2003年财报显示“八项计提”沦为业绩润色工具

　　□华泰证券研究所 于国庆 陆丰

　　2003年上市公司“八项计提”总观

　　通过聚源数据系统对目前已公布2003年年报的上市公司八项计提的总体情况进行统计，并分析2003年上市公司总体上对各项减值准备的计提和冲回情况。目前，沪、深两市共 有A股上市公司1310家，截止4月20日公布年报的上市公司约1052家，从中剔除不适用于《企业会计制度》的浦发银行(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等10家金融类上市公司，同时由于数据来自于聚缘数据系统，该系统对部分已公布年报的上市公司“八项计提”的数据暂时没有进行归类统计，本文的研究样本也不包括该部分上市公司，因此本文的研究样本包括的上市公司共计810家。同时，因为难以对上市公司“八项计提”的当年计提额和当年冲回额进行单独统计，因此只能对各样本上市公司“八项计提”的当年发生额进行统计，并以此来分析“八项计提”对上市公司业绩的影响情况。

　　统计数据显示，在“八项计提”中，存货跌价准备、坏账准备和固定资产减值准备等三项计提在2003年对较多上市公司利润产生影响。而其他计提只是影响到相对较少的上市公司利润。分析原因，首先，在会计实务中，存货跌价准备、坏账准备和固定资产减值准备比较普遍存在各类上市公司中，而其他计提并不普遍存在，比如委托贷款减值准备在2003年仅对6家上市公司的利润产生影响。其次，存货、固定资产和应收账款一般金额较大，上市公司通过对它们计提准备更容易调控各期间的利润；第三，存货跌价准备、坏账准备、固定资产减值准备的计提方法和计提比例依靠主观判断的因素更多一些，其他比如长期投资与短期投资在计提准备时跟被投资公司经营情况有较大关系且需与当时的股票价格进行比较，再如，在建工程减值准备需满足“长期停建并且预计在3年内不会重新开工”等条件，因此，以此来调控各期利润的难度相对较大。

　　通过八项计提进行跨年度利润调节的现象十分普遍———合法却不合理的调控手段

　　八项计提主要是通过管理费用、营业外支出和投资收益三个会计科目对上市公司的业绩产生影响。八项准备的计提就是通过增加管理费用、营业外支出或减少投资收益来降低当期业绩，而通过冲回以前年度计提的各项准备来减少管理费用、营业外收支或增长投资收益来调增当期利润，进而完成跨年度调控利润的目的。统计数据显示，坏账准备、存货跌价准备或固定资产减值准备计提或冲回是2003年八项计提中影响上市公司业绩的主要因素。通过对各项减值准备当期计提净额的比较分析，我们发现，坏账准备在2003年被较多地用于调减当期利润，同时也有相当一部分上市公司通过固定资产减值准备调增当期利润。

　　通过上市公司2003年八项计提总额与2002年的比较可以看出，2003年上市公司总体上是通过八项计提来调减公司业绩。也就是说，尽管财务报表显示，2003年上市公司的业绩同比增长达20%以上，但如果没有通过八项计提对其业绩在各年度之间进行适当调控，那么2003年上市公司的业绩实质上比报表有更快的增长，尤其是一些周期性行业，为了使公司未来几年的业绩能够保持一个平稳的态势，充分地利用了八项计提的弹性和灵活性，对公司业绩进行跨年度调控，这虽然符合会计准则的规定，有其合法性，但却缺乏应有的合理性。

　　通过详细查阅各上市公司的2003年年报可以发现，虽然有一些上市公司基于生产经营情况的变化，从谨慎原则出发，对相关资产计提减值准备，以避免虚增资产和利润，但仍有相当部分的上市公司出于各种动机而计提准备金。如某ST公司2003年八项计提对利润调减总额高达8.16亿元，而当年该公司的利润总额为-8.04亿元，目前已经暂停上市，显然八项计提是造成该公司亏损的根本原因，尤其是该公司计提的坏账准备竟高达7.12亿元。通过深入分析可以发现该公司的控股股东及其全资子公司截止2003年末，共占用上市公司资金高达4.79亿元，而2003年该公司对这一部分其他应收款几乎是全额计提了坏账准备。如此高额地计提坏账准备，公司的目的非常明显，就是一次亏个够，虽然这样做的结果是使公司暂停上市，但通过巨额的坏账准备作为利润的“蓄水池”，在必要的时候予以冲回，就可以立即提升该公司的当期业绩，因此，该公司2004年重新恢复上市的可能性极大。再看另外一家ST公司，该公司2004年公司利润总额为2491万元，成功地扭亏为盈并摘掉ST帽，仔细分析公司撤消退市风险警示的原因可以发现，以前年度八项计提的冲回起到决定性作用。2004年该公司八项计提冲回金额高达1.12亿元，否则该公司难以避免亏损的命运。这种通过八项计提跨期间进行利润调节的现象在很多其他上市公司依然存在。

