|
戴春荣
通信设备行业作为我国电子信息产业的重要组成部分，在国民经济中具有重要地位。我们经过对沪深和香港通信设备行业和上市公司的比较研究，发现该行业在中国大陆的经济地位和市场地位明显高于香港，同时该行业的有代表性的上市公司也主要集中于沪深股市。因此，我们认为，对于通信设备行业来说，大陆和香港上市公司各有投资机会，但目前主要投资机会在大陆。具体而言，沪深市场主要投资机会在龙头公司，而香港市场H股存在投资机会。当然，由于大陆相关上市公司两极分化更为严重，行业内有投资价值的公司仅集中在少数公司身上。
一、沪深上市公司定价水平高于香港公司有其合理性
1、流动性比较
表 1：香港市场和沪深市场的市盈率和市值比较
-- |
加权平均市盈率 |
平均市值 |
香港市场 (20 家 ) |
20.54( 剔除亏损 ) |
9.81 |
其中： H 股 (2 家 ) |
13.43 |
23.83 |
含 A 股 H 股 (1 家 ) |
15.58 |
42.03 |
沪深市场 (23 家 ) |
47.96/35.76( 剔除亏损 ) |
32.75 |
资料来源： Bloomberg ，华夏证券研究所
目前通信设备行业香港上市公司约为20家(包括2家H股，其中1家既有A股又有H股)，其中8家创业板公司。沪深市场上市公司约为23家(包括1家B股)。
按各家公司的每股收益计算得出的市盈率看，目前沪深两市公司的加权平均市盈率为47.96倍，而香港公司由于20家公司中就有9家亏损，且总的净利润为负值，无法计算出加权平均市盈率，剔除亏损后的加权平均市盈率为20.54倍，而沪深公司剔除亏损后的加权平均市盈率为35.76倍，两者差距已不是很大。事实上由于存在大量亏损公司，剔除亏损公司后计算的香港公司平均市盈率已经不太具备比较意义。
从市值水平看，沪深公司的平均总市值为32.75亿元，而香港公司的平均市值仅为9.81亿元，其中A股公司市值最大的中兴通讯(资讯 行情 论坛)为182.84亿元，而香港公司市值最大的南京熊猫(资讯 行情 论坛)为42.03亿元，还是含A股的H股公司。但是在包括所有公司计算的总市值规模上，沪深公司仅为香港公司的约15%，因此上述情况在各个行业中应该是比较特殊的。其中原因，主要是香港公司的股价偏低，多数公司的股价均在1元之下，其中股价最低的中建科技价格仅为0.022港元。而股价偏低的原因则主要是香港通信设备类上市公司的整体质地较差，除近一半公司亏损外，其余公司业绩多数也很差。另外，多数香港公司的股本也相对较小，公司规模有限。但从香港公司绝对股价很低也反映出香港投资者对待低价、绩差股的理性态度，并不盲目追捧低价股。
沪深公司虽然剔除亏损公司的市盈率水平高于香港公司，但总市值高，流动性好于香港公司。由于沪深公司质地远好于香港公司，其市盈率水平高于香港公司应该说是合理的。
2、整体定价水平和盈利能力比较
表 2：香港市场和沪深上市公司各项指标的比较
-- |
PE( 剔除亏损 ) |
PEG(剔除亏损、 EPS负增长公司) |
EV/EBITDA |
PB |
股利收益率 % |
ROE% |
香港公司 (20 家 ) |
20.54 |
0.10 |
26.10 |
3.34 |
0.35 |
-5.26 |
沪深公司 (23 家 ) |
35.76 |
0.25 |
40.99 |
4.73 |
0.64 |
6.65 |
资料来源： Bloomberg ，华夏证券研究所
沪深公司和香港公司的剔除亏损公司的市盈率分别为35.76倍、20.54倍，市净率分别为4.73和3.34倍，EV/EBITDA分别为40.99和26.10倍，各项指标均为香港公司明显低于沪深公司，也即从可比公司的定价水平来看，香港公司明显低于沪深公司。
从成长性看的定价水平，由于剔除亏损、EPS负增长的公司，沪深公司只有4家、香港公司只有3家，因此计算出的PEG代表性很差，基本没有什么意义，从PEG指标很难看出哪个市场定价水平更低。
从分红情况来看，三地公司多数公司都不分红，其中香港公司的股利收益率为0.35%，沪深公司的股利收益率为0.64%，沪深公司还略高于香港公司，但在如此低的水平下比较基本没有意义。
从盈利能力来看，沪深公司的净资产收益率为6.65%，香港公司由于20家公司就有9家亏损，因此净资产收益率为-5.26%，从该指标观察，沪深公司的盈利能力明显好于香港公司。
总体上看，香港上市公司有45%出现亏损，整体盈利能力和盈利前景明显差于沪深公司，而沪深公司盈利能力高、整体定价水平也高。由于上市公司的内在质地和发展前景决定了沪深上市公司定价水平高于香港公司是正常的。
二、行业结构比较—大陆明显优于香港
1、中国大陆通信设备行业的经济地位远高于香港
第一，大陆通信设备行业产值占GDP的比重远高于香港
