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补贴收入是损益表内税前列支的项目，包含国家财政扶持类的补助、收到的先征后返的增值税和按销量或工作量等和国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴等多种类型。除了第三类补助按照权责发生制可以用应收补贴款科目来计提外，前两种都应该在收到的时候确认为收入。
通常有以下几类上市公司经常收到补贴收入：
第一类是受到当地政府大力扶持的上市公司，例如ST公司往往在亏损期快到三年时由当地政府给于财政补贴，使其起死回生；
第二类是公用事业公司、基础设施建设类公司和媒体类公司与国计民生密切相关行业的公司，这类公司在进入行业低谷期时由政府对其进行补贴，起到削峰填谷的效果。例如在2003年非典时期，上海航空(资讯 行情 论坛)(600591)、北京巴士(资讯 行情 论坛)(600386)和大众交通(资讯 行情 论坛)(600611)就享受到了一次性的补贴。首创股份(资讯 行情 论坛)(600008)则常年享受市政府对其水务和京通快速路给予的效益补贴；
第三类是被确认为高新技术产业，或是产品属于三废利用或软件类等可以享受增值税和所得税优惠的公司，例如用友软件(资讯 行情 论坛)(600588)、东软股份(资讯 行情 论坛)(600718)，冀东水泥(资讯 行情 论坛)(000401)、青松建化(资讯 行情 论坛)(600425)等。
除了第一种情况，第二第三种补贴收入都是比较正常的收入来源。而在第一种情况下，补贴收入往往会成为上市公司的强心针，例如西藏矿业(资讯 行情 论坛)的补贴收入占利润总额比重的3265%，并用这种方法连续两年扭亏。但无论是哪种情况，从可持续发展的角度来看，补贴收入毕竟只能是营养品，不能作为主食。然而，目前很多上市公司对补贴收入产生了很强的依赖性，有的甚至把它视为唯一的收入来源，这就违背了补贴收入作为非正常损益对公司的作用了。
事实上，仅仅依靠补贴收入并不是长久之计，补贴不可能填补主营业务能力持续下跌产生的窟窿。例如，西藏矿业的费用控制和业务能力的持续低下，使报表看上去非常难看。投资者毕竟都是理性的，不可能接受长久的障眼法，西藏矿业公布年报后连接下挫就印证了这一点。相比之下，沈阳机床(资讯 行情 论坛)(000410)的补贴收入虽然减少了45%，但由于主营业务能力增长很快，每股收益反而比2002年增长了2倍。从价值投资的理念出发，投资者还是应当关注企业的核心竞争力，拨开补贴收入(除了正常的那部分)看到业绩的本质。
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本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。(上海证券报 第一证券研究所 贺瑛)
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