东航、上航合并传闻渐盛 中信泰富坐收渔利？

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　　东航上航秘密酝酿合并 两公司高管反应不一

　　百联集团整体上市刚刚尘埃落定，过去曾一度“喧嚣”而后转向沉寂的东方航空(资讯 行情 论坛)(600115)和上海航空(资讯 行情 论坛)(600591)的合并一事，伴随着上海市 国资重组步伐的加快再度引发人们无限遐想。知情人士告诉记者，在目前的环境下双方的合并并非空穴来风。

　　“不是冤家不聚头”。据了解，这两家公司都在积极引进战略投资者，已是多年“冤家”的东方航空和上海航空将引入也是一对“冤家”——在香港市场上纷争不断的国泰航空(0293.HK)和港龙航空。有知情人士称，如果这两家真的参股成功，真正受益的将是中国第一首富——中信泰富(0267.HK)的老板荣智健。

　　并非空穴来风

　　知情人士称，上海市政府明确表示，力争在两年内基本完成对国有企业的股份制改造，而作为同在上海的两大航空公司——东方航空和上海航空之间紧张而微妙关系如何处理亦已在考虑范围内。

　　“一个城市拥有两家基地航空公司的情况并不多见，特别是在上海这样一个未来航空枢纽概念的城市当中。”一位业内人士称。

　　“这样就必须有所选择，是东方航空还是上海航空？”业内人士含蓄指出。

　　知情人士进一步透露，过去的时间当中，东方航空就此问题曾和一些部门沟通过，并且还向上海航空伸出过“橄榄枝”，但由于上海航空和上海市政府对这一问题均持有比较强硬的态度而暂时搁置。不过，“事情已经有了新的变化。”

　　首先是上海市态度的变化。伴随着上海市国资改革的不断深化，一直为航空业内人士所诟病的“一个城市两家基地航空公司竞争的局面”如何解决已经需要有一个明确的思路了。

　　从目前的形势和今后的发展战略利益角度考虑，东方航空和上海航空如果能够合并成一家公司运营，上海地区基地航空公司的实力将大大增强，极大地加快枢纽建设进程。

　　有分析师认为，东方航空和上海航空“合并”的最大的可能性是东方航空购买上海航空一定比例的股权而获得第一大股东的地位。还有一种就是采取吸收合并的办法，操作手法与第一百货(资讯 行情 论坛)和华联商厦(资讯 行情 论坛)两家上市公司通过吸收合并的案例类似。

　　期待与强硬的对决

　　有关合并传闻，东方航空董事会秘书罗祝平显得比较谨慎，但他亦强调，合并是对双方都有利的合作，东方航空非常愿意，在这方面也表示过诚意。

　　“东方航空一直都持非常积极和开放的态度，我们欢迎和上海航空进行合作，但是他们愿不愿意就不好说了。”罗祝平坦言。

　　“我们为什么要跟它合并呢？”上海航空董事会秘书徐骏民的态度坚决，且对传闻予以否认。

　　上海航空2003年年报显示，上一年度公司净利润高达9191.65万元。而东方航空2003年报则显示其亏损高达8亿元。

　　目前上航总资产63.7亿元、净资产6.3亿元、净资产回报率达10%，是一家业绩优良的地方航空公司。面对国内航空公司的重组潮，上海航空坚决表示要独立地快速发展，不会并入三大航空集团，要成为国内少数几家选择独立发展的地方航空公司之一。

　　业内人士也谨慎强调，由于上海航空是归属于上海市政府，而东方航空则是隶属于国家民航总局，因此，二者的合并难度不小，还要考虑到方方面面的利益。

　　谁是最大赢家

　　在东航与上航合并传闻渐盛之时，这两家公司也分别在加紧引资的步伐。据知情人士透露，香港港龙航空就一直在和上海航空保持着密切的联系。“港龙航空和上海航空都谈了很久了，大约有两年的时间了吧！”知情人士透露。

　　而东方航空一直与国泰航空密切接触也为业内周知。“如果要是合作就一定是股权方面的合作。”罗祝平相当坚决。国泰航空的发言人也表示，国泰航空一直对中国内地市场感兴趣并一直在寻找拓宽与中国内地航空产业合作的机会。

　　鹬蚌相争，渔翁得利。如果东方航空和上海航空合并成功，真正收益的将是中国第一首富，中信泰富的老板荣智健。

　　中信泰富在航空业的盈利主要是通过其参股国泰航空及港龙航空实现的，中信泰富分别持有25.65%和28.5%的股权，均是第二大股东。在民航重组之时，他们就希望收购四川航空20%～30%的股权，但是，由于当时国家政策是希望地方航空公司纳入到三大集团而作罢。

　　此外，在港龙航空的股权中，中航兴业持有港龙航空43.29%的股权为其第一大股东，而中航兴业是国航旗下的香港上市公司。所以，港龙航空参股上海航空将会使国航间接地获得对上海航空的控制权。

　　记者了解到，国航在最近将赴港上市，可能将向投资者出售约25%至30%的股份，以此筹资3亿至5亿美元。而荣智健去年一掷千金与国航合作参股国货航的行为更是为业界称为“放长线钓大鱼”——期待在国航上市中有所作为的长远规划中的重要一步。

　　中信泰富的有关人士就曾透露，公司一直关注内地航空公司的重组进展，并希望可以持有重组后的中国国际航空集团25%至35%的股权当然，业内人士告诉记者，中信泰富亦可能直接参股东方航空。“中信泰富曾经与几家航空公司谈参股事宜，这其中包括东方航空。”(中国经营报 林霖)