我国大陆电子信息产业连续多年快速发展，03年完成工业增加值占全国GDP的比重由02年的3%上升到4%，对我国国民经济增长的贡献率不断提高，产业规模增长速度一直高于全国工业平均增长水平，这其中通信设备制造行业是电子信息产业的重要组成部分，03年完成利润总额达到177.2亿元，位居电子信息产业之首，占电子信息产业的比重达到25%。因此无论是电子信息产业还是其中的通信设备制造业都是我国经济的极为重要的组成部分。
而香港随着近些年来成功地从制造中心转型为以服务业为主的国际商贸都市，整个制造业的地位明显下降。数据显示，香港制造业占GDP的比重2002年为4.51%，而当年中国国内电子及通信设备制造业总产值占GDP比重已经达到4.52%，所占比重已经高于香港整个制造业所占的比重。估计香港电子信息产业产值占GDP比重不到1%，其中通信设备制造业所占比重更是微不足道。
表 3：香港和大陆相关行业产值占GDP比重
-- |
2000 年 |
2001 年 |
2002 年 |
香港制造业总产值占 GDP 比重 |
5.56 |
5.06 |
4.51 |
大陆电子及通信设备制造业总产值占GDP比重 |
3.84 |
4.10 |
4.52 |
资料来源： 2003 中国统计年鉴，华夏证券研究所根据相关数据统计得出
第二，大陆通信设备行业呈现快速增长香港则停滞不前
近些年来，大陆通信设备行业呈现快速发展，1999年以来全行业收入除2002年出现小幅下滑外，其余年份均呈现出较快速的增长，并且全行业有望在04年开始新一轮增长期。而香港随着制造业地位的不断下降，近年来发展呈现出停滞不前的局面，香港电器和电子制品制造业的工业生产指数，由2000年的100(以2000年为基数)下降到2002年的76.4，出现比较严重的下降。
表 4：中国国内通信设备行业收入增长情况
-- |
1999 |
2000 |
2001 |
2002 |
2003 |
2004E |
收入 |
1399.31 |
2158.03 |
2840.39 |
2855.19 |
3370.0 |
4044 |
同比 % |
20.57 |
43.72 |
33.73 |
-1.81 |
18.0 |
20.0 |
数据来源：中经网、国家统计局，华夏证券研究所预测，统计口径：国家统计局规模以上企业
表 5：香港工业生产指数
-- |
200 年 |
2001 年 |
2002 年 |
香港电器和电子制品制造业 |
100.0 |
100.0 |
76.4 |
第三，大陆日益成为全球制造业基地、国际影响力越来越大香港国际影响力则非常有限
大陆的通信设备制造业近些年来迅速崛起，我国加入WTO后，世界制造业基地向中国转移的步伐加快，包括通信设备制造业的电子信息产业全球布局经历了从美国、日本到韩国、新加坡、台湾到中国的过程，目前一些中国大陆制造的高技术产品产量已经居世界第一位，如程控交换机和移 动电话占世界总产量的比重已经达到30%和35%。在通信系统设备领域，华为、中兴等具有国际竞争力的企业迅速崛起，近年来在国际市场上取得重大突破，使得大陆通信产品的出口量逐年大幅增长。2003年，通信类产品前10家均在国外建有研发中心或生产线，其海外市场的收入占总收入的比重大部分都超过了20%。在手机领域目前主要是跨国公司在中国的独资或合资企业的贡献，但是预计大陆企业在近两年国内市场已经实现重大突破之后，今后几年将步彩电企业后尘，国际市场将成为下一个重大突破方向。
与其他制造业类似，通信设备制造业在香港的经济地位不强，行业内企业规模、影响力都非常有限，即使一些企业在大陆有投资或业务，也基本均为非主流公司。还有一些企业在亚太地区、美国、欧洲等有一些业务，但影响力也非常有限。多数企业在一些主流设备产品如移 动通信系统设备、光通信设备等领域少有涉及，其产品也多为一些边缘的非主流产品。
第四，大陆未来增长潜力仍大，且拥有极为诱人的新增长点香港则相对欠缺
至2003年底，中国国内固定电话普及率和移 动电话普及率分别达到21.2%和20.9%，与国际上发达国家相比，市场需求远未饱和(尤其是移 动电话)，发展空间还非常大，对通信设备的需求也将很大。而2002年香港的固定电话主线普及率和移 动电话普及率分别达到56.74%和92.98%，未来发展空间已有限。
另外，从目前的种种迹象看，中国国内有可能在05年初发放3G牌照，并且将有新的运营商进入到移 动通信市场。3G作为总投资额有望达到5000-10000亿元的大蛋糕，将为国内通信设备行业带来前所未有的重大机遇。国内一些龙头上市公司将有机会参与其中，但香港上市公司中，处既有A股又有H股的南京熊猫外，其他公司机会很小。
第五，大陆拥有一批极具竞争力和影响力的龙头企业香港几乎没有
