解密庄股“缔造者”--纯民营企业集团中科信

　　作为国资委恢复审批国有股转让之后首家获批民营企业，中科信头上一直蒙着神秘的面纱

　　本报记者 何晓晴

　　作为深市上市公司中钨高新(资讯 行情 论坛)(中钨高新材料股份有限公司，00065 7SZ)的新任控股股东，近年来，中科信(广州中科信集团)的刻意低调再加上其快速扩张让市场觉得其蒙上了一层神秘的面纱。那么，中科信作为一家纯民营成分的企业集团是否真如外界所传言那样，是沧州化工(资讯 行情 论坛)、锦化氯碱(资讯 行情 论坛)、昌九化工及河北华玉(资讯 行情 论坛)等庄股的“缔造者”呢？日前，中科信高层打破沉默，首度独家接受媒体公开采访，向本报记者披露了许多不为人知的内幕。

　　一、靠做化工贸易起家

　　据中科信CEO徐唱介绍，中科信前身是做化工贸易起家的。“在PVC市场上，我们应该算得上中南地区的老大。这当中，主要是利用了上个世纪九十年代后期那段时间，化工市场需求膨胀、市场价格起伏大，同时也利用了内地资源丰富且广东地区信息灵通、市场需求旺盛的优势赚取了一些利润。”徐唱娓娓道来。“接下来，我们又通过化工商贸获取的利润来兴办实体，进一步提升了利润空间。这期间，我们全面介入了PVC的上下游生产领域。先后合作发起设立了多家控股企业，因为与沧州化工有业务上的往来，后来中科信发起人股东之一的广州利德龙又成为了其第二大股东。这几年来，沧州化工在华南地区的PVC代销都是通过公司来进行的。还有，也与昌九股份控股股东江西昌九化工集团有限公司(昌九集团)合作，买下了九江化工厂的PVC整套生产线。最后由于九江化工厂整体破产才退了出来。此外，公司还与锦化氯碱等化工类上市公司有业务上的往来。”徐唱说。

　　中科信分管投资的副总裁徐兵进一步补充道：“事实上，中科信发展到今天，也进行了多轮的股权重组。从最初由沧州化工、广州利德龙、昌九集团和王德亮四家发起人成立，从做一些风险投资、资本运作以及为股东单位的化工投资提供服务，后来经过以王德亮为首的创业者的努力，国有成分逐步退出，到如今已成为一家纯民营成分的企业集团。在这个过程当中，中科信本身也完成了一个转型，从最早运用投资公司的平台过渡到一个实业和资本相结合的产业集团。”

　　徐兵也承认，中科信的迅速成长显然不能以常规的产业发展模式来解释。“中科信是以资本运作和产业相结合的方式，通过兼并收购等方式获得了跳跃性的发展。加之此前像中科信这样的民营企业本身曝光不多，因此，外界的一些猜测也是可以理解的”徐兵表示。

　　二、有投资行为但从未做庄

　　不过，对于外界有些传言，中科信为市场所称沧州化工、锦化氯碱、昌九化工及河北华玉等庄股的缔造者这一说，公司高层对此表示不能接受。

　　徐唱坦言，“因为中科信本身是做化工贸易起家再来兴办实体的，与这些化工类上市公司有业务上的往来是很正常的。如果仅仅是因为这个原因就硬把庄家的帽子往中科信身上套的话，那就是‘欲加之罪，何患无辞’了。”

　　徐兵进一步解释，“外界很可能对中科信有些误解，到底这些误解从何而来，我们对此也很困惑。应该说，作为在中科信分管投资和战略策划的负责人来说，在这一方面我是最了解的。其实中科信没有精力也没有能力去做一些操纵二级市场股价的事情。只能说，这些企业曾经都是我们的业务往来单位。如沧州化工跟公司的业务往来是比较频繁的，再加上后来沧州化工成为我们发起人股东，可能是这些因素导致了市场对中科信的误解。”

　　至于昌九化工，徐兵更认为是不可思议。“从投资角度来说，我们对昌九集团再熟悉不过了。应该说，它的经营情况和业绩也不是很理想，就算从投资角度来讲，也不会去选择这样一家企业。另外，中科信与它也只是业务往来关系。”

　　徐兵也谈到，公司的确有过一些少量投资行为，当初中科信作为一家投资公司时，有过一些有针对性的投资组合，这些都是无可厚非的，也是企业的正常投资行为。事实上，中科信根本不是所谓的“庄股缔造者”。徐兵认为，指责中科信操纵二级市场纯粹是无稽之谈。“更何况，如果中科信真是炒家、庄家的话，中科信也不会成为国资委恢复审批国有股转让之后第一家获批的民营企业。”

