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【本报讯】(记者 王轲真) 分别将于5月1日和6月1日起施行的《企业年金基金管理试行办法》和《保险资产管理公司管理暂行规定》，预示着证券市场参与主体的多元化趋势正在加快。业内人士认为，保险资金和企业年金入市的规模将因此不断扩大，为深沪股市发展带来新气象。
专家认为，无论未来保险资产管理公司受托管理保险资金，还是企业年金基金入市
，对证券市场最直接的意义体现在机构投资者队伍的丰富和增量资金的充实上。
鼓励合规资金入市，一直是国务院和监管部门支持国内证券市场健康发展的态度。在鼓励基金管理公司等机构投资者的措施相继出台后，国务院“九条意见”中明确提出，支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。可以说，企业年金基金就承担着这样的任务。
在企业年金基金管理试行办法公布前，企业年金入市多是通过购买证券投资基金和券商的资产管理部门。在相关规定没有出台前，这些“理财”行为由于名不正言不顺，始终处于十分尴尬的境地。而有关人士也不愿就此回答记者的提问。据了解，目前以申万、海通等为主的大券商已经为包括上海企业年金发展中心在内的机构理财。深圳企业年金中心也委托了多家券商理财。上海企业年金中心握有巨资，在企业年金委托入市的资金规模上首屈一指。据有关人士估算，企业年金总规模应该接近百亿元。
据介绍，不同的企业年金受托机构由于对风险收益的偏好不同，在选择券商时也有所区分。而一般的企业年金中心在对券商资产管理部门下达委托时，一般只要求超过银行一年定期存款利率加通货膨胀率后多两个点的收益。有此项业务的券商因其资金管理成本较低，而且收益压力较小，对开展此项业务十分热心。上海企业年金通过券商投资进入2003年上市公司的十大流通股股东行列，说明了企业年金入市的积极性已经相当高。
据了解，由于规定拓宽了企业年金入市渠道，因此将使股市逐步出现新的面孔，成为与券商、基金等机构博弈的新主体。从企业年金基金管理办法和保险资产管理公司管理办法可以看出，银行、证券、保险和劳动保障部门在细化准入门槛上，积极支持保险资金入市操作。据悉，封闭式基金最大的持有者保险公司中，已经有人考虑将年金和资产管理部门谋划为账户管理人，特别在保险资产管理公司规定的保障下，准备尝试亲自“操刀”入市的保险公司估计不在少数。
对股市增量资金而言，尽管短期内企业年金入市象征意义大于实际意义，保险资产管理公司入市投资还存在诸多问号，但由此对市场产生的影响不容忽视。目前已经成为股市主体的基金业就足以说明问题。在监管部门的政策鼓励下，基金业仅用了5年时间就跨过千亿元的门槛。在国内经济保持快速发展的背景下，企业年金基金的发展规模也将与日俱增。
据分析，如果按照目前估算的企业年金累积大约350亿元左右的规模，今年能够直接入市的资金大概在70亿元左右，相当于一家规模较大的证券投资基金的资金量。短期内对股票市场的增量作用并不大。但从全国各地的企业年金成立增长速度看，企业年金基金未来对市场的影响不容忽视。有人预测，国内企业年金未来每年的增长规模将达到1000亿元左右，在2010年总规模将达到1万亿元。按照现行入市资金比例计算，企业年金入市资金可能年均递增200亿元。无疑，企业年金基金将与现有的证券投资基金和证券公司一起，逐步成为资本市场的参与主体。
保险资产管理公司管理暂行规定
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