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证券发行上市保荐制度是继公开发审委成员之后，我国证券发行制度的一次革命性变革，是进一步保护投资者特别是公众投资者的合法权益、提高上市公司质量的重要举措。
新股上市之后业绩迅速变脸可以说是A股市场一个顽疾，除了上市公司本身的融资饥渴驱动外，承销券商为了承销费而纵容上市公司造假也是一个重要原因。应该说，保荐制度的实施，将从源头上提高上市公司的质量，证券市场的环境更加健康，使资源配置有更高的
效率。
保荐制度的重点是对发行上市的责任体系进行了明确界定，建立了责任落实和责任追究机制，这些制度安排将有利于推动证券公司及其从业人员树立责任意识和诚信意识，在对发行人进行尽职推荐、持续督导时，真正做到勤勉尽责、诚实守信，发挥市场对发行人质量的约束作用。
在强调责任落实和责任追究的同时，保荐制度还坚持市场化改革的取向，通过公平的制度安排，使责任意识强、信用好、业绩佳的保荐机构和保荐代表人得到激励，使不符合要求的保荐机构和保荐代表人被淘汰。
当然，保荐制度本身并非完美无缺，它来自于实践，也有一个随着实践不断丰富完善的过程。保荐制度实施之后，原来取得主承销资格的86家券商中有19家因为没有合格的保荐代表人未能注册为保荐机构，为了避免投行业务的停滞，一轮“挖角”运动将会兴起。中国证监会已明确表示，保荐代表人可以正常有序流动，证监会不作特别的政策限制。(本报记者 武斌)
(晓健/编制)
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