联合证券重组方案亮相

　　本报记者 周春明 深圳报道

　　联合证券最终的重组方案令资本市场眼前一亮。

　　“联合证券实施了先缩股、再扩股的重组方案，使新老股东的利益得到平衡。”联合证券一位人士说。

　　事实上早在去年12月，在资本市场长袖善舞的华闻控股，就已经开始对联合证券实施重组，但直到这几天，重组方案才最终尘埃落定。

　　重组

　　联合证券的重组由中国华闻投资控股有限公司入主开始。

　　2003年12月26日，上海宝钢集团公司与中国华闻投资控股有限公司、广西新长江高速公路有限责任公司分别签订《股权转让协议》，约定上海宝钢集团公司将所持联合证券16%的股权转让给华闻控股，另5.2%的股权转让给广西新长江公司。同时，上海宝钢国际经济贸易有限公司、华宝信托投资有限责任公司与中泰信托投资有限责任公司签订《股权转让协议》，分别将持有的联合证券8.63%和4.45%的股权转让给中泰信托。

　　实际上，中泰信托以及广西新长江公司都是华闻控股的控股子公司，因此，当股权受让完成后，华闻控股及其关联公司将合计持有联合证券34.28%股权，为联合证券公司的实际控制人。

　　华闻控股背后的人民日报背景、资本市场上的长袖善舞及联合证券错综复杂的问题使得这一重组备受关注。但此后长达数月，重组相当低调。直到4月27日，证监会正式批准了华闻控股及其关联公司受让联合证券股权的方案。

　　之后联合证券立即筹备召开股东大会，商讨增资扩股方案。股东大会于5月28日召开，联合证券酝酿已久的增资扩股方案在会上得到通过。

　　联合证券增资扩股的目标是将联合证券的注册资本增加到至少16.5亿元，为此联合证券安排了两个步骤。

　　第一步是缩股减资。根据联合证券实际净资产状况、资产评估值、股权市场价格，并综合考虑到原有股东和新进资本利益的保障，联合证券原有股东同意在原有基础上按照65%的比例缩减出资，即原股东在注册资本中1元的出资缩减为0.65元。

　　联合证券原来的注册资本为10亿元，缩减后注册资本减少为6.5亿元。

　　第二步是增资扩股。缩股之后，联合证券再增资10亿元，使注册资本由缩股之后的6.5亿元增加至16.5亿元。增资额部分由现有股东按照原有持股比例优先认购，放弃部分由其他股东认购。

　　改造

　　为什么联合证券要采取先减再增的复杂方案呢？

　　在增资扩股之前，由于诸多历史遗留问题，联合证券伤痕累累。截至2003年12月31日，联合证券总资产49.43亿元，负债总额46.25亿元，净资产3.18亿元，资本公积金1.22亿元，累计亏损8.94亿元，公司经营资本和营运资金匮乏。

　　重组的核心是要改善公司的财务状况，于是联合证券设计了先减资再增资的重组方案。减资主要是用减少的注册资本弥补亏损，以平衡新老股东的利益；而增资则是为了增加经营资本和营运资金。

　　增资扩股完成后，联合证券每股净资产提高，公司的经营资本和营运资金也大幅增加，公司的资产状况得到很大的改善。

　　盛希泰表示，按联合证券2004年投资银行、经纪业务、投资业务、资产管理业务等的发展目标，完全能够达到证监会规定的有关业务资格要求。但是，盛希泰的目标不止于此，他希望用3至5年的时间，把联证打造成一流的券商。

　　在盛希泰眼中，经纪业务是证券公司安身立命之本。由于传统的经纪业务拓展空间有限，盛希泰希望通过基金销售带动经纪业务的进一步发展。

　　此外，联合证券还寄望于融资创新，即强力突破购并私募融资和强化债券业务。联合证券目前已经设立了专门的购并私募融资部门。

　　最近，联合证券推出了全员竞聘，而整版的人才招聘广告也推出来了，对于盛希泰和联合证券的员工来说，联合证券的二次创业刚刚开始