敲钟时间6月25日？中小板拟挂牌公司已增至9家

　　今天，江苏天奇物流系统工程股份公司发布了拟在6月14日首次公开发行2500万股A股，并准备在深交所上市的公告。自6月2日中小企业板块第一股浙江新和成正式发行以来，迄今为止已有9家公司相继公布了拟在深交所上市的公告。

　　原先市场预计首八家上市公司将同时在中小企业板上市，但随着天奇物流的正式发行，业界认为，目前仍很难明确首批有多少家公司将在深交所上市，“分批上市”还是“打 包上市”尚存变数。

　　敲钟时间：6月25日？

　　作为首只申请在中小企业板块发行的新股，浙江新和成的招股说明书显示，公司预计上市日期为6月25日，市场因此猜测这一天为中小企业板块的正式开盘交易日。但在其后8家上市公司公布的招股说明书中均没有明确提出上市时间，相关公司方面仅表示，将在股票发行结束后尽快申请在深交所挂牌交易。

　　悬念由此产生：这些公司发行后是分批上市还是同时上市呢？

　　从中小企业板块新股发行情况看，中小企业板块股票一直保持一个交易日一家的发行速度，既不同于此前市场上传说的“打包发行”，即几只股票在同一天发行，也不同于上海此前隔几天一只新股的发行规律。这显示中小企业板块的新股发行有既定的、不同于以往的战略部署。

　　证券业界有观点认为，目前深圳的中小企业板正在实施的是“连续发行”方式，即不间断的每天发一只。原先市场预计新股上市很可能会采取“打包上市”的方式，就是在发行积累了一定数量后在同一个交易日集中上市。但如果深交所发行新股的节奏一直不间断，不排除新股采取分批上市的可能，6月25日安排上市的公司家数仍难确定。

　　也有专家认为，目前新股的发行与上市日期间隔一般有10个交易日，如果交易所在6月15日当天安排新股发行后，新股发行节奏有所放缓，则意味着首批挂牌公司可能会是十家。上板规模：不超过3000万股？各种迹象显示，中小企业板块的上板规模暂时不超过3000万股。尽管目前中小企业板块股票没有明确的规模大小限制，但从招股说明书看，这九家上市公司的流通股本均未超过3000万股，发行后总股本均在1亿股左右，体现出中小企业板块的特色。

　　统计数据显示，九家上市公司发行股本规模都偏小，最大的浙江新和成、江苏琼花和精工科技，股本也仅为3000万股，股本最小的伟星股份只有2100万股。即使按照发行后的总股本看，股本最大的新和成只有11402万股。如果与同期在上证所发行的两只新股———金花科技的4500万股、国投中鲁的6500万股的流通股本相对比，8家中小企业股票在发行股本方面存在显著不同。

　　从这几个交易日的发行情况看，股本规模在3000万股以下的公司在中小企业板块上市，3000万股以上的公司仍然在上证所上市。例如，6月1日发行的现代制药以3300万股的股本发行就不在中小企业板之列。有业内人士认为，如果只是3000万以下股票上中小企业板，而不设置原来预想中的3500万-5000万股的缓冲地带，这可能会意味着未来中小企业板的上市资源会有所减少。事实上，上主板还是上中小企业板，如果仍由监管层选择与安排，拟上市公司不能发挥过多作用，就意味着要恢复从前的两市有效竞争尚待时日。交易价格：10—30元之间在实际募集资金方面，这九家公司介于2亿元———4.5亿元之间；在发行价格方面，九家公司价格区间在6.89元-18.20元之间，市盈率在10倍-20倍之间。

　　根据对2003年以来主板发行的符合中小企业板块特征的个股资料统计，在主板上市的22只小盘个股分别属于信息技术、生物制药和化工原料行业，平均发行价为每股7.88元，发行市盈率17.7倍，首日平均涨幅为77.77％。

　　作为一个新兴的板块，中小企业板首批上市的新股会有一定幅度的合理溢价，估计投资者中签后的最高收益，将达到100％左右。当然，首批上市的中小企业板块股票，将是一些质量较好的企业，市场预期较高，获得较高的定价也在情理之中。综合各方专家的预计，“新八股”首日交易的涨幅当在40％———150％之间，整体交易价格当在10———30元之间，当日股价会与公司发行价和发行规模有直接的关系。

　　专家认为，中小企业板块相对股本较小、股价波动较大，容易被操纵。因此，无论采取怎样的上市方式，监管部门都将尽量让发行规模和速度与市场承受能力相适应，抑制市场过度炒作，有效地规避市场风险。财富效应：仅仅是纸上富贵

　　引人注意的是，这首批九家企业，都是民营企业，它们的实际控制人都是自然人。那么在募集了资金之后，这些公司控制人的身价如何呢？有关机构统计出了一个中小企业板公司老总们的财富榜。

　　按照公司股票发行价乘以上公司实际控股人持股数的计算方法，投资者会发现，这九家企业实际控制人的平均财富在3亿元左右。当然，他们持有的股票是非流通股，暂时没有安排流通；因此，目前而言，身价的计算还仅仅是纸上富贵而已。

　　这其中，位居榜首的是广东德豪润达的董事长王冬雷。王冬雷间接持股34.1％，市值6.3亿人民币。排在第二位的是河南华兰生物的董事长安康。他持股43.88％，市值4.6亿人民币。排在第三位的是大族激光的董事长高云峰，共持股41.64％，市值4.1亿人民币。其他依次是：浙江新和成董事长胡柏藩、天奇物流的第一大股东黄伟兴、江苏琼花董事长于在青、重庆华邦制药董事长张松山、浙江伟星股份董事长章卡鹏和浙江精工科技董事长孙建江。

　　特别值得一提的是大族激光的董事长高云峰，目前他已成为中小企业板块中年龄最小的董事长，仅为37岁。随着近期大族激光在深圳上市，高云峰将与香港上市的腾讯公司的马化腾和比亚迪公司的王传福一起，跃居深圳富豪榜的前列。

　　本报记者 邸继勇