随着国内民族企业的崛起，大陆涌现出一批极具竞争力和影响力的龙头企业，如业内曾被认可的“巨大金中华、烽火普天下”(目前华为和中兴被公认为开始具有国际竞争力的行业龙头)，而香港多为二、三流企业，竞争力和影响力非常有限。
因此，在通信设备行业领域，大陆的经济地位明显高于香港。从中长期来看，随着中国大陆日益成为全球制造业基地，以及国内经济及行业的快速发展，不断增长的市场需求，大陆与香港的差距还将越来越大。
2、行业在市场中的地位沪深公司强于香港公司
目前通信设备行业沪深市场上市公司为23家，香港上市公司约为20家，虽然两边上市公司家数差不多，但在市场中的地位香港公司远逊于沪深公司。
第一，沪深上市公司共有7家入选上证180(资讯 行情 论坛)和深证100(资讯 行情 论坛)指数成份股，香港上市公司则只有1家入选恒生指数成份股。沪深上市公司流通市值占沪深股市总流通市值的2.07%，香港上市公司的市值占香港股市总市值的0.36%。从在市场中的地位、规模和流动性等方面看，大陆上市公司明显优于香港。
第二，大陆通信设备行业的龙头多为沪深上市公司，如综合类的中兴通讯，光通信行业的烽火通信(资讯 行情 论坛)、长江通信(资讯 行情 论坛)，手机类的波导股份(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)、夏新电子(资讯 行情 论坛)等，其产品在国内市场占有率很高，盈利能力很强。而香港上市公司规模、实力有限，盈利能力极为欠缺，且存在大批亏损公司，其能否持续发展都很难保证；
第三，从市值水平看，沪深公司的平均总市值为32.75亿元，而香港公司的平均市值仅为9.81亿元，其中A股公司市值最大的中兴通讯为182.84亿元，而香港上市公司市值最大的海尔中建仅为41.85亿元(不考虑带A股的南京熊猫)，差距很大。
3、沪深上市公司的核心竞争力远高于香港上市公司，但两极分化更为严重
表 6：大陆和香港上市公司情况比较
-- |
大陆公司 (22 家， 1 家同时有 A 股和 B 股 ) |
香港公司 (18 家，不包括 2 家 H 股 ) |
行业龙头公司 |
5 家 |
无 |
在某一细分产品领域具有较强竞争力公司 |
7 家 |
2 家 |
主要业务在中国大陆 |
全部 |
8 家 (7 家亏损 ) |
产品进入国际市场 |
3 家 |
3 家 |
主营业务和主要产品领域 |
程控交换机、移 动通信系统设备、光通信系统设备、宽带、数据、光纤光缆、终端等所有产品 |
无绳电话、手机等 |
比较大陆和香港上市公司，第一，在行业地位方面，大陆的行业龙头公司某一细分产品领域具有较强竞争力公司共有12家，占总数的55%，而香港只有2家公司在某一细分产品市场具有较强竞争力；第二，中国是目前全世界发展最快、最具活力的市场，大陆上市公司直接参与这一市场，具有得天独厚的优势。而香港上市公司的未来发展前景也主要看大陆市场的开拓情况，但是业务在大陆的8家香港公司就有7家亏损，大陆市场开拓极为不力；第三，大陆上市公司的主营业务和主要产品领域几乎覆盖了所有产品领域，而香港上市公司多为很小的公司，业务领域仅在无绳电话、手机等少数相对边缘的产品领域，未来业务拓展空间非常有限。
因此，香港上市公司多数业务局限在某一地区或相对狭小的市场，产品局限在一些细分的小领域但在该领域又不具备龙头地位，一些公司虽进入大陆市场但大陆业务开拓不力。总体上，香港上市公司多为二、三流企业，核心竞争力极为欠缺，未来发展前景并不乐观。相比之下，沪深上市公司的一些龙头企业核心竞争力远高于香港上市公司，但也存在一批缺乏核心竞争力、盈利能力很差甚至巨额亏损，未来前景堪忧的公司。
三、沪深市场主要投资机会在龙头公司、香港市场H股存在投资机会
1、以中国业务为主的公司投资价值比较
香港上市公司中在内地有市场或大量投资的公司有10家，其中2家H股，包括1家既有H股又有A股的公司南京熊猫。
表 7：以中国业务为主的公司投资价值比较
-- |
PE |
PB |
ROE% |
EV/EBITDA |
平均市值(亿元) |
港股 (8 家，在内地有业务或大量投资 ) |
7 家亏损 |
2.69 |
2.50 |
43.45 |
7.01 |
海天天线 (H 股 ) |
11.27 |
5.02 |
44.77 |
NA |
5.63 |
南京熊猫 (H 股 ) |
15.58 |
1.47 |
9.84 |
67.81 |
42.03 |
南京熊猫 (A 股 ) |
62.93 |
5.92 |
9.84 |
67.81 |
44.64 |
资料来源： Bloomberg ，华夏证券研究所
8家在内地有市场或大量投资的香港公司其中有7家亏损，因此这类公司基本上没有大的投资价值。
