次新股遭遇倒春寒 业绩变脸定位过高是主因

　　近来，一些次新股股价出现大幅度下挫，其跌幅远高于大盘的回调幅度，此现象再次引起市场关注次新股遭遇倒春寒

　　小盘、次新再加上一点科技色彩，这样的股票在以往的行情中总是香饽饽。然而在最近的调整行情中，香饽饽开始变味了。一些季报不佳的小盘次新股遭遇倒春寒，股价连连大幅度下挫，引起市场的普遍关注。

　　业绩变脸

　　金证股份(资讯 行情 论坛)和动力源就是小盘次新股的两个典型代表。金证股份的流通盘仅有1800万股，总股本低于7000万股；动力源流通股本为3000万股，总股本不到9000万股。在昨日的盘面中，金证股份和动力源相继封死跌停，并引发了好当家(资讯 行情 论坛)、康恩贝(资讯 行情 论坛)、交大博通(资讯 行情 论坛)、莫高股份(资讯 行情 论坛)等次新股股价的急挫。

　　记者注意到，引起金证股份和动力源股价跌停的一个重要因素是它们公布了业绩不佳的季报。金证股份一季度出现亏损，动力源一季度业绩也不尽如人意。敦煌种业(资讯 行情 论坛)、莫高股份、国通管业(资讯 行情 论坛)此前的暴跌也与第一季度业绩不佳不无关系。

　　定价较高

　　市场人士指出，次新股近期的暴跌，除了业绩因素外，与其开盘定位较高也有关系。

　　据记者统计，今年上市的小盘次新股，涨幅大都超过100%。以动力源为例，该股的发行价为8.29元，上市首日的收盘价为20.26元，涨幅超过140%；又如国通管业，发行价为5.03元，上市首日的收盘价为18.60元，涨幅更为惊人。

　　一些次新股开盘定位之所以高企，是因为当时市场正处于牛市初始的亢奋期内，场外资金迫不及待地入场抢筹码，而当市场环境发生变化，没有业绩支撑的次新股，股价重新定位就在所难免。

　　尽管我们无法简单地把第一季度报表乘以四来衡量次新股的业绩，但是毋庸质疑的是，一些次新股业绩变脸的速度之快，真是无与伦比。而这点，正是对投资者信心的最大打击。

　　负面影响

　　次新股的大幅回落还对市场的价值中枢下移带来直接影响。从历史上看，长江电力(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)在上市后就受到机构的追捧，起到了一轮行情领军人物的作用，次新股的市场号召力可见一斑。而当新股上市首日的绝对涨幅越来越小、次新股市场价值中枢不断下移时，往往也是大盘疲弱不堪之际。此轮次新股的大幅回落出现在央行推出紧缩政策而大盘已经急跌一段时间之后，从一个侧面反映了紧缩政策对股市的负面影响正在逐步体现，也说明了大盘的前景还不明朗。

　　记者还发现，去年上市的小盘次新股大多数推出了高送转的分配预案，加上去年行情较为低迷，上市股价都较低，因此在今年的行情中依然涨幅不俗，近期虽然股价有所调整，但还没有场内资金大面积兑现的迹象。这也再一次证明了业绩和成长性是价值投资的永恒内核。

　　上海证券报记者 许少业