上市公司整体业绩改善 控制权之争值得关注

　　2003年报事后审核显示

　　控制权之争等新问题值得关注

　　本报讯　日前，上海证券交易所已经完成了上市公司披露的807份年报的事后审核工作。从披露的情况看，机构投资者持股集中的上市公司，普遍具有绩优、大市值、行业景气 度高的特点，主流投资理念得到了反映。

　　事后审核表明，2003年度非标准审计意见的数量及比例继续呈现明显的下降趋势，表明上市公司整体财务状况和业绩可信度有了较大改善。

　　在年报事后审核过程中，上证所发现，如下一些新问题值得关注：

　　一、股东之间的矛盾和控制权纠纷导致上市公司无法正常经营、业绩滑坡的个案逐步增多。红河光明(资讯 行情 论坛)和��ST丰华(资讯 行情 论坛)未能如期披露年报的主要原因是收购人与公司管理层之间的矛盾所致。乐山电力(资讯 行情 论坛)、ST宏智(资讯 行情 论坛)等公司在年报编制和日常信息披露过程中遇到的种种问题也可以归结到股东间的股权之争，后者更是破天荒地刊登出两份年报。�漇T中农由于公司第一、第二大股东之间的矛盾，上市3年即被暂停上市，创造了我国证券市场上从上市到面临退市威胁的最快记录。

　　二、上市公司利润操纵手法有所“创新”，少数绩优公司有隐藏利润的现象。例如，个别公司通过看似合法的“非关联交易”缩短应收账款的账龄，以实现少计提坏账准备的目的，或者通过确认“不规范”的补贴收入实现盈利，等等。另外，伴随着部分公司利润的大幅增长，隐藏利润成了少数绩优公司2003年年报中出现的新现象。

　　三、上市公司利润分配出现新情况。不止一家公司刚上市不久即推出向老股东大比例现金分配的预案；某公司的差别化分配方案特别引人注目，控股股东(6位自然人)自愿放弃部分转增股份，以让利给社会公众股股东，该方案的实际效果如何，是否具备普遍适用性，尚需进一步检验和观察。

　　四、上市公司现金流量情况存在隐忧。在整体经营规模、主营业务大幅扩张的情况下，部分公司经营活动产生的现金流入有所减缓，投资活动导致现金的大量流出。如果未来宏观经济收缩，企业获利能力下降，贷款利率提高的话，这些公司现金流量将出现隐忧。另外，经营活动产生的现金流量出现和利润方向相反的变动，也反映出上市公司2003年度的业绩增长存在有效性不足的问题，部分公司依靠资产减值准备的转回创造利润是其中的原因之一。一旦宏观基本面资金趋紧，信贷收缩，可能会产生大量的银行“呆帐”问题，将对上市公司的经营活动造成一定影响。

　　五、上市公司董事会提出的关联方欠款计提方案被股东大会否决。类似情况出现后，公司是否应当对年报财务数据做出调整，给监管部门提出了新的课题。

　　又讯 日前，深圳证券交易所完成上市公司2003年年报事后审查工作。总体来看，2003年深市上市公司的年报披露工作完成较好，但仍有部分公司在年报披露和规范运作方面暴露出年报“补丁”增加、资金占用情况比较普遍、逾期担保大幅增长等七大问题。

　　从事后审查情况看，深市上市公司在年报披露和规范运作方面还存在一些问题：

　　一、年报披露的“补丁”现象有所增加。截至2004年5月31日，85家公司分别刊登了2003年报补充和更正公告，比去年增加20%。

　　二、公司治理结构披露流于形式，未充分披露实质性内容。

　　三、募集资金按计划投入和实现预计收益情况不甚理想，约一半的公司存在变更募集资金使用的情况。据统计，深市有214家公司在2003年度使用了本年及以前年度募集的资金，涉及使用的募集资金集资总额为995亿元，计划投入1091个项目，其中2003年报披露符合计划进度和预计收益的募集资金538亿元，超过一半的资金未按计划投入，或未实现预计收益。另外，还有约一半的公司存在变更了募集资金使用项目的情况，约有238个募集资金项目和145亿元的募集资金变更。

　　四、资金占用情况比较普遍，且存在发生额大、占用期限时间长、清欠情况欠佳，以及未履行审议程序和及时披露义务等问题。深市上市公司2003年报显示，506家上市公司中共有317家上市公司存在向关联方提供资金的问题，占上市公司总数的63%，2003年发生额达1258亿元，期末占用余额也有400多亿元，占深市上市公司净资产总额的8%左右。

　　五、逾期担保大幅增长，一些公司担保的违规问题突出。2003年末，深市506家上市公司中涉及担保的公司295家，担保总额达617亿元，逾期担保金额为64亿元，较2002年末增加约50%，占上市公司担保总额的10%左右。大部份逾期担保集中在20家公司，其中ST和�漇T公司占一半左右，反映逾期担保风险非常集中。此外，截止2003年末，仍有一些上市公司存在违规担保行为，其中44家公司存在担保总额占净资产比例超过50%的情况，涉及担保金额达到278亿元，少数公司为控股股东或其他关联方提供违规担保等遗留问题突出。

　　六、减值准备计提存在问题，对公司业绩产生一定程度的影响。

　　七、个别注册会计师执业水平有待提高。(华强刘欲晓万鹏)