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顾建国先生：
您掌舵的马鞍山钢铁(600808；0323，HK)近日指出，新造贷款已进入最后审批阶段。眼下清理钢铁业过度投资正是宏观调控一大重点，在国务院要求钢铁业固定资产投资项目的最低资本金增至40%、各级银行开始严格控制贷款的背景下，虽然还不能确知贷款的具体数字，但这种待遇殊实叫人羡煞。
长远而言，宏调措施可能对马钢这类大型企业的发展更有利。因为你们是中国特大型钢铁企业及中国最大钢铁生产和销售商之一。
我们看到，马钢将进行结构性调整，以生产高级轿车、家电钢板及管线钢为主，并逐步淘汰落后装备，预计投资180亿至190亿元。这个计划已获国家级专家委员会通过，正待最终批准，工程于明年进入全面建设。这样的巨型项目，没有金融资本的支持显然很难完成。
马钢的副董事长顾章根说，中央在4月28日起对钢铁行业停止贷款，至5月8日恢复，马钢一直在可以贷款的名单内。同时，公司准备申请增发不超过已发行境外上市外资股20%的新股(H股)，按照近期你们的股价算，大约又可融资7.45亿元。
有了这番支持，马钢开始进军产业上游原材料，将触角伸向万里之外的澳大利亚。3月初你们就计划与武钢、沙钢、唐钢联手与一家澳大利亚公司合资开矿，新合资公司在今后25年中，每年向四家钢铁企业提供1200万吨铁矿石。根据在合资公司股权比例折算，马钢每年可稳定从海外获得200多万吨铁矿石。
因此，马钢有足够底气将2004年的钢材产量定在700万吨，比2003年增长26%。2003年，贵公司的钢材产量同比增长了8.17%，却让每股收益劲增7倍多。可以预期，你们在2004年会给投资者一个更大的惊喜。
我们了解这次国家宏观调控钢、水泥、电解铝等行业的初衷。比如国家统计局报告估计，到2005年年底，中国的钢铁产能将至少达3.3亿吨，而需求要到2010年才能达到这一水平。
2002年起大举挺进铝业的东方希望集团董事长刘永行已表示，中止投资额达100亿元的包头铝厂第三、四期扩建计划，其原因是遭银行停贷。如果该项目如期在2008年前完工，有望成为中国单一的最大电解铝生产企业，可与目前中国电解铝行业的老大中国铝业(2600，HK)一争高下，但是，刘永行也许永远看不到这一天了。因为中国铝业周五证实，目前正与A股兰州铝业(资讯 行情 论坛)及其他电解铝生产商，就增加20万至30万吨产能洽谈，并有意收购母公司旗下的包头铝业。
另外，内地第六大民企上海复星正筹划将旗下的钢铁资产——宁波建龙拿到香港上市。但以善于控制现金流而闻名的上海复星也遇到了资金瓶颈，其对宁波建龙注入了5亿元贷款之后，当地银行宣布停止向建龙贷款，工期据说为此延后了两个月。未经官方证实的传言则称，宁波建龙可能成为继铁本之后第二个被整肃的目标。
马钢副董事长顾章根日前表示，中央对钢铁等数个行业采取措施，属正常的举动，因为有关行业确实存在盲目投资的情况，因此宏观调控可以把不符合规范及盲目投资的项目“拉下马”，有利于大企业在市场良性竞争，故此贵公司欢迎国家采取宏观调控措施。
但有人认为，由于重点调控行业的特点，规模较小的民营企业将受到更大的杀伤，而规模较大的国企则会从中得益，这种差别化的结果是，部分国企的垄断性将得以强化。
上述看法，真诚希望得到您的指点。苏娜
2004年5月
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