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本报记者 吕东
4月份起，沪深两市股指呈现出了单边下跌走势。与此同时，4月以来的国债市场走势也可谓风雨交加，狂跌不止，而债市的此番暴跌更是成为2003年9月以来债市大跌之后又一次系统性下调。此轮债市的暴跌对于将资金投入至国债市场以期获得相对稳定收入的众多上市公司来说则是一次沉重打击。
沪深综指连续两年的深幅调整，以及多家上市公司相继出现委托理财资金无法按期收回的状况，给长期以来热衷于委托理财的各家上市公司敲响了警钟，保证委托资金的安全性被提到了首要位置。于是各家公司在理财的操作方向上进行了改动，在众多的委托理财公告中，进行国债投资已成为了各家公司的新宠。
今年以来，上市公司投资国债的热情正在高涨。据不完全统计，两市共有16家公司发布了委托资金额达17亿元的委托理财公告。其中在上述公司中，有8家上市公司都已明确了以国债为主的投资品种，占公司总数的50%。其中投资国债的比重较之以往有了较大提高。
由此可见，加大国债的投资力度，从而确保收益的稳定，已成为上市公司所关注的首要因素。但是始自4月起债市的阴跌不止则使得这些本指望在低风险、收益稳定的债市有所斩获的上市公司们叫苦不止。
与去年8、9月份一样受央行上调准备金率从而引发债市大跌相同，今年4月份的提高准备金率再次成为此轮暴跌的导火索。受宏观调控趋近及升息预期增加的影响，债市开始出现了大幅调整。而开放式回购业务出台及基金债券投资比例下调等消息的出台也对债市产生了消极的影响。从4月12日开始，上证国债指数(资讯 行情 论坛)从97.17一路狂跌，上证国债指数迭创历史新低，上月累计跌幅已达5.6%。
国债市场出现如此幅度的暴跌，投入其中的各方显然受到了较大的收益影响。有业内人士表示，从年初起，债市的深幅下跌使得投资其中的资金处境艰难，去年进入债市的资金基本都是亏损状态。据不完统计，于2003年将委托理财资金用于投资国债或直接自营的上市公司约有20余家，投资金额近20亿元，这些公司无疑将面临债市下调所带来的投资风险。
根据中创信测(资讯 行情 论坛)?600485?公布的2004年第一季度报告显示，公司一季度投资收益较同期大幅下跌了277.91%，而其中的重要原因是报告期内发生了期内的国债投资亏损了50万元。而伊利股份(资讯 行情 论坛)(600887)则在其公告中披露，该公司于2002年底投资的3亿元委托资金，截至2003年末余额市价总值已缩水为2.91亿元。截至2004年2月27日尚有部分价值为1.07亿元国债未卖出。显然，若依目前国债市场走势，这笔余下资金的状况仍难以乐观。另外，吉林森工(资讯 行情 论坛)、外运发展(资讯 行情 论坛)、天山股份(资讯 行情 论坛)、宝钛股份(资讯 行情 论坛)和沧州大化(资讯 行情 论坛)也参与了国债投资。
部分业内人士接受采访时明确表示：上市公司出于安全性的考虑，将委托理财或自营资金的投资重点放在国债投资，但近期出现的国债的暴跌，却使得它们不得不面对可能发生的股票、国债同时受损的双重压力之中。一度被认为相对保险的国债投资，由于债市的整体下滑而平添了几分悬念，今后恐怕还将会有个别上市公司在此“马失前蹄”。
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