多空打成平手大盘原地踏步 “二八现象”重现

　　昨天是存款准备金率调整正式执行的第一天，大盘在种种消息面影响下，再次冲击1630点的敏感点位。市场究竟能在何处筑底？1630点是否具有支撑作用？季报行情是否能带领大盘企稳？寻底已成为市场关注的焦点。

　　多空拉锯1630点

　　昨天下午，大盘再次出现恐慌性下跌，上证综指创出本轮调整以来的新低1623点。市场下行空间究竟还有多大？

　　业内人士认为，实际上，市场在震荡下跌之中，已经有一些迹象值得关注：昨天，上证综指先跌后回，尾市以平盘报收，但代表蓝筹板块走向的上证180(资讯 行情 论坛)指数、深证100(资讯 行情 论坛)指数尾市上翘力度更大，放量飘红，显示绩优蓝筹股有企稳要求。同时，1600点是国务院“九条意见”出台位置，被市场理解为重要的政策底部。随着1600点区域的临近，在目前点位盲目杀跌已不太可取，相反可以逐步吸纳一些潜力品种。

　　消息面上，一方面是《保险资产管理公司管理暂行规定》正式发布，给保险资金入市带来更大的想象空间，使市场产生新合格资金入市的良好预期。另一方面，央行副行长吴晓灵在博鳌亚洲论坛上的讲话，要求银行、企业和地方政府要自觉配合央行的宏观调控措施，否则将采取严厉措施的警告，令市场对投资过热问题再次反应强烈，被业内认为是影响大盘的中长线利空消息，由此带来大盘昨天再次探底。

　　个股分化成为必然

　　尽管昨天上证综指出现罕见的0.00点涨跌，光看点位市场似乎波澜不惊，但实际上，市场个股的分化在显著加剧。盘中，相当一部分个股的重挫曾推动沪深股指再创近期新低；与此同时，尾盘在部分季报绩优股的带动下，市场出现小幅反弹。

　　这一情况表明，始于2003年下半年的“二八现象”，已经在近期大盘屡创新低的过程中再度强化。

　　具体而言，虽然涨跌个股的家数在昨天持平，但当日两市上涨幅度在4%以上的股票数量仅为42只，下跌幅度在4%以上的股票则达到139只，比例为1：3；涨跌停家数的情况更能说明问题，昨天两市中除新股外，涨停个股为零家，跌停个股则接近10家。如此大差距的个股行情与去年下半年沪深股市大幅下挫时的情况极为相似。去年下半年有段时间，“二八现象”一度成为股市的一大特色。如今，这种情景似乎重临市场，让多数中小投资者对个股走势的分歧开始加大。

　　其中的原因是多方面的，但成交量的变化可能是最为关键的。从近期市场情况看，成交量始终偏低，昨日两市合共成交只有130多亿元，仅为今年最高成交量时的三分之一。如果投资者从机构资金运作的角度出发考虑，主流机构很有可能在操作上不与一般的散户雷同。这样，如此之低的成交量可能说明，在绝大多数散户账户重新进入“冬眠”阶段的同时，部分机构投资者将资金重新集中到业绩质地良好的个股当中。

　　“季报行情”要辩证看待

　　诺安基金的基金经理赵永健认为，从市场的推进格局看，“二八现象”会是一个反复的过程。从表现形式上看，绩优和绩差股的价格差距会越拉越大，但在这个过程中两类股价会有修正的情况出现，绩差股随时也会有补涨的需要；但从长时间看，“百元股”和“一元股”应该是并存的。

　　但是，哪些板块或者个股会得益于“二八现象”呢？

　　实际上，炒股票就是炒预期，如果说2003年年报是对过去一年的总结，2004年一季报无疑是新一年经营情况的前奏曲，在对公司未来业绩越来越关注的市场背景下，一季报所反映的业绩脉络值得特别关注。目前，年报、季报的披露节奏已经接近尾声，从各种信息上看，行业和个股之间的经营变化在证券市场中反映的比较明显。

　　以韶钢松山(资讯 行情 论坛)(000717)为例，公司昨天公布了首季度每股收益0.3313元的业绩，虽然主营收入同比有所增长，但仍远远少于市场预期，股价随即大跌近7%。

　　这说明，上市公司一季度业绩并不代表其第二季度甚至全年就能保证良好的发展势头。根据目前的统计数据，受益于投资增长的钢铁、水泥、铝业在今年首季保持较高的增长幅度；但恰恰是因为这样，反而不会对市场产生较大的刺激。赵永健认为，在季报出炉之前，一些季报预期看涨的个股已经提前预演了季报行情，其中，钢铁、水泥、铝业行业在一季报中虽然继续上演业绩神话，但这类公司会不会在二季度受到宏观调控的影响，仍需要重点关注。本报记者邸继勇王欣

　　本报记者 邸继 勇王欣

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