同时具有H股和A股的南京熊猫，H股的市盈率和市净率则远低于A股，定价水平明显低于A股。如果将它们放在同一市场进行比较，则H股的投资价值远高于A股，在QDII实施的情况下，A股股价将受到一定的压力。而另一家没有A股的H股海天天线，主要业务为移 动通信基站天线，在细分产品市场具有较大的竞争优势，且市盈率仅11.27倍，明显低于香港上市公司的平均水平，不过该股股价仅为0.87元，事实上每股收益水平很低，该公司具有比较投资价值。
2、沪深市场行业龙头公司分析
表 8：沪深行业龙头公司主要指标
股票代码 |
股票名称 |
主要产品市场份额 |
主营业务收入增长率 (%) |
税后利润增长率 (%) |
每股收益摊薄 (元) |
000063 |
中兴通讯 |
程控交换机 20%、CDMA系统国内第一约15%、PHS约1/3、光通信设备国内第三12%左右、ADSL约20%，手机业务和国际业务高速增长 |
59.41 |
72.42 |
0.44 |
600130 |
波导股份 |
国产手机第一品牌，国内市场份额 >13% |
70.26 |
13.48 |
1.53 |
600057 |
夏新电子 |
国产手机名牌，国内市场份额约 5% |
51.94 |
8.56 |
1.43 |
600498 |
烽火通信 |
光通信系统设备、光缆国内市场占有率 <10% |
-22.76 |
-87.59 |
0.02 |
600345 |
长江通信 |
参股的武汉长飞公司光纤国内市场份额领先 |
19.84 |
-79.22 |
0.02 |
数据来源：聚源数据，华夏证券研究所， 波导股份和夏新电子为 2003年报数据，其余为2003年三季度数据
由于香港内有值得对比的重点公司，本报告在此仅列出了沪深龙头公司。上述行业龙头公司，都是在某一行业产品国内市场占有率名列前茅的公司，公司管理水平、未来发展前景都相对较好。在盈利能力方面，中兴通讯、波导股份、夏新电子盈利能力都非常强。由于03年光通信行业处于低谷，烽火通信和长江通信短期盈利能力受到极大的削弱，但一旦行业转暖，上述公司作为行业龙头业绩将快速增长。
目前看，通信设备行业有代表性的公司几乎全部集中在沪深股市。而行业内有投资价值的公司则主要集中在注册地在内地的上市公司上，具体而言，沪深市场主要投资机会在龙头公司、香港市场H股存在投资机会。
表 9：一些具有比较投资价值的上市公司（注册地均在内地）
代码 |
公司 |
股票性质 |
PE |
EV/EBITDA |
PB |
ROE% |
股利支付率 % |
股价 |
市值 |
000063 CH |
中兴通讯 |
A股 |
32.24 |
7.05 |
4.28 |
14.01 |
0.61 |
27.4 |
182.84 |
600057 CH |
夏新电子 |
A股 |
11.69 |
5.84 |
7.96 |
93.28 |
1.93 |
16.46 |
70.75 |
600130 CH |
波导股份 |
A股 |
13.12 |
3.65 |
2.52 |
21.63 |
1.99 |
20.08 |
32.13 |
553 HK |
南京熊猫 |
H股 |
15.58 |
67.81 |
1.47 |
9.84 |
0.00 |
2.2 |
42.03 |
8227 HK |
海天天线 |
H股 |
11.27 |
NA |
5.02 |
44.77 |
44.77 |
0.87 |
5.63 |
除上述注册地和主要业务在内地的公司外，还有一些香港上市公司由于其股价和市盈率很低，具有一定的比较投资价值。
表 10：低市盈率的香港上市公司一览表
代码 |
公司 |
PE |
PEG |
EV/EBITDA |
PB |
ROE% |
股利支付率 % |
股价 |
市值 (亿元) |
261 HK |
中建科技 |
1.26 |
NA |
NA |
5.14 |
NA |
0.00 |
0.022 |
2.89 |
1059 HK |
看通集团 |
4.9 |
NA |
1.14 |
0.79 |
17.23 |
2.45 |
0.245 |
5.61 |
1063 HK |
新确科技 |
8.08 |
-0.43 |
2.12 |
16.00 |
NA |
0.00 |
0.97 |
2.99 |
303 HK |
伟易达集团 |
9.15 |
0.03 |
0.62 |
2.93 |
37.62 |
0.27 |
12.9 |
29.09 |
2342 HK |
京信通信 |
17.65 |
0.50 |
NA |
9.60 |
69.94 |
NA |
4.775 |
39.63 |
8033 HK |
爱达利网络 |
18.39 |
-0.23 |
6.78 |
0.58 |
3.16 |
4.69 |
0.32 |
