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我国证券市场中备受关注的中小板块“悬疑”终于尘埃落定，但是，从各方面传来的信息看，中小企业板的规则仍有不小的变数。昨天，上证指数(资讯 行情 论坛)开低，在短暂的下滑后尾盘拉高，最终收于1555点，全天涨约1%。虽然市场反应平淡，但是一些业内人士还是表示了相当的担心。
门槛可能降低
从权威机构发布的《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》来看，中小企业板将坚持两个不变：所遵循的法律、法规和部门规章，与主板市场相同；上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。这似乎意味着不仅上市公司的质量将有所保证，发行也不会扩容。
但是，在证监会有关负责人就深交所设立中小企业板块答记者问中，他提到不降低发行标准只是暂时的。言外之意就是在未来的一段时间后，可能改变目前中小企业板的发行标准，甚至按照国外创业板的运作规则，将创业板发行审批的权力交到深圳证券交易所的手中。
成思危在接受采访时表示，与真正的创业板相比，中小企业上市的“门槛”还是高的，是按现行的发行审核标准审核通过的，如此就可能有一些好的小企业达不到上市条件而被拒之门外，但这也是权衡利弊的结果。前些时候，大家比较担心的一是这些上市企业的业绩，二是上市的总量。也正为此即将推出的中小企业板块中的上市企业是严格按照主板的上市条件来审核的，市场风险是能得到控制的；并且这些企业是发审委已通过的企业，总量不大。所以说它还只是主板的一个板块，不是独立的板它离真正的创业板还有相当距离，是在创业板稳步推进过程中启动的“第一步”。
发行节奏真的不变吗？
证监会有关负责人也表示，为了保障证券市场的整体稳定，在启动中小企业板后，将控制发行规模，使发行规模和发行速度与市场的承受能力相适应。
该负责人表示，证监会理解目前一些对设立中小企业板块后扩容问题的担心，因为它的建立将使股票发行由目前一个市场扩展为两个市场，难免增大发行规模，并在一定程度上分流现有市场资金。
按证监会的批复，深市设立中小企业板块后，发行审核权不会下放到深交所，因为中小企业上市标准未变，暂时没必要把审核权交给交易所。目前看，发行审核权事关证券市场的质量问题，中小企业板块质量好坏将决定创业板建设速度，证监会依然会把紧这个门槛。但从长远看，在中小企业板块运作成熟之后，或许会让深交所进行此类公司的初审工作，而发审委则进行最后把关。
总体上而言，对于中小企业版的出台，有说利空的也有说利多的，还有一些认为没有多大影响的。华夏证券分析师表示，中小企业板的影响还要等到中、小企业板股票上市后，看主力对其如何运作有关。所以，目前还不能全面、准确地确定其对市场的影响，还要用动态的眼光来看待其真正所带来的影响。也就是说，一切仍有变数。(商报记者 傅乐乐)
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