　　“八项计提”待规范

　　我国《企业会计制度》对资产的定义是“资产，是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益。”从对资产的定义表述可以看出，持有资产的根本目的即为获取未来的经济利益。那么，资产的账面价值就应当为企业要求得到的最低的可收回价值。否则，就不可能体现资产的这一本质特征。如果持有期间，由于企业内外各种因素的影响，使得资产的可收回价值减少，根据资产定义的内在要求，就应当将可收回价值低于账面价值的差额部分确认为资产减值，使资产以可收回价值表示，真正体现资产能够为企业带来未来经济利益的流入。若资产可收回价值提高，则根据谨慎性原则，在已计提的减值范围内进行冲销。因此，计提资产减值准备，使资产以真实价值反映，是资产定义的内在要求决定的，也进一步遵循了会计核算的谨慎性原则。

　　但由于会计准则对资产减值准备的具体情况界定的不明晰，在计提具体内容上没有明确的计算程序，因此在具体操作时，更多的时候是依赖于上市公司会计人员的职业判断，在具体实践中，资产减值状况、减值计提比例等环节给上市公司留有较大的回旋余地，使得计提与转回的操作颇具“弹性”，这就为跨年度利润调节留出了足够的空间。应该说，根据会计核算的审慎性原则，建立在真实资产价值损失或回归基础上的合理的计提和转回是必要的。但由于“八项计提”存在着较大灵活性和可调控性，利用“八项计提”调节企业利润粉饰会计报表成为某些上市公司常用的一种手段之一。通常情况下，部分公司在业绩较差时少提准备可以“润色”业绩，有的则在经营较好时多提准备，以便为随后的会计期间做好“业绩储备”。而对那些急需恢复上市或“摘帽”的公司来说，计提和转回更是其跨年度调节利润的捷径，在铁定亏损的年度“一次提个够”，在必须扭亏的年度“一次冲个够”的现象并不鲜见。如此，不仅有违会计审慎原则的初衷，而且也是对谨慎原则的滥用，并损害了会计核算的客观性原则。

　　三项指标须重点关注

　　在统计的样本公司当中(按交易所行业分类)，本文选取了三项计提比例较大的准备金进行考察，分别为存货跌价准备、长期投资减值准备和固定资产减值准备。

　　从普遍性上来说，存货跌价准备和固定资产减值准备的提取以制造业为主，其中计提家数比例最高的分别为电子、机械设备仪表、纺织服装皮毛、金属非金属和石油化工行业。这与制造业销售和固定资产规模较大的特性相符，但明显与上述行业目前的高景气周期相背离。如某钢铁公司对账面价值达2.48亿元原料及主要材料计提了约1477万元的跌价准备，在国内钢材市场持续向好的情况下，主要原材料价格持续大幅上涨，计提原材料的跌价准备显然是在为来年的业绩打下伏笔。此外，年末存货跌价准备占存货比例最高的是交通运输和仓储业，主要是因为东方航空(资讯 行情 论坛)对部分航空器材计提了2.49亿的存货跌价准备，如不考虑这一因素，上述比例仅为2.12%。

　　长期投资减值准备的计提不具备明显的行业特性。该项准备金计提家数比例最高的是电子和房地产业，分别为86.36%和58.54%，计提金额占期末长期投资比例最高的是造纸印刷业、农、林、牧、渔业和采掘业。此外，值得关注的是不同行业的公司对同一股权投资的计提标准明显有所不同，如针对南方证券的投资，截止2003年末，上海汽车(资讯 行情 论坛)全额计提3.96亿元(如不进行该项计提，公司的净利润增长率将从目前的42%提高到79%)，邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)计提62%，路桥建设(资讯 行情 论坛)计提20%，首创股份(资讯 行情 论坛)15%，不同的计提标准，使净利润水平出现明显差异，同时也降低了不同公司盈利水平的可比性。

　　从计提的企业数比例和期末准备金比例两项指标来看，比较突出的行业是有两类，一类是周期性行业，如石油化工业、金属非金属业、机械设备仪表业和批发零售贸易业，另一类是不确定性大的行业，如农、林、牧、渔业(受气候因素影响较大)，电子业和信息技术业(技术和产品更新速度较快)。我们认为，正是由于这些行业供给和需求存在较大变数的特性，促使它们更多地采用计提准备金的手段来进行利润平滑。