孙成钢事件引发业界反思 监管层有意栈道明修？

事件：

孙成钢称其岳母代操作 “糊里糊涂”当安源股东

安源第十大股东身份神秘 孙成钢涉嫌违规炒股？

山东证监局介入调查孙成钢“涉嫌违规炒股案”

人物：

股评家孙成钢个人简介

孙成钢对股市发表的重要评论：

2002年：山东神光孙成钢：今年股市最高点至少1800点

2003年：著名分析师孙成钢：上证指数要跌到1245点 股市明年春天才见底

评论：

群众的眼睛是雪亮的 不必忙于说明和辩白

　　本报记者 汪 涛 上海报道

　　5月10日，节后第一个交易日，山东证监局调查组悄然抵达申城。此行的目的是调查市场早已传得沸沸扬扬的山东神光总裁孙成钢违规炒股事件。

　　“调查结果将在5月底出来，”山东证监局内部传出消息，“山东神光乃至孙成钢的个人命运将经受考验”。

　　据悉，4月份中国证券业协会分析师委员会的昆明会议上，在原来拟定的修改《证券期货投资咨询管理暂行办法》的议程基础上，孙成钢事件成了委员们讨论的热点。一位知情人士透露，“孙成钢事件之后，如何规范证券咨询人员投资股票的行为被证监会提上议事日程。”

　　从业人员投资股票，应该堵还是导？在监管层和业内之间都引起了广泛讨论。

　　祸起安源股份(资讯 行情 论坛)

　　4月6日，安源股份(600397.SH)公布2003年报，前十大股东中赫然出现“孙成钢”的名字。

　　据山东神光一位高层介绍，孙成钢立即采取措施，4月7日，组织山东神光工作人员写了一份情况说明报告，并马上将此报告提交给了山东证监局机构处。

　　4月20日，山东证监局机构处与孙成钢就此事进行了正式谈话，并做出决定。但这只是目前证监局机构处的处理结果，不排除进一步处罚的可能性。

　　4月23日，媒体一篇题为《安源大股东身份神秘 神光总裁孙成钢违规炒股？》的文章将事件曝光。

　　此后，孙成钢将该股票账户注销。5月10日，山东证监局调查组赶赴上海。

　　投资咨询界声名在外的山东神光由此陷入被动。对外，孙成钢宣称其岳母在新股认购的时候，使用了他的账户号码。开户的营业部是海通证券上海崂山西路营业部。

　　但该说法疑点在于，该营业部无股票账户卡的留存记录，也无孙成钢身份证、开户手续等记录。在没有任何资料的情况下，孙的岳母如何进行操作，营业部又如何开户？

　　记者致电海通证券崂山西路营业部，该营业部几位工作人员均表示并不知情。“这可能是拖拉机账户”，山东神光上述人士解释，“由于历史原因，存在一个资金账户带多个证券账户的现象，这种账户没有任何历史资料。”

　　据透露，崂山西路营业部是此次山东证监局的调查重点之一。

　　根据安源股份年报，截至2003年12月31日，孙成钢持有安源股份流通A股22.03万股，位列该公司第十大股东、第四大流通股股东。

　　2002年安源股份首日上市，神光准确预测了该股12元的开盘价。而从2003年至2004年间，山东神光内部刊物多次推荐安源股份。

　　“这可以看成巧合，毕竟十几年来山东神光推荐了这么多股票，安源股份的质量也不错。”东方证券人士认为，“但是否利用山东神光平台，为自己或亲属、客户谋取利益，这是判断孙成钢事件的另一个关键。”

　　记者联系孙成钢要求采访时，孙婉拒。

　　探密神光

　　上海陆家嘴(资讯 行情 论坛)华能大厦12楼，山东神光上海总部所在地，去年兄弟分家的伤口还未完全愈合，此番又逢炒股风波。

　　1996年，山东神光咨询正式创立。据说灵感来自于当年康熙大帝在山东聊城的题词“神光钟英 ”。几经调整后，2001年其股权结构变为孙成钢50%，其弟孙成旗40%，董琳10%。在更早的1994年，旗舰产品《神光预测每日传真》就已推出。

　　孙成钢主外，孙成旗主内原本配合默契。数年来，山东神光的发展道路可谓一帆风顺，然而，最终，种种错综复杂的利益却使得兄弟分道扬镳。

　　在行内看来，孙成钢和山东神光都是中国证券咨询界颇具分量的角色。

　　孙成钢2000年对媒体的一番豪言依稀在耳，“我希望将来能成为管理几百亿元资金的基金管理人，到国际市场去施展才华，给中国多赚点外汇。”

　　孙并没有停留在口头上。同年，上海神英投资在上海市静安区注册，注册资本5000万，其中，王艳红1600万(孙成钢妻子)，上海富诚1000万，董琳500万，其他股权为员工以及高级会员。

　　“2000年行情大好，当时公司雄心勃勃，宣称10年翻20倍，冲着赢利预期，山东神光许多员工以信托的方式入股上海神英。”某老员工透露。

　　然而，股市风云变幻。2001年股市的下跌，使得神光和员工的美梦落空。同时，在某些具体问题上，上海富诚与神光出现了矛盾。

　　2002年市场继续走低，上海神英无奈宣布清盘。

　　据悉，山东证监局的调查同样涉及上海神英。

　　一位熟悉孙的人士分析，孙成钢在证券业是个“怪才”，在写作和演讲方面极具天赋。2001年考入复旦大学，师从谢百三攻读博士之后，经营思想、管理理念更趋于多元化和理论化，与其弟专注咨询的思想发生冲突。

