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近期，虽然不少机构投资者(主要是基金业的头面人物)不断地发表对后市充满信心的言论，但大盘却毫不理会，继续深幅下挫，近两天来已连续失守年线。由于机构投资者近年来已成为我国股市中的主要力量，因此不少人对机构大量增加后，市场还创出年内新低的局面非常失望。
连拉阴线实属罕见
从技术角度来看，年线是市场最为关注的“牛熊分界线”，跌破年线后，短期内如无外力影响，一般会继续保持下跌的态势。截至昨日，上证综指今年来共出现了19个单日收盘跌幅超过20点的交易日。而去年只有15个，2002年为37个。上证综指在昨日还出现了今年以来的最低点———1488.75点。
自4月7日大盘下跌以来，昨日这根阴线已是第25根阴线。在总共39个交易日内，出现如此众多的阴线，显然让不少投资者感到迷惑不解。海通证券研究所研究员袁克说，只有机构投资者的跟风抛售，才会导致股指在短时间内持续暴跌现象的出现。他认为，我国股市上的机构投资者存在着显著的羊群行为，并且在卖出股票时的羊群行为要强于买入股票时的羊群行为。
机构投资还不成熟？
对于如此持续的暴跌局面，袁克认为是我国的机构投资者不成熟所致，从而陷入了靠天吃饭的怪圈。所持的股票涨，就赚钱；所持的股票跌，就等着赔钱。
银河证券研究所田书华认为，虽然我国机构投资者的规模、数量都在快速增加，但机构投资者还没有发挥其应有的作用。他的观点是，我国的机构投资者应该向国际上发达证券市场上的机构投资者学习，学会充分利用自己的人才优势和股东地位，对上市公司施以积极的影响。由于机构投资者多是长期投资，最为关注公司的经营稳定性和上市公司的未来业绩。基于此，国外的机构投资者能够充分利用股东身份，加强对上市公司的影响。比如发起对所持上市公司的改革倡议和活动，给公司出谋划策，或者通过施加压力让其改善经营状况等。经过这种积极的影响，上市公司的盈利能力提高了，自然会推动二级市场的股价上涨，最终达到机构投资者的盈利目的。
然而也有人士对此持相反观点。不少基金业内的人士就表示，基金本身的性质就是代客理财，承担指数稳定根本不应该、也不可能是其设立的目的。如果哪一家基金在发起设立时向公众表明，该只基金只是为稳定股指而设立的，恐怕它连一份也卖不出去。从记者自己所掌握的情况来看，国内的机构投资者，尤其是基金，正在不遗余力地对上市公司施以积极的影响，但由于中国特殊的股权结构，他们的努力总是被大股东一票否决连影子也找不到。当初招商银行(资讯 行情 论坛)在审议发行可转债的股东大会上，50多家基金包括券商，联手要求大股东公布一个分类表决结果都未获“恩准”，可见在散户心目中钱多势重的机构，在上市公司眼里不过毫毛而已。
还有其他下跌原因
广发证券的证券分析师黄天卫认为，目前的大跌主要与宏观经济面的紧缩政策及预测CPI(居民消费指数)仍将快速上涨有极大的关系。他表示，现在预测5月份CPI上涨会超过5%，而如果连续两个月超过5%，不管美国是否加息，中国将一定加息。因此不少机构投资者肯定要提前退出进行观望。
也有不少人士认为，目前的大跌，主要是蓝筹股的表现让人失望。这些权重较大的个股，虽然跌幅不是特别巨大，但对人气的影响、对指数的表现影响巨大。机构投资者原来把它们说成是一朵花，现在却任其下滑。还有人将其归罪于上市公司接二连三爆出的资金“黑洞”，以及在证券市场上所引起的崩塌效果导致投资者信心再度丧失。(本报记者 韩平)
 面对新低不断的股市，股民只有一脸无奈。(金羊网)
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