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“中小企业板块的开通将会使风险投资由低谷期逐渐进入上升期。”四川省工商联创业投资同业公会副会长赵明给记者作了这样的预测，而记者对几家在蓉的风险投资机构进行实地采访后发现，赵的这种预测将逐渐变为现实。
风险投资突显退出之路
成都金斯达投资咨询有限公司董事长王进快人快语：“中小企业板块的开通，不能将其仅仅地归纳为中小企业多了一条融资之路。多层次资本市场的建立需要中小企业板块；风险投资需要中小企业板块；中国经济实现长期‘牛市’也需要中小企业板块。”
王认为，风险投资具有三大特征：一是投资对象特定为一个企业或一个项目；二是风险投资商要以一定的方式参与管理；三是不会与被投资企业相伴到永远，最终要退出，这是最重要的。
而对于退出的通道，王举例说，她几年前投资了成都一家高新技术企业，是这家企业最大的个人股东。但由于退出机制的不健全，至今也只能算作“纸上财富”。而中小企业板块的开通，有望使这家企业实现上市的梦想，到时，她收获的将是数倍于投入的回报。
“近年来，风险投资处于低谷时期，其原因就在于退出通道的缺失，中小企业板块虽然不等同于创业板，但它毕竟向创业板市场走近了一步；而且，中小企业板块对于具有成长性的中小企业自然是‘海纳百川’”。成都创新投资管理公司一位姓任的负责人这样认为。
赵尔珉先生是成都高新西区科技风险投资有限公司的董事长，虽然手中握有上亿元的风险投资资金，但同样因为退出通道的原因，不敢大着胆子“下海”。赵在电话中称，他们正在细细研究中小企业板块与创业板的区别与联系，将充分利用中小企业板块这一通道，把风险投资的生意做大做强。
“风险投资的成长与退出机制的健全与否息息相关”。长期从事风险投资理论研究和咨询业务的赵明先生向记者回顾说，四川风险投资机构组建最活跃的时期是1999年至2002年这三年间，当时受香港创业板兴起及国内创业板酝酿的影响，不仅成都本土的风险投资机构纷纷成立，而且来自境外的台湾宏轩集团、IDG中国、美资欧联风险投资公司等先后在成都建立了风险投资机构。
据悉，目前这些风险投资机构业绩各异：成都高科投资迪康科技，在迪康科技上市后获得了数倍于投资的收益；成都高新西区风险投资公司与上海联创联手投资川大“胶原蛋白”项目，后来以协议转让股权的方式实现了变现增值的目的。
此外，成都本土企业还获得了境外风险投资机构的风投资金。天盟网络被台湾明基集团、英特尔公司相中；“棒棒娃”和四川新路桥机械有限公司与具有美资背景的四川中小企业投资基金攀上了“亲”……而这些风险投资最关心的，还是资金如何实现安全增值后退出的问题。中小企业板块让他们看到了希望。
四川风险投资尚需“补课”
而面对中小企业板块的即将开通，四川风险投资行业在面临新机遇的同时也面临很多亟待改进的问题。赵明在接受记者采访时认为这些问题主要有：首先是投资主体单一。大都以政府作为唯一或主要的投资主体，如注册资金达3亿元的成都创新风险投资公司是由四川省和成都市国有资产经营投资公司共同出资的；同样以政府作为投资主体的还有成都新兴创业投资公司、成都双新风险投资公司等。其带来的弊端是产权虚置，所有者缺位。
风险投资规模太小，是又一个需要解决的问题。据不完全统计，目前四川全省风险投资公司的注册资本不到12亿元人民币，而投入到风险投资项目中去的仅为2———3亿元，与沿海地区相比差距甚远。
四川风险投资面临的问题还表现在人才的匮乏上。赵明称，从事风险投资事业的人才不仅需要掌握金融领域中的相关知识，而且必须对高新技术产业的相关技术有深入的了解，但现实情况是懂金融的不了解高新技术，而有技术的又不懂金融。
作为风险投资对象的相关企业同样需要补课。一个亟待转变的观念是要抛弃“圈钱”意识，树立与风险投资商共谋发展的观念；同时，应努力按照国际惯例，提升财务信息的透明度、真实度。四川中小企业投资基金总裁卡尔先生对此称：“企业财务信息的不真实才是最大的风险。”
□本报记者 杨成万
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