1.96 |
注：股价为 2004 年 3 月 22 日收盘价
四、结论
对于通信设备行业来说，大陆和香港上市公司各有投资机会，但目前主要投资机会在大陆。即使QDII实施后，按照国际化视野进行选择，一些大陆的行业龙头上市公司，是香港市场所没有的稀缺资源，由于其良好的市场地位和发展潜力，具有较大的投资价值，如果投资通信设备行业，则大陆具有一些香港所不具备的独特投资机会。而如果投资香港市场，则主要业务在大陆、发展前景较好、市盈率较低的H股公司具有比较投资价值。未来我们还可关注赴港上市的大陆龙头绩优公司。总体上看，大陆和香港具有投资价值的公司均在少数，而且大陆上市公司两极分化更为严重。
附表 1：香港上市公司基本情况一览
股票代码 |
公司名称 |
注册地 |
总部所在地 |
主营业务 |
业务覆盖地区 |
1059 |
看通集团 |
开曼群岛 |
香港 |
窄频通信设备、通信软件 |
|
1063 |
新确科技 |
百慕大 |
香港 |
数码室内无线电话 |
|
1169 |
海尔中建 |
百慕大 |
香港 |
销售移 动电话、采购原料等 |
|
1185 |
航科通信 |
开曼群岛 |
香港 |
宽频无线接入系统、 GPS 车载终端 |
香港、大陆、澳门、台湾 |
138 |
中建科技 |
开曼群岛 |
厂房：惠阳 |
室内无线电话、塑胶产品、电器原部件、移 动电话 |
国际 |
261 |
中建科技 |
百慕大 |
香港 |
线性及交换模式充电器和变压器 |
|
2342 |
京信通信 |
开曼群岛 |
-- |
综合无线覆盖解决方案等 |
大陆 |
303 |
伟易达 |
-- |
-- |
电讯产品、无绳电话等 |
美国、欧洲 |
371 |
上华控股 |
百慕大 |
香港 |
电话、电脑 |
大陆 |
383 |
中国网络 |
百慕大 |
-- |
分销移 动电话、电讯产品、系统集成 |
香港、大陆 |
508 |
其士科技控股 |
百慕大 |
-- |
移 动电话、数码产品、电脑 |
香港、泰国 |
8003 |
大城电讯 |
开曼群岛 |
-- |
集成电讯产品、燃气涡沦发电机组业务 |
大陆、国际 |
8089 |
宝讯科技 |
百慕大 |
-- |
增值电讯产品、电脑电话 |
香港、大陆、台湾 |
8116 |
优能数码 |
开曼群岛 |
-- |
电话信息业务、无线电集群系统集成、互联网 |
大陆 |
8128 |
国讯国际 |
开曼群岛 |
-- |
网络解决方案 |
|
8171 |
思拓通讯 |
-- |
-- |
网络解决方案等 |
大陆、亚太地区 |
8227 |
海天天线 |
西安 |
-- |
移 动通信基站天线 |
大陆 |
553 |
南京熊猫 |
南京 |
-- |
手机、移 动通信系统设备等 |
大陆等 |
附表 2：香港上市公司主要指标一览表
-- |
-- |
PE |
PEG |
EV/EBITDA |
PB |
ROE% |
股利支付率 % |
股价 |
市值 (亿元) |
1059 HK |
看通集团 |
4.9 |
NA |
1.14 |
0.79 |
17.23 |
2.45 |
0.245 |
5.61 |
1063 HK |
新确科技 |
8.08 |
-0.43 |
2.12 |
16.00 |
NA |
0.00 |
0.97 |
2.99 |
1169 HK |
海尔中建 |
NA |
NA |
85.51 |
1.99 |
-3.38 |
0.00 |
0.42 |
41.85 |
1185 HK |
航科通信 |
2175 |
NA |
33.33 |
3.23 |
0.15 |
0.00 |
0.435 |
3.99 |
138 HK |
中建科技 |
NA |
NA |
NA |
0.27 |
-10.39 |
1.91 |
1.57 |
6.63 |
2342 HK |
京信通信 |
17.65 |
0.50 |
NA |
9.60 |
69.94 |
NA |
4.775 |
39.63 |
261 HK |
中建科技 |
1.26 |
NA |
NA |
5.14 |
NA |
0.00 |
0.022 |
2.89 |
303 HK |
伟易达集团 |
9.15 |
0.03 |
0.62 |
2.93 |
37.62 |
0.27 |
12.9 |
29.09 |
371 HK |
运亮国际 |
NA |
NA |
NA |
1.98 |
-12.01 |
0.00 |
0.09 |
1.00 |
383 HK |
中国网络 |
NA |
NA |
NA |
0.56 |
-56.82 |
0.00 |
1.2 |
4.46 |
508 HK |
其士科技控股 |
70.37 |
