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6月以来，中国股市平均以每日发行与上市各一只新股的速度，发挥着资本市场的筹资功能。与每日5亿多元资金流失成正比的便是大盘指数每日以1%左右幅度的下跌。其实，新股发行上市与大盘的走弱并非绝对关联，问题的实质在于股民的钱流向了哪里？有没有被肆意挪用、乱用、占用及盗用？
据国家信息中心资料显示，2001—2003年，发行并上市的67家上市公司，只有6家基
本符合招股说明书所承诺的投资项目。也就是说，股民的钱一旦进入上市公司的口袋，便走了向、变了味。
从股民中募集的资金比之银行贷款，比之民间借贷，成本要低得多，但是这并不等于股民的钱含金量就低，就可以来得容易，花得轻松。中国经济的宏观调控，正在以科学的发展观重新审定财政政策，那么中国资本市场是否也应配合宏观调控，严格审核融资渠道呢？盲目的投资将会造成中国银行业的大量坏账，而盲目的融资同样会使资本市场全面崩溃。货币市场与资本市场是相辅相成的，货币市场的风险绝不能转嫁于资本市场，绝不能以扩大融资来替代压缩信贷。银行的钱是钱，股民的钱也是钱，而且是血汗钱。这些血汗钱中凝聚着数千万投资者对上市公司的期望，凝聚着对中国资本市场的希望，凝聚着对中国经济的信心。
因此，处于水深火热中的股民提醒中国资本市场的管理层，从珍惜股民的血汗钱出发，应重新审视发行制度，重新审视再融资政策，应以严格的监管手段限制融资冲动，以严格的监管措施关注上市公司对股民血汗钱的使用流向。股民的血汗钱如果长此以往地被肆意侵吞挥霍，那么，股民的利益何在？信心何在？资本市场健康、稳定又何在呢？
作者：叶国英
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