　　徐兵感叹道，“国资委去年恢复对国有股股权转让审批之后，其审批的严格程度和要求之高，远远超出了我们的想象。也就是说，只有真正有实力的企业才能顺利通过国资委的审查关。”“而且，此前股权转让的过程也是很正规的。当时，湖南两位省级领导都过问了此事，并得到了国资委、湖南省经贸委的批准，也经过了股权出让方株硬集团职代会的审批。所以说，中科信的实力不容置疑。”徐兵十分肯定地告诉记者。

　　三、与“军神”有债务纠纷

　　关于外界所称的与军神集团是一致行动人的说法，徐兵更是给予了驳斥，徐兵指出，事实根本就是两回事。

　　“事实上，从头到尾中科信与军神集团的接触都是很不愉快的。当初，军神集团在收购河北华玉时，由于资金周转不灵原因，曾向中科信借了几千万元，后来，由于军神集团偿还不了，中科信只得求助法律援助，通过法院判决后，中科信才被迫成为了河北华玉的第三大股东。而且，军神集团在做了第一大股东之后，承诺给中科信的董事会席位及相应的决策权也没有享受到，在这种情况下，当第三大股东是没有任何含义的，因此，公司才把这部分股权给转让出去了。另外，公司旗下一家子公司也曾借过2000万元给军神集团，后来也是通过法律途径才把钱要回来。总的来说，与军神集团曾有过一些交往，但最后都以不愉快而告终。”

　　“更重要的是，中科信根本就不是军神集团所控制的企业。”徐兵强调。

　　至于原中科信旗下房地产公司南宁桂源房地产开发实业有限公司(南宁桂源)为何也曾出现在军神集团名下时，徐兵向记者道出了其中原委。

　　“的确，军神集团曾在3年前介入过南宁桂源项目，同样是由于资金实力的原因，随后便退了出来，接手的是一家名为香港万丰投资有限公司的企业，而中科信也是从后者手中接过来的。南宁桂源早在1994年就成立了，前后经历了10年时间，这个项目也是几易其手才会出现上述这种情况。”

　　四、从“南宁桂源”引身而退

　　作为资产重组的一环，中科信原先拟将南宁桂源持有的南宁德瑞科实业发展有限公司(德瑞科)51%的股权作价27600万元置入中钨高新。而记者也了解到，中科信接手后，去年投入了巨额资金对南宁桂源旗下原先的未完工程进行了全面整治并圆满完成投入使用。但是，在与南宁当地合作方的合作过程中冒出来的或有负债问题却影响了整个资产置换的步伐。

　　据徐唱介绍，中科信去年全面接手以后，原来的一些或有债务便开始不断地冒出水面，而且，德瑞科的土地使用权被南宁桂源用作银行贷款抵押。为了不影响上市公司的资产置入计划，中科信对南宁桂源进行了剥离。经双方协商，决定由德瑞科承接南宁桂源原来的1.5亿元的银行债务，再加上广西南宁市外滩新城3.5万平方米的豪华购物中心广场和地下一层的183个汽车位、281个摩托车位。

　　与此同时，对德瑞科的股权结构也重新作了调整，调整后的股权结构由原南宁桂源持有99%的股权，南宁吉和皇工贸有限责任公司持有1%的股权改为中科信持有德瑞科70%的股权，广州策诚庆投资管理有限公司持有30%的股权。至此，中科信从南宁桂源全身而退，南宁桂源也不再拥有德瑞科的股份。徐唱表示，目前土地使用证抵押问题已解除，各项手续均已办妥，不存在质押贷款的问题了。

　　由于包涵了原南宁桂源的1.5亿元银行债务，德瑞科的资产负债也相应作了调整。经海南中力信资产评估有限公司评估，德瑞科资产结构由原来的净资产56204.78万元(经天职孜信会计师事务所有限公司评估)变更为净资产41459.02万元。

　　此外，据中科信提供的最近一期财务会计报表(未经审计)，截至2003年12月31日，中科信资产总额157771.62万元、负债总额91397.47万元、少数股东权益45002.84万元、净资产21371.30万元，2003年1至12月实现销售收入152375.83万元、利润总额4660.214万元、净利润1010.44万元。而根据广东金桥会计师事务所为中科信出具的审计报告(金桥审字[2003]537号)，截至2003年4月30日，中科信资产总额为125966.9万元，负债总额为73866.37万元，少数股东权益总额为6899.11万元，净资产为45201.59万元。

　　对于为何相差仅8个月有关财务数据却变动较大时，徐兵指出，最主要的原因是中钨高新股权已在去年10月过户至中科信名下，因此在年底合并了中钨高新的财务报表数据，相应总资产也随着提高。同样，由于在去年年底对南宁桂源进行了剥离，而去年4月份的数据尚包括了南宁桂源的资产数据，因此，剥离南宁桂源后，从账面净资产来看，给中科信还是造成了比较大的损失。

　　五、无奈放弃“难熔金属”

　　徐兵还谈到，放弃难熔金属公司其实对中科信来说也实属无奈。“鱼和熊掌不可兼得”，当初，中钨高新就是因为第一大股东和第二大股东互不买账才不得不进行股权转让的。自贡和株硬必须出去一家。中科信当初入主中钨高新的条件之一，就是株硬集团要求股权转让完成后要让难熔金属公司重新回到集团公司来。