-0.95 |
NA |
0.56 |
-6.09 |
0.00 |
1.2 |
2.06 |
553 HK |
南京熊猫 |
15.58 |
-0.26 |
67.81 |
1.47 |
9.84 |
0.00 |
2.2 |
42.03 |
8003 HK |
大城电讯 |
NA |
NA |
NA |
0.24 |
-33.45 |
0.00 |
0.088 |
0.25 |
8033 HK |
爱达利网络 |
18.39 |
-0.23 |
6.78 |
0.58 |
3.16 |
4.69 |
0.32 |
1.96 |
8089 HK |
宝讯科技 |
NA |
NA |
NA |
1.65 |
-36.19 |
0.00 |
0.16 |
0.37 |
8116 HK |
优能数码 |
NA |
NA |
NA |
6.96 |
-9.12 |
0.00 |
0.24 |
1.35 |
8128 HK |
国讯国际 |
NA |
NA |
NA |
1.37 |
-32.50 |
0.00 |
0.095 |
1.36 |
8171 HK |
思拓通讯 |
20 |
0.02 |
11.50 |
2.27 |
64.39 |
2.38 |
0.42 |
1.71 |
8227 HK |
海天天线 |
11.27 |
0.13 |
NA |
5.02 |
44.77 |
0.00 |
0.87 |
5.63 |
8266 HK |
流电电讯 |
NA |
NA |
NA |
197.85 |
-141.88 |
0.00 |
0.315 |
1.39 |
-- |
平均 |
17.67 |
0.56 |
26.10 |
3.34 |
-5.26 |
0.35 |
1.42675 |
9.81 |
附表 3：沪深上市公司主要指标一览表
-- |
-- |
PE |
PEG |
EV/EBITDA |
PB |
ROE% |
股利支付率 % |
股价 |
市值 (亿元) |
000032 CH |
深桑达 |
44.67 |
11.28 |
33.25 |
3.66 |
10.89 |
1.55 |
9.93 |
19.27 |
000034 CH |
深信泰丰 |
NA |
NA |
NA |
7.06 |
-28.56 |
0.00 |
7.12 |
22.15 |
000035 CH |
中科健 |
19 |
0.29 |
18.56 |
5.18 |
27.18 |
0.00 |
10.25 |
11.88 |
000063 CH |
中兴通讯 |
32.24 |
-55.59 |
7.05 |
4.28 |
14.01 |
0.61 |
27.4 |
182.84 |
000070 CH |
特发信息 |
1238.75 |
-13.04 |
69.02 |
3.19 |
0.25 |
0.00 |
9.91 |
24.78 |
000517 CH |
甬成功 |
65.66 |
0.13 |
108.39 |
3.31 |
6.73 |
0.40 |
11.08 |
25.85 |
000547 CH |
闽福发 |
113.33 |
-1.28 |
53.83 |
1.93 |
0.60 |
0.00 |
6.8 |
8.32 |
000555 CH |
ST太光 |
NA |
NA |
NA |
27.96 |
-56.36 |
0.00 |
18.55 |
15.18 |
000586 CH |
汇源通信 |
61.76 |
0.04 |
21.83 |
4.93 |
8.31 |
0.00 |
7.35 |
14.22 |
600057 CH |
夏新电子 |
11.69 |
NA |
5.84 |
7.96 |
93.28 |
1.93 |
16.46 |
70.75 |
600076 CH |
青鸟华光 |
840.91 |
-8.86 |
46.77 |
2.36 |
0.34 |
0.00 |
9.25 |
23.42 |
600105 CH |
永鼎光缆 |
31.42 |
-1.46 |
22.81 |
2.17 |
7.72 |
1.59 |
7.54 |
20.52 |
600130 CH |
波导股份 |
13.12 |
0.98 |
3.65 |
2.52 |
21.63 |
1.99 |
20.08 |
32.13 |
600198 CH |
大唐电信 |
256.54 |
-7.01 |
36.26 |
3.01 |
1.19 |
0.00 |
13.34 |
58.56 |
600345 CH |
长江通信 |
182.67 |
-1.94 |
57.49 |
2.40 |
1.36 |
0.46 |
10.96 |