　　对于1992年就进入股市的咨询界元老孙成钢来说，兄弟分家和炒股风波是两道坎，前者是折腾，后者却过于突然，难以面对，但孙却不得不面对。

　　立法求变

　　对山东神光的调查引发了全行业的深思。

　　3月中旬，中国证券业分析师委员会齐聚北京，会议达成一致，讨论修改《证券期货投资咨询管理暂行办法》。4月底，分析师委员会再次聚首昆明，正式确定修改的方向和要求。

　　期间发生的孙成钢事件成了委员们讨论的热点。

　　“3月中旬会议讨论时，最初并没有涉及证券从业人员可否炒股。”某会员透露，“孙成钢事件之后，如何规范证券咨询人员投资股票的行为被证监会提上议事日程。”

　　按照中国证监会原有规定，1997年颁布《证券期货投资咨询管理暂行办法》要求：“证券、期货投资咨询机构及其投资咨询人员，不得为自己买卖股票及具有股票性质、功能的证券以及期货。”《证券从业人员行为守则》十不准的第一条也明确：“不准为自己或亲友买卖证券。”

　　然而事与愿违，从业人员投资股票并非新闻，无论是已公之于众还是依旧暗渡陈仓者。

　　以《短线是银》系列书籍“享誉”上海滩的唐能通，涉嫌与机构联手坐庄，被相关部门传讯。东方趋势掌门人赵笑云，涉嫌操纵青山纸业(资讯 行情 论坛)股价，已“留学”英国。

　　一位资深业内人士向记者表示，“很多从业人士投资股票，这其实是公开的秘密。既然大家都在暗渡陈仓。为什么不能明修栈道呢？”

　　“不炒股怎么做股评，对市场不熟悉”，市场人士认为，“海外市场经验看，咨询行业投资股票是正常现象，与其地下蔓延，还不如干脆放开。”

　　在《暂行办法》修改之前，孙成钢事件的处理方式将引导目前咨询业的动态。据透露，一些违规的从业人员已经感觉有些恐慌，开始抛售自己手中的股票，担心会在孙成钢事件之后掀起新一轮的监管行动。

　　5月14日，当记者再次联系上山东证管办工作人员时，结束调查工作回到济南的季女士未作正面回答。

　　在与山东神光核心员工交流时，记者明显感觉到，紧张气氛已经有所缓和。

　　据业内人士分析，5月底“孙成钢事件”将有一个最终的调查结果，其对行业将产生怎样的影响则需要时间的检验。

　　神光推荐安源股份的部分情况

　　2003年11月28日【星期五】(机构版)

　　下面是几家值得重点关注的煤炭类上市公司：兖州煤业(资讯 行情 论坛)(600188)、山西焦化(资讯 行情 论坛)(600740)、安源股份(600397)、兰花科创(资讯 行情 论坛)(600123)等。

　　2003年12月26日【星期五】(机构版)

　　……煤炭行业中，兖州煤业(600188)、兰花科创(600123)、国阳新能(资讯 行情 论坛)(600348)、盘江股份(资讯 行情 论坛)(600395)、神州股份(资讯 行情 论坛)(000968)、安源股份(600397)都可以重点关注。

　　2004年3月4日【星期四】(机构版)

　　一些低价次新股如华冠科技(资讯 行情 论坛)、安源股份、三元股份(资讯 行情 论坛)等表现也比较突出，显示有增量资金不断关注，从神光3+2系统看，类似个股实际上在2003年底就有资金关注，目前处于借机拉升状态，短线操作可以注重，不宜追高。

　　相关法律法规摘要

　　《关于规范面向公众开展的证券投资咨询业务行为若干问题的通知》相关内容

　　三、证券投资咨询机构及其执业人员在与自身有利害冲突的下列情况下应当进行执业回避：

　　(三)证券投资咨询机构或其执业人员在知悉本机构、本人以及财产上的利害关系人与有关证券有利害关系时，不得就该证券的走势或投资的可行性提出评价或建议。　

　　四、证券投资咨询机构或其执业人员在预测证券品种的走势或对投资证券的可行性提出建议时应当按以下要求进行相应的信息披露：

　　(二)证券投资咨询机构需在每逢单月的前三个工作日内，将本机构及其执业人员前两个月所推荐的证券在推荐时和推荐后一个月所涉及的下列各项情况，向注册地的中国证监会派出机构提供书面备案材料：

　　证券投资咨询执业人员在财产上有利害关系的企业或自然人持有相关证券的情况；

　　证券投资咨询机构或其执业人员是否与持有相关证券流通部分的前五位股东有财产上的利害关系。

　　《证券从业人员行为守则》相关内容

　　为提高证券从业人员的自律意识、职业道德和业务素质，确保投资者的合法权益，维护证券行业的商业信誉，促进证券市场的稳健发展，制定证券从业人员执业操守“八要十不准”，供证券从业人员严格自律，自觉遵守。

　　十不准：

　　3、不准为自己或亲属买卖股票；

　　《证券、期货投资咨询管理暂行办法》相关内容

　　第二十四条证券、期货投资咨询机构及其投资咨询人员，不得从事下列活动：

　　(四)为自己买卖股票及具有股票性质、功能的证券以及期货；

　　第三十四条证券、期货投资咨询机构违反本办法…第二十四条…规定的，由地方证管办(证监会)单处或者并处警告、没收违法所得、一万元以上十万元以下罚款；情节严重的，地方证管办(证监会)应当向中国证监会报告，由中国证监会作出暂停或者撤销业务资格的处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。