双鹤药业连续三天无量跌停 又一个庄股倒下了？

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　　昨天是双鹤药业(资讯 行情 论坛)出现连续第三个跌停的日子。无量空跌是双鹤药业这三个交易日的典型特征，这与此前的新疆屯河(资讯 行情 论坛)、合金投资(资讯 行情 论坛)、湘火炬(资讯 行情 论坛)、中房股份(资讯 行情 论坛)等著名庄股连续跌停时的态势如出一辙。那么，双鹤药业是又一个倒下的庄股吗？

　　股东户数持续减少

　　截至今年3月31日，双鹤药业的股东总数为6644个，平均每户的持股量超过2.7万股。6644户股东，是双鹤药业近几年股东数量最少的一次。

　　翻开双鹤药业的相关公告，可以发现股东总数一直在持续减少。2003年，是双鹤药业股东人数减少幅度最快的一年。2002年报显示，股东总数为10063户。到了2003年6月30日，股东户数下降到了8333户；在2003年报中，股东户数进一步降低到了6895户。

　　双鹤药业股东户数的持续减少，闽发证券似乎难脱干系。

　　闽发证券现身双鹤药业是在公司2001年报的相关公告中。当时双鹤药业的股东户数为12017户，而闽发证券持股数量为567万股。闽发证券在2002年上半年增持了180万股后，双鹤药业的股东户数随即少了近两千户。此后，虽然闽发证券一直在持续减持，但股东户数的减少势头根本没有得到遏制。2003年底，闽发证券的持股数量只有最高峰的近一半时，双鹤药业的股东数量也快到了闽发证券入驻时近一半的位置了。

　　庄家大逃亡了吗？

　　双鹤药业昨天只成交了45400股，比此前一天的28700股稍有放大。其实，除了第一天跌停时的成交量稍有放出外，双鹤药业根本就是无量空跌。

　　从4月份以来，双鹤药业的股价就已经出现了支撑不住而要下滑的明显迹象。在4月25、28日两天，还有两根小猫钓鱼的走势。这两根小猫钓鱼走势估计起到了一定的出货作用，因为这两天的成交量远较平时的大。

　　尽管如此，但因为日常的成交量实在太小，庄家要彻底抛空所有的双鹤药业股票，操作的难度系数实在太高了。

　　配股搁浅只是引子

　　5月27日，双鹤药业公告停止实施配股。由此，双鹤药业计划上马的五个项目所需的7亿元资金，就遭遇了严峻考验。

　　从双鹤药业2003年3月25日的公告中可以知道，其原计划募集资金所要投入的7个项目分别为：大输液扩建、技改，涉及资金为28416万元；北京双鹤药业扩建、技改，所需资金为22828万元；新建双鹤研究院，所需资金为10152万元；增资昆山双鹤药业有限责任公司GMP改造，所需资金为6706万元；增资山西晋新双鹤药业有限责任公司儿泻康贴膜技改项目，所需资金为2800万元。

　　如此重大配股计划的突然停止实施，无疑将对双鹤药业的经营产生重大影响。但出人意料的是，这则公告并没有对双鹤药业当天的走势产生大的影响。而迟至第二天开始出现的持续跌停，只能说明双鹤药业配股搁浅仅仅只是暴跌的引子。

　　仅仅是基本面发生变故？

　　在公告配股计划停止之前，乔俊峰提前辞去董事长职务，已经预示着双鹤药业基本面发生了重大变故。

　　2006年4月，才是2003年4月开始担任董事长的乔俊峰任职期满的日子。双鹤药业5月22日没有解释缘由的公告，可能多少已经为现在的持续跌停进行了舆论上的准备。那么，到底是基本面上的什么重大变故导致了其二级市场的持续跌停呢？

　　利润由一年前的1.68亿元猛降到6400万元，无疑是双鹤药业基本面发生的重大变故。在此次连续跌停之前，双鹤药业的市盈率高达140倍，远高于同期医药股50倍左右的市盈率。因此，持续跌停似乎是股价回归的一种正常表现。

　　然而，公司业绩大幅下滑60%，并非是一日之间发生的事情。在双鹤药业去年发生了震惊医药市场的违规事件时，为什么它的股价还能坚如磐石地稳定在20元以上呢？

　　上海证券报记者 陈建军