21.70 |
600355 CH |
精伦电子 |
44.61 |
-0.96 |
20.97 |
2.66 |
6.22 |
0.00 |
8.03 |
19.76 |
600498 CH |
烽火通信 |
64.25 |
-0.97 |
44.03 |
1.85 |
2.88 |
1.17 |
10.28 |
42.15 |
600522 CH |
中天科技 |
37.37 |
-1.26 |
26.38 |
2.64 |
10.61 |
1.69 |
7.1 |
14.79 |
600658 CH |
兆维科技 |
41.76 |
-0.56 |
85.22 |
3.55 |
8.88 |
0.00 |
6.39 |
10.67 |
600680 CH |
上海邮通 |
119.1 |
-2.18 |
45.34 |
6.09 |
5.33 |
0.34 |
11.91 |
28.51 |
600775 CH |
南京熊猫 |
62.93 |
-1.04 |
67.81 |
5.92 |
9.84 |
0.00 |
9.44 |
44.64 |
600776 CH |
东方通信 |
NA |
NA |
NA |
1.22 |
-4.71 |
0.00 |
6.68 |
37.83 |
900930 CH |
邮通B股 |
56.37 |
-1.03 |
45.34 |
2.88 |
5.33 |
5.87 |
0.681 |
3.44 |
-- |
平均 |
110.53 |
1.80 |
40.99 |
4.73 |
6.65 |
0.64 |
10.72 |
32.75 |
附表 4：按市盈率排续的香港和沪深上市公司主要指标一览表
-- |
-- |
PE |
PEG |
EV/EBITDA |
PB |
ROE% |
股利支付率 % |
股价 |
市值 (亿元) |
261 HK |
中建科技 |
1.26 |
NA |
NA |
5.14 |
NA |
0.00 |
0.022 |
2.89 |
1059 HK |
看通集团 |
4.9 |
NA |
1.14 |
0.79 |
17.23 |
2.45 |
0.245 |
5.61 |
1063 HK |
新确科技 |
8.08 |
-0.43 |
2.12 |
16.00 |
NA |
0.00 |
0.97 |
2.99 |
303 HK |
伟易达集团 |
9.15 |
0.03 |
0.62 |
2.93 |
37.62 |
0.27 |
12.9 |
29.09 |
8227 HK |
海天天线 |
11.27 |
0.13 |
NA |
5.02 |
44.77 |
0.00 |
0.87 |
5.63 |
600057 CH |
夏新电子 |
11.69 |
NA |
5.84 |
7.96 |
93.28 |
1.93 |
16.46 |
70.75 |
600130 CH |
波导股份 |
13.12 |
0.98 |
3.65 |
2.52 |
21.63 |
1.99 |
20.08 |
32.13 |
553 HK |
南京熊猫 |
15.58 |
-0.26 |
67.81 |
1.47 |
9.84 |
0.00 |
2.2 |
42.03 |
2342 HK |
京信通信 |
17.65 |
0.50 |
NA |
9.60 |
69.94 |
NA |
4.775 |
39.63 |
8033 HK |
爱达利网络 |
18.39 |
-0.23 |
6.78 |
0.58 |
3.16 |
4.69 |
0.32 |
1.96 |
000035 CH |
中科健 |
19 |
0.29 |
18.56 |
5.18 |
27.18 |
0.00 |
10.25 |
11.88 |
8171 HK |
思拓通讯 |
20 |
0.02 |
11.50 |
2.27 |
64.39 |
2.38 |
0.42 |
1.71 |
600105 CH |
永鼎光缆 |
31.42 |
-1.46 |
22.81 |
2.17 |
7.72 |
1.59 |
7.54 |
20.52 |
000063 CH |
中兴通讯 |
32.24 |
-55.59 |
7.05 |
4.28 |
14.01 |
0.61 |
27.4 |
182.84 |
600522 CH |
中天科技 |
37.37 |
-1.26 |
26.38 |
2.64 |
10.61 |
1.69 |
7.1 |
14.79 |
600658 CH |
兆维科技 |
41.76 |
-0.56 |
85.22 |
3.55 |
8.88 |
0.00 |
6.39 |
10.67 |
600355 CH |
