证券市场崛起新昌板块

　　观察记者 袁华明

　　在纷繁复杂的证券市场上，有一支新生力量正在吸引人们的眼球。随着中小企业板的推出，新昌企业上市更是被各界看好；而位于新昌的浙江新和成股份有限公司成功上市并成为中小企业板的首支股票后，其他企业倍受鼓舞。

　　胡老师上市“第一股”

　　2004年5月27日下午2时，在深圳中小企业板启动仪式前两小时，中小企业板第一股呱呱落地——浙江新和成股份有限公司拿到中国证监会的正式批文，招股说明书也于次日闪亮登场。

　　新和成已于6月1日在深圳成功进行了路演，并于6月2日发行3000万股A股(占发行后总股本的26.31%)，全部向二级市场投资者定价配售发行；发行价格为13.41元/股，发行市盈率16.35倍。新和成此次招股，主承销商为华西证券，保荐机构为第一创业证券。据了解，由于华西证券未取得保荐机构资格，新和成按有关规定聘请第一创业证券为保荐机构，在主承销商完成承销工作后履行持续督导义务。

　　目前，新和成共有10位股东，其中，新昌县合成化工厂(下称新昌合成)为控股股东，持有7878万股新和成股权(占发行前总股本的93.77%)，张平一等9位自然人持有524万股公司股权(占发行前总股本的6.23%)。新合成董事长胡柏藩是公司的实际控制人，他与弟弟胡柏剡合计持有新昌合成41.09%的股份，对新昌合成及新和成形成了实际控制。

　　浙江新和成股份有限公司坐落在浙江东部新昌县，新昌自古以来为通商要道，唐代诗人白居易称之为“东南眉目”。16年前，从新昌县西部贫瘠的山村中学走出来一位年仅26岁的中学教师，白手起家办起了一间作坊式的校办工厂，这就是新和成的前身。而如今，矗立在记者眼前的是一座世界级的现代化维生素生产企业。

　　来自浙江省政府企业上市工作办公室的消息说，浙江新和成股份有限公司于2002年10月向中国证券会申报了发行材料，2003年5月30日通过了发审会审核。该公司与其他两家浙江企业一起，原定在上海证券交易所主板市场挂牌，因符合中小企业板上市要求，转到深圳证券交易所上市。

　　在绍兴市政府给新和成的贺信中也提到，新和成能成为深交所中小企业板“第一股”，是与该公司始终坚持开拓创新、不断努力进取分不开的，也是公司长期坚持科技兴企和“走出去”战略的结果。贺信希望，新和成公司要以上市为契机，进一步提高公司管理水平，不断拓展国际市场，在生产经营与资本运营方面取得新成就，塑造上市公司新形象，为该市上市公司“绍兴板块”增光添彩，为该市中小企业发展树立良好榜样。

　　在谈到为何取名“新和成”？公司负责人张平一笑言，以前公司叫做“合成化工厂”，改制后就成新的“合成”公司了。很快他又话锋一转，讲起了“真话”。“新和成很重视企业文化，我们企业的名字就是体现企业文化的核心，也就是价值观问题”，张平一告诉记者，新和成其实可以拆成三个词：创新、人和、竞成。他认为，这几个由当时董事们提出的词正好反映了支撑公司一路走来的理念。他还向记者透露：企业崇尚“教师文化”，推崇一种互相学习共同提高的发展模式，新和成的高层中多数都为教师出身，直到现在，身为董事长的胡柏藩，还被员工叫做胡老师。也许正是这种不断学习的企业精神，成就了今天的新和成。

　　“新昌板块”呼之欲出

　　近年来，浙江众多民营企业带着进一步做大做强的欲望，开始搏击资本市场。“浙江板块”显山露水，并引起国内广泛关注。据有关部门统计，前年和去年，浙江首发上市和通过发审的企业均占全国十分之一。目前，浙江已有80余家公司的股票在境内外证券市场上市，A、B股上市公司数量跃居全国第6位。眼下，浙江又有多家企业通过了证监会的审查，等待发行。

　　作为中小企业占据经济总量大半份额的浙江，对中小企业板块的期盼尤显迫切。4月中旬，一份《关于进一步发展我省资本市场的若干意见(征求意见稿)》走上前台，从中可以清晰地看到浙江构建未来资本市场的框架与脉络。

