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随着中小企业板块第一股新和成的正式发行，沪深股市新股发行速度开始明显加快。按照中小企业板块近期“每日一股”的发行速度，6月份新股发行家数有望创出历史新高。
扩容节奏明显加快
统计显示，今年3月以来的新股上市速度基本保持在每月12家左右，而按照市场对首
批8只新股将齐登中小企业板块的预期，再加上沪市前期已经发行尚未上市的公司，6月份上市新股的数量可能达到20只。
其实，扩容节奏的加快从近期证监会召开发审会的频率及过会公司的数量上也可见一斑。资料显示，今年以来，证监会已经召开过31次有关新股发行的发审会，仅5月就通过了14只新股的发行申请。
配售收益似鸡肋
随着近期新股发行节奏的加快，二级市场投资人中签的机会相应增加，同时中小企业板块首批上市公司也有望获得较高的首日涨幅，这将提升参与市值配售的收益率。
在采用资金申购的方式发行新股时，新股申购被视为一种无风险的博弈，申购新股的年收益率一度超过50%。不过自从2002年恢复市值配售发行新股后，新股申购的收益率也开始逐渐下降，尤其到了今年，由于新股上市后普遍只有不到50%的涨幅，新股申购的年收益率只能维持在3%～5%左右。
为中新股而坚持持股？
市值配售收益率的提升是否意味着持股将成为当前的一种投资策略呢？在市值配售制度下，投资者的买卖策略和选股方向将受两个收益率影响，一是配售收益率；二是二级市场上的持股收益率。最好的结果当然是投资者既通过持股取得二级市场的差价收益，又能享受市值配售的收益。但事实上，这只有在大盘处于牛市阶段时才有条件实现。
市场人士认为，在弱势市道中，投资者获得的市值配售收益率可能不足以抵偿在二级市场的持股差价损失，通常都是捡了芝麻丢了西瓜。
记者 刘锦旭
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