精伦电子 |
44.61 |
-0.96 |
20.97 |
2.66 |
6.22 |
0.00 |
8.03 |
19.76 |
000032 CH |
深桑达 |
44.67 |
11.28 |
33.25 |
3.66 |
10.89 |
1.55 |
9.93 |
19.27 |
900930 CH |
邮通B股 |
56.37 |
-1.03 |
45.34 |
2.88 |
5.33 |
5.87 |
0.681 |
3.44 |
000586 CH |
汇源通信 |
61.76 |
0.04 |
21.83 |
4.93 |
8.31 |
0.00 |
7.35 |
14.22 |
600775 CH |
南京熊猫 |
62.93 |
-1.04 |
67.81 |
5.92 |
9.84 |
0.00 |
9.44 |
44.64 |
600498 CH |
烽火通信 |
64.25 |
-0.97 |
44.03 |
1.85 |
2.88 |
1.17 |
10.28 |
42.15 |
000517 CH |
甬成功 |
65.66 |
0.13 |
108.39 |
3.31 |
6.73 |
0.40 |
11.08 |
25.85 |
508 HK |
其士科技控股 |
70.37 |
-0.95 |
NA |
0.56 |
-6.09 |
0.00 |
1.2 |
2.06 |
000547 CH |
闽福发 |
113.33 |
-1.28 |
53.83 |
1.93 |
0.60 |
0.00 |
6.8 |
8.32 |
600680 CH |
上海邮通 |
119.1 |
-2.18 |
45.34 |
6.09 |
5.33 |
0.34 |
11.91 |
28.51 |
600345 CH |
长江通信 |
182.67 |
-1.94 |
57.49 |
2.40 |
1.36 |
0.46 |
10.96 |
21.70 |
600198 CH |
大唐电信 |
256.54 |
-7.01 |
36.26 |
3.01 |
1.19 |
0.00 |
13.34 |
58.56 |
600076 CH |
青鸟华光 |
840.91 |
-8.86 |
46.77 |
2.36 |
0.34 |
0.00 |
9.25 |
23.42 |
000070 CH |
特发信息 |
1238.75 |
-13.04 |
69.02 |
3.19 |
0.25 |
0.00 |
9.91 |
24.78 |
1185 HK |
航科通信 |
2175 |
NA |
33.33 |
3.23 |
0.15 |
0.00 |
0.435 |
3.99 |
000034 CH |
深信泰丰 |
NA |
NA |
NA |
7.06 |
-28.56 |
0.00 |
7.12 |
22.15 |
000555 CH |
ST太光 |
NA |
NA |
NA |
27.96 |
-56.36 |
0.00 |
18.55 |
15.18 |
600776 CH |
东方通信 |
NA |
NA |
NA |
1.22 |
-4.71 |
0.00 |
6.68 |
37.83 |
1169 HK |
海尔中建 |
NA |
NA |
85.51 |
1.99 |
-3.38 |
0.00 |
0.42 |
41.85 |
138 HK |
中建科技 |
NA |
NA |
NA |
0.27 |
-10.39 |
1.91 |
1.57 |
6.63 |
371 HK |
运亮国际 |
NA |
NA |
NA |
1.98 |
-12.01 |
0.00 |
0.09 |
1.00 |
383 HK |
中国网络 |
NA |
NA |
NA |
0.56 |
-56.82 |
0.00 |
1.2 |
4.46 |
8003 HK |
大城电讯 |
NA |
NA |
NA |
0.24 |
-33.45 |
0.00 |
0.088 |
0.25 |
8089 HK |
宝讯科技 |
NA |
NA |
NA |
1.65 |
-36.19 |
0.00 |
0.16 |
0.37 |
8116 HK |
优能数码 |
NA |
NA |
NA |
6.96 |
-9.12 |
0.00 |
0.24 |
1.35 |
8128 HK |
国讯国际 |
NA |
NA |
NA |
1.37 |
-32.50 |
0.00 |
0.095 |
1.36 |
8266 HK |
流电电讯 |
NA |
NA |
NA |
197.85 |
-141.88 |
0.00 |
0.315 |
1.39 |
| 