　　“浙江板块”的显山露水，预示着浙江资本市场良好的前景，但辩证地看，其现阶段的发育度尚不充分，起码与经济大省的身份并不匹配。

　　从上世纪90年代初我国成立证券市场到新世纪伊始，国有企业数量偏少的浙江，始终处在第一轮上市热潮的边缘，上市公司数量居于辽宁、四川等省份之后，仅列全国第12位。专家指出，无论从上市公司的数量还是规模看，这都和浙江GDP在全国的排位相去甚远。浙江企业上市真正发韧于2001年3月。中国证监会取消股票的计划额度，推出了作为核准制主要内容之一的通道制。通道制有一个“鼓励券商选好的企业推荐”的大前提，这实际上解除了民企上市的壁垒，为浙江品质优良、为数众多的民营企业上市赢得了广阔空间。到2003年，浙江新增10家上市企业，并且都是民营企业。

　　在浙江民营经济最为集中的绍兴市(去年全省民营企业百强中有36家在绍兴市，超过三分之一)，有两个值得人们关注的亮点：一是绍兴县的杨汛桥镇，该镇有多家民营企业到香港上市；另外一个就是新昌县，该县不仅有新和成赢得了中小企业板第一股，还有多家企业已经通过证监会发行审核委员会批准，正在积极准备上市。

　　记者在新昌采访时，有多家企业都在低调准备，低调是新昌企业的一个共同特点，包括新和成也是一样。目前除新和成已经成功上市外，浙江京新药业股份有限公司也在今年三月顺利通过证监会发行审核委员会的批准，进入排队上市阶段；浙江三花集团也于六月初获得批准，进入排队阶段；万丰奥特集团这家亚洲最大的铝轮生产企业，也已经进入辅导期，预计也会在不久的将来到证券市场一搏。

　　一位熟悉新昌经济发展状况的人士告诉记者，如果按照企业上市的一般性要求，即注册资本5000万以上，股本3000万以上，连续三年保持盈利等，新昌有很多这样的企业，所以新昌企业上市的潜力很大。

　　新昌这个只有40多万人口的县，在浙江并不能算是大县，但民营资本如此活跃却真的不多见。证券市场的“新昌板块”已经呼之欲出。

　　上市不要“一窝蜂”

　　经济学家认为，一个国家或地区人均GDP达2000到3000美元左右之时，其社会经济发展就需要借助资本市场的力量。以浙江为例，一方面浙江正处在经济快速发展阶段，去年人均GDP已接近2400美元；另一方面仅依靠银行贷款间接融资来实现浙企的发展显然不够，上市融资已是必由之路。

　　浙江企业上市非常注重目的，但是在浙江省政府上市办向各个中介机构开列的企业上市推荐名单里，单纯以“圈钱”为目的的企业根本排不上号；光有好的经营业绩，没有好的发展项目的企业也不在他们的考虑之列。浙江省政府企业上市办公室有关人士说：“我们推荐、引导企业上市，融资的愿望虽然重要，但不是惟一的。更重要的是通过上市改变部分浙江民营企业股权过于集中的状况，以利于法人治理结构的建立。”

　　证券市场毕竟是一个有风险的地方，为了“圈钱”而上市并不十分可取。在新昌一家拟上市企业从事证券工作的吴先生告诉记者，如果一个地方的企业都到资本市场上去融资不见得都是为了更好地发展企业，有的就可能纯粹为了“圈钱”，这就不好了。企业的发展不一定都要上市，上市是融资的方式之一，而不是惟一方式。吴先生认为，企业自身的发展才是硬道理，上市也应当辨证地来看待，企业一旦上市就成了公众企业，受到广大股民和社会公众的监督，法人治理结构的要求就更高了。他还向记者透露，新昌人素来低调，一般上市不会过于张扬，就像新和成，事先外界很难猜测到它会成为中小企业板的“首股”。

　　而上海锦天城律师事务所资深证券律师徐春辉先生则认为，由于国内中小企业板的启动并没有改变原先的上市要求，成熟证券市场所要求的全流通问题仍然没有得到解决，所以现在的证券市场还是不够完善。同时，徐律师也认为，在市场不完善的同时还存在着诚信问题，尽管公司上市要求公平、公开、公正，但一些企业上市后，钱多了没有地方用，采取委托理财、存银行等方式，这就损害了广大中小股民的合法权益，因为股票买卖是一种合同行为，投资者有权知道这些钱是怎么花的，如果是采用委托理财、存银行等方式那就没有达到合同的目的了。因此他也主张不要盲目上市。

　　当然，像新昌这样的优质、有潜力的拟上市企业，具有较为完善管理的法人治理机构，还是很受股市欢迎的。