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□徐辉
耳边基金经理们在年报中坐而论道的声音尚未散去，来自方方面面的基金“噩耗”就相继传来。年度亏损的基金于上周末正式亮相，基金发行也陷入低潮。可以说，基金在去年的操作并不成功。
为何总与丑闻沾边？
2003年6月24日，望春花出现了见顶20.68元后的第一个跌停。资料显示，截至2002年底，嘉实旗下的丰和价值和基金金泰分别持有望春花200万股和125万股，这两只基金均是在2002年三季度完成建仓；直到2003年底，丰和价值仍持有172万股望春花。如此操作令人质疑：其一，标榜为专业投资者的基金为何会买一只近五年涨幅高达400%的股票；其二，为何买业绩持续下滑、股价却高高在上的股票。
望春花无疑是一只老庄股，2003年底人均持股高达1.5万股左右，华银投资长期作为该股流通股和非流通股第一大股东，华银投资的实际控制人李德福同时还是银宏实业公司的董事长。2002年2月重组银广夏的中联实业的大股东正是银宏实业。对于这样一只股票，基金在高位买入，是看重股票的价值，还是有其他的原因呢？
200亿元无风险收益从何而来？
今年一季度，人们由于封闭式基金的巨大折价，考虑到6月1日《基金法》将实施，从而相信“封转开”将带来200多亿元的无风险收益。但从目前的情况来看，这种看法更像是“空中楼阁”。随着《基金法》的正式实施，封闭式基金指数在6月份的前三个交易日出现显著回落，6月2日、3日上海基金指数累计下跌2.04%。看来《基金法》的实施与“封转开”的距离还很远。
基金净值出现负增长说明啥？
截止到上周末，已经有两只开放式基金出现了亏损，即今年以来的净值增长为负数，其时值沪综指涨幅超过4%。这两只基金分别是长城久恒和银河稳健，设立日期分别为去年10月底和8月初，两只基金今年以来的净值增长分别为-1.16%和-1.64%。
从上周五的基金净值测试情况来看，基金开始显著减仓。可以看出，基金对目前行情的把握存在着较大的分歧。因此，市场在短期企稳的可能性很小。
《市场报》 (2004年06月08日 第十版)
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