有业内人士指出，国元证券和长盛在如此高位大张旗鼓的“做多”海螺型材，有为“庄家”接盘、公开“挺庄”之嫌疑。那么，海螺型材的“庄家”是谁呢？

　　2002年3月，海螺型材以21.50元的价格实施了3000万股A股增发，安徽省国际信托公司担任主承销商，安徽省信托投资公司为副承销商。而这两家公司实际上就是国元证券的前身。因此，有市场人士推测，长盛基金大举介入海螺型材应该与大股东为该股做承销商有直接关系。

　　从公开信息我们可以发现，国元证券同时还是海螺型材控股股东之控股股东安徽海螺集团有限责任公司的独立财务顾问，为该公司出具改制完成报告。

　　海螺集团改制后，由国有独资公司变更为国有控股的有限责任公司，安徽省投资集团有限责任公司作为安徽省省属国有资产出资人，为海螺集团的第一大股东，占51%；安徽海螺创业投资有限责任公司占49%(海创是海螺集团及旗下子公司、孙子公司的8名高管和7750名职工通过四家工会投资设立)。

　　谁的利益受损？

　　2002年年中，基金同盛以100.05万股流通A股现身云大科技第九大股东，并持续增仓。到2002年末，基金同盛和长盛的另一大股东北方国投同时出现在云大科技前十大股东，基金同盛持有196.41万股，北方国投持有159.68万股。2003年12月19日，同盛基金423.96万股流通A股，北方国投持有201.06万股流通A股。

　　据业内人士分析，基金同盛涉嫌为大股东高位接盘，严重威胁了基金持有人的利益。以云大科技科技为例，仅以公开信息分析，估计就造成亏损超1000万元，实际损失估计超过3000万元。

　　从公开信息我们可以发现，长盛旗下的基金和国元证券还共同重仓持有多只股票。如：马钢股份(资讯 行情 论坛)(600808)2003年末前十大股东名单显示，长盛旗下三只封闭式基金持有其流通A股的数量达到了5177.87万股，国元证券则持仓866.862万股。

　　据内部知情人士透露，长盛基金原来就与股东之间存在关联交易及利益输送，只不过数量比较少，操作比较隐蔽。自从公司几大股东开始酝酿股权转让，公司管理层便开始积极运作，与个别股东为各自利益相互勾结，“关联交易”和“利益输送”行为越来越频繁。公开信息所显示的只是“冰山一角”。

　　《基金法》第二十条规定，基金管理人不得有下列行为：不公平地对待其管理的不同基金财产(第二项)；利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益(第三项)。第五十九条规定，基金财产不得用于下列投资或者活动：买卖与其基金管理人、基金托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、基金托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券(第六项)；从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动(第七项)。

　　“如果基金发展为股东或发起人服务，那么基金的独立性就很成问题。非理性操作例如高位‘接仓’等就会损害投资者的利益”。4年前，《财经》杂志揭露基金黑幕的情景历历在目。如今，长盛基金管理着约120亿的资金规模，其中除了60亿份封闭式基金份额、20多亿开放式基金份额，还有3个社保基金的组合。如果基金的“独立性”存在问题，则何谈保障持有人的利益？

　　内部人控制？

　　2003年下半年，长盛基金的四大股东之一——长江证券首先提出股权转让，随后，中信证券、北方国投也提出股权转让。在2003年底的一次董事会上，北方国投放弃了由其委派的董事长之位，罢免了正常任期内的董事长。

　　据公司内部人员称，由于四大股东有三家均打算退出，而且由国元证券代行董事长之职(尚需证监会审核批准)，公司管理层的天平自然而然就倒向国元证券一方。在与国元证券达成默契后，管理层利用这一真空期，加紧内部人控制，开始布局，从调整人员入手，解聘、招聘了包括基金经理在内的部分人员，大幅提升费用。为取悦新的大股东，保住管理层的地位，公司投资风格也发生了显著变化。为了实现一股独大和内部人控制，还通过各种渠道及手段劝另一家意欲进入的券商退出，并力劝中信证券撕毁转让协议，不惜使中信证券面临巨额赔偿。

　　按照长盛基金董事会报到证监会的方案：国元证券将在持有25%股份的基础上受让长江证券所持有的24%，持股比例将达到49%。长江证券另外1%的股份、北方国投的25%股份和中信证券的25%股份将分别转让给安徽省政府下属的安徽省创新投资有限公司(26%)和安徽省投资集团(25%)。也就是说，如果该方案获得通过，长盛基金的100%股权将由上述三家安徽企业共同掌控。

　　据了解，长盛基金之前的股权转让方案是：国元证券在持有25%股份的基础上受让长江证券所持有的24%，安徽省创新投资有限公司受让1%；天津市国有资产管理局、渤海证券分别受让另外两家的股权，各占25%。按照此种方案，国元证券持有49%的股权，仍是第一大股东，但公司股东的地域结构却有所不同，天津和安徽方面的企业各占50%，可以起到相互制衡的作用。据介绍，该方案在转让价格方面和新方案一致，原本已签订了协议，有关受让方已预付了20%的股权转让款。

　　记者在调查中发现，在安徽省内多家上市公司的“资本运作”方面，国元证券与安徽省投资集团、安徽省创新投资有限公司都存在潜在的共同“利益”。例如，安徽省投资集团有限公司(安徽省投资集团的控制人)是海螺集团的大股东，海螺集团则是国元证券的股东，国元证券担任海螺集团的独立财务顾问，而国元证券和长盛基金则购买海螺集团旗下海螺水泥(资讯 行情 论坛)和海螺型材的流通股，国元证券为海螺型材承销A股增发等。

　　有关专家认为，按照前述方案，长盛基金被这三家企业100%控制后，基于这种错综复杂的关联关系，基金公司和基金资产的独立性将受到挑战，难免会出现直接或间接向大股东输送利益的情况，基金持有人的利益很难保障。