　　株硬集团董事长杨伯华在接受记者电话采访时也承认，正是因为与二股东不和，在管理上无法协调才被迫退出来的。杨伯华指出，由于株硬集团和自贡硬质合金有限公司二者股权比例接近，且经营实力相当，加上两者均只有部分资产进入中钨高新，利益难以协调一致，以致造成中钨高新株洲分公司和自贡分公司各自经营的局面。对此，株硬集团不愿意继续纠缠下去才作出了股权转让的决定。不过，杨伯华也表示，公司在选择拟任大股东上还是经过了慎重调查才作出决断的。从对中科信的考察来看，中科信是一家有实力的民营企业，公司这样做是对股民负责的。

　　徐兵指出，对于上市公司而言，这是一块不完整的资产，只有回到株硬集团才能产生更大的效益。徐兵称，具体的操作是先把置换出来的资产暂时放到中科信名下，届时，再由株硬集团重新买回来。

　　不过，由于中科信不再持股南宁桂源股权，因此，股权置换的主体也跟着变了。2004年3月19日，经中钨高新四届八次董事会决议，解除了与南宁桂源的《股权置换合同》，并与中科信签署《股权置换合同》。根据新的《股权置换合同》，中钨高新拟将依法持有难熔金属公司98%的股权与中科信依法持有德瑞科70%的股权进行置换。此次股权置换所涉及置出资产和置入资产以资产评估值为作价依据，置出资产评估值为27549.80万元，置入资产评估值为29021.31万元，置出资产与置入资产差额部分1471.51万元由公司支付中科信，支付方式双方另行商量。

　　六、欲作硬质合金行业霸主

　　“中科信之所以选择了中钨高新，最主要是看中了硬质合金这个行业。如果只是一个净壳的话，没必要走这么多路，这么麻烦。”徐兵指出。“其实，这个产业在我国甚至全世界都有一定垄断性。目前，自贡分公司的硬质合金产品基本都供出口。国外对这个原料的依赖性还比较大的。虽然难熔金属公司置换出去了，但今后与株硬集团还是留下了很多合作的空间。这个合作可以是上下游的合作，还是可以利用上市公司及中科信平台来进行运作。甚至可以联手一起与国外进行合作，在国际上形成一定的影响力。”徐唱表态。

　　记者了解到，中钨高新作为国内最大的硬质合金生产企业，主要从事硬质合金和钨、钼、钽、铌等稀有金属及其深加工产品的研制、开发、生产及销售。以钨为主要原料的硬质合金产品国内市场占有率为50%左右。近几年来，公司经营较为平稳，主营收入变化不大，基本在12亿左右。2003年实现净利润3736万元，较去年同期增长7%。

　　徐兵指出，其实国外钨质合金并不是个很大的行业，同样是钨质合金产品，但国外产品的利润却是国内产品的几十倍甚至上百倍。就是因为它们整个下游的加工能力非常强，技术含量非常高。其利润空间要远远大于上游。此外，钨质合金广泛应用于机械、航空及航天等领域。现在中钨高新最关键的问题是要提高技术含量，提升产品的附加值。

　　徐兵还透露，下一步，中钨高新会尝试进行更深层次的国际化合作。此前，自贡分公司就与全球第二大硬质合金制造商美国肯纳公司有过接触，今后，中钨高新希望(资讯 行情 论坛)能引进其先进技术，对资源和技术进行整合，也不排除将加大合作力度，一起设立合资公司的想法，甚至包括赴海外上市融资也在考虑当中。

　　中钨高新现任董事长施承仕在接受记者电话采访时也表示，新股东的入主对上市公司来说肯定是一件好事。一方面，可以协调大股东之间的关系，解决好以前管理中无法协调的一些问题。另一方面，也可以大量减少关联交易的数额，有助于上市公司规范运作；此外，还可以利用民营企业的灵活机制，充分利用上市公司资源，把公司做大、做强。

　　记者在采访中还注意到，作为中科信掌门人的王德亮一直是个非常低调、务实的人。在他的心目中，中科信历来的发展既有其独特性，更符合市场经济规律。同时，他对公司的发展趋势也有明确的定位，那就是资本运营与实业相互依托、协调发展。他不愿张扬，更不愿参与无端的纷争。

　　不过，中科信投资办实业、干企业的连锁行动却早已经展开。不久前桂粤经贸合作活动中，中科信已决定在广西加大投资力度，参与南宁的旧城改造、兴建化工物流及码头等项目均在锁定目标中。由该公司在南宁已注册的德瑞科拥有的外滩新城3.5万平方米的豪华购物中心，已定位于打造广西最大最新的集通讯产品、数码产品、电子科技产品及办公自动化产品为一体的专业销售及展示广场。

　　(晓健/编制)