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日前，作为中小企业板第一股的新和成，一上市就将推出针对老股东的高额分红方案一事成为市场的一大焦点。仔细查实可以发现，公司在其招股说明书中有明确披露：“2004年3月16日，通过2003年度利润分配方案，决定按2003年度实现的净利润提取10%法定盈余公积金，提取5%的法定公益金，不提取任意公积金；2003年度股利分配方案为每10股派发股利6元(含税)，其余未分配利润结转下年”。在附录中还有说明，“派发现金股利50412000.00元(含税)，其余未分配利润结转下年，由首次发行股票后的新老股东共享”。
或许该上市公司当初在提出送配方案时没有料到会有幸成为中小企业板的第一股。当然，管理层在钦点第一股时或许也没忽视了这一点，否则为什么让一个可能引发争议的上市公司成为划时代的角色。要知道投资者对首次募集公司一边融资圈钱，一边高派现套现是何等的深恶痛绝。前不久，新股通威股份(资讯 行情 论坛)在上市后一次性将上市前的未分配利润分个精光的做法一度遭到市场的唾弃，公司股价更得到跌停板的报应。
虽然中小企业板在上市条件上与目前主板没有区别，但由于至今发行的新股几乎都是家族控制的民营企业。因此，投资者对此有着更苛刻的要求。何况能否顺利向创业板过渡，中小企业板运作伊始的表现非常重要，市场更不会容忍这样的套现行为在开盘锣刚刚敲响时就发生。
另一方面，投资者从这一现象还可以得到两方面的启发：第一，大凡在上市前不分配、保留未分配利润到上市以后的公司，一旦出现提前分红，很有可能导致公司资产质量降低，影响新股发行。这在某种程度上可以提示投资者，这样的上市公司内在的投资价值有限，增长潜力有限。第二，一家上市公司是否值得投资，公司对待股东和公众的态度非常重要，而上市公司敢于逆势而为，可以想见公众股东在上市公司管理层眼中的地位。投资这样的公司就必须有更强的风险防范意识。(国信证券 肖建军)
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