秦洪：长江电力可能的两种走势和两个影响

　　江苏天鼎 秦洪

　　入选理由：今天，长江电力(资讯 行情 论坛)锁定期为6个月的一般法人投资者获配的64670万股将上市流通，这占到目前该股已流通A股的近一半。从近期走势看，长江电力仍然处于强势震荡状态，那么，其配售股上市是否会改变其目前的市场走势，甚至改变整个沪深市场的走势呢？

　　本周二，长江电力一般法人投资者获配的64670万股将上市流通。

　　战略配售部分上市后的两类走势

　　从两市的历史看，战略投资者配售部分上市对个股的走势有着极为重要的影响。积极的走势有招商银行(资讯 行情 论坛)在2002年12月10日的2.82亿股一般法人配售部分上市，导致了该股在2002年底2003年初发动了一轮行情。而中国联通(资讯 行情 论坛)向战略投资者配售的2.59亿元A股在4月9日上市流通，随后该股就一路走低，而且还拖累了大盘，成为大盘做空的一个工具。

　　为何同是配售部分上市，市场却有不同的反应。原因有两个：一是市场的走势因素，如果市场处于相对低位区或者是大跌后的区域，那么，战略投资者配售部分上市往往会成为此类个股的最后一跌，也往往会成为大盘的最后一跌，就如同招商银行一样。反之，如果个股正好处于下跌途中，此时各路机构都在出货，再加上获利颇丰的原始股东的抛压，自然跌势绵绵。二是个股基本面的因素，招商银行的战略投资配售部分上市时适逢银行股业绩的膨胀期，而中国联通的配售部分上市后面临着CDMA增速趋缓，再加上公司推出了10配3股的再融资方案，从而打击了市场人气，股价也就出现了走低格局。

　　长江电力走强的概率较大

　　由此可见，在大盘持续下跌后，配售部分上市，往往意味着最后一跌。而且如果基本面拥有持续成长潜力，那么，更增加了出现这种情况的概率。

　　幸运的是，目前的长江电力配售部分上市面临着一个较合适的市场环境：

　　一是上证指数(资讯 行情 论坛)经过近二十个交易日的下跌，股指已跌去了近250点，存在着一定的反弹动力，尤其是上证指数已跌穿了“九条意见”出台时的1600点区域，如此就使得股指反弹有了一定的基础。市场正需要一个先锋，而长江电力则有着这方面的潜力，因为长江电力在去年11月上市时就带领大盘从1307点一路攻上了1783点，可以讲，长江电力与上一轮行情是相伴相随的，市场群众基础较好，主流资金拉一下，往往就能够撬动大盘。

　　二是长江电力筹码与资金平衡虽然会被6亿多的新增筹码所打破，但是该股的成长性是看得见的，在年报中就称公司在2004年的盈利预期是每股收益0.33元。更为重要的是，该股的长远增长预期，因为长江电力成立的使命就是收购三峡工程的26台70万装机容量的发电机组，虽然是分数年完成，但这就意味着给市场提供了一个明明白白的成长股。这对于目前整装待发的500多亿新基金而言，长江电力无疑就是一个最好的投资对象，可以讲，长江电力6亿多的筹码正好给饿着肚子的新基金提供了一道点心。

　　长江电力的两个影响

　　如此来看，长江电力可能会低开高走，至少不会出现中国联通那样的绵绵跌势。因此，该股有可能产生两大影响：

　　一是对大盘的。由于金花一朵接着一朵凋谢，近期轮到了石化，所以，不少市场人士在猜测电力何时凋谢，此时长江电力走势就不再是本身的影响，而牵涉到市场对整个大盘的信心。只要该股能够保持着强势，对于整合市场信心是有着促进作用的，甚至不排除部分资金利用长江电力的群众基础发动一轮反弹行情。那么，长江电力就再一次成为拉动大盘的功臣。

　　二是对水电股的影响。由于火电股面临着电煤价格上涨、排污费用的提升以及运输瓶颈的制约，火电股与水电股的较量中，水电的优势开始显露出来。近来水电股走势不错，尤其是三峡水利(资讯 行情 论坛)、岷江水电(资讯 行情 论坛)、西昌电力(资讯 行情 论坛)及拥有小水电资产的金果实业(资讯 行情 论坛)、梅雁股份(资讯 行情 论坛)、兴发集团(资讯 行情 论坛)、川投控股(资讯 行情 论坛)等。看来，水电股在老大哥长江电力的带动下，前景开始乐观起来。

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