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中小企业板是谁的聚宝盆？
不止一个人让水皮猜一猜，中小企业板第一股会不会成为百元股，水皮说既会又不会。
会，说的是一个故事。这个故事的主角就是现在上海主板挂牌的用友软件(资讯 行
情 论坛)。业内人士都知道，当年创业板呼声高涨之时，列入深交所候选的创业板或者称高科技股票有几十只，排在第一位的就是用友软件。创业板没结果，用友软件闪展腾挪又乾坤大转移排到了上交所的行列中。无巧不成书的，在主板上市的用友又成为当时市场自由定价试验的试验者，王文京大笔一挥将原来16.68元的IPO价改成36.68元，借助神力，用友在上交所开盘不久就冲过100元，成为中国股市历史上第一只开盘过百元的新股。
不会，说的是现在。创业板是模仿纳斯达克的产物，百元股的联想来自于亚马逊网上书店400美元股价的辉煌。如今中小企业板已经和纳斯达克拉开了距离，亚马逊书店已经成为历史云烟，市盈率又替代市梦率回到人间，理性投资正在浇灭人们心目中狂热的火苗，在这个时间出现所谓百元股的概率不能说一点也没有，只能说可能性接近为零。
股价的高低和盘子的大小成反比是中国股市的特色，是庄股市的特征。理论上讲，一个上市公司有没有投资价值，股价应该保持一个什么样的水准，取决于什么？取决于它现在的业绩和未来的预期，只有在以上两个条件都相同的情况下，小盘股才可能会有价格优势。但在现实中，小盘股之所以成不了大盘股，一方面说明在发展中，有潜力，有空间，另一方面也说明不稳定，有风险，有缺陷。小盘股在机构投资者越来越成熟的市场中是不受欢迎的，因为进出都不容易；同样，中小企业并不等于高成长企业这一点也为越来越多的人们所接受所理解。更为重要的是，从目前已经发行并将要打包上市的深圳新股来看，和在上交所上市的公司没有本质的差异，更看不出在成长性的优势，因此，股价如果过于乐观的话，只有一个结论，那就是高开低走，这一点，实际上用友已经用自己的历史走势给出了最好的答案。
现在我们不妨把已经或正要招股的三家中小企业板股和用友软件作个对比。
用友软件是在1999年4月15日成立的，同年12月6日改成股份制公司，注册资本是7500万。用友科技、用友研究所、上海用友和南京信益及山东优富是5家发起人，前三者用友系公司分别占55%、15%和15%，合起来就占85%，2001年4月发行公众股2500万股，用友系股权被稀释至63.75%，依然是绝对控股。用友上市以来的业绩没有大的波动，2001年是每股0.70元，分红方案是每10股派送4.8元，2002年的业绩是每股0.92元，分红方案是10送2，2003年的业绩是0.62元，考虑到10送2的因素，复权相当于每股0.74元，2003年的分红方案又是10送2股。目前的用友，总盘子是14400万股，流通盘3600万股，股价是25元。
深圳要上市的中小企业板股又是什么个情况呢？
第一股浙江新和成，计划发行3000万股公众股，每股13.41元，市盈率16.75倍。新和成的主要股东是新昌其合成化工厂，占69.9%，张平一等10位自然人占4.6%。新和成的主要产品是药品、保健品、医药原料药和香精香料及食品添加剂，据称年销售超过10个亿，盈利达到6000万。
第二股江苏琼花高科技股份有限公司，计划发行为3000万股，每股价格是7.32元，市盈率20倍。这家公司主要从事PVC片材、板材及制品的生产销售，据称PVC产销总量达到20000吨，占国内市场份额的12.50%。主要控股人为琼花公司的老板。
第三股浙江伟星实业发展公司，计划发行的只有2100万股，价格为7.37元，市盈率为19.92倍，是中小企业板至今发行量最小，融资额最少的上市公司。浙江伟星的主营业务是钮扣和拉链，作为中国服装(资讯 行情 论坛)辅料行业公认的龙头企业，2003年公司的钮扣经营收入占合并收入的54%，是不折不扣的钮扣大王、拉链大王。
新三股虽然发行量少，但是企业的质地都不错，都是行业中数得着的企业，企业也多有民营的背景，但是无论是业绩和想象空间恐怕和用友都不在一个层次上，用友的股价不过25元，新三股还能高到哪儿去？
中小企业板从炒作的角度看，注定不可能成为冒险家的聚宝盆。那么中小企业板又是谁的聚宝盆呢？
中小企业板是那些创业者的天堂。当年王文京一勾一划，账面资产进出之间达到5个亿，没有用就存银行买国债，就高比例现金分红收回原始投资。用友可以这样做，不久前在上交所上市的中外合资第一股东睦股份也是这么做的。我们有充分的理由相信，以20倍市盈率发行的中小企业板中的个股，以自然人控制公司为发起人组建的上市公司也多会这么做，这不是创新，这只是遵从“祖训”，落袋为安。
你说中小企业板又是谁的聚宝盆？
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