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近日，112家投资基金已经陆续披露了其旗下基金2004年一季度投资组合，通过这些投资组合可以发现，基金投资组合已经发生了很大变化，我们就此进行简单分析。
在基金一季度减持品种一览中我们发现，在减持的前40只股票中有25个前期重仓股已经退出基金重仓股行列，从一个侧面反映出基金调整力度还是比较大的。如果撇除这25家公司，从随后基金大规模减持的公司来分析，钢铁板块无疑是基金减持最多的品种。虽然钢
铁行业的景气度依然，业绩的进一步良性增长也能够得到保证，但是基金依然进行了坚决地减持操作；另外，基金在减持钢铁股的同时还大规模减持了港口类及能源类个股，上港集箱(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)、申能股份(资讯 行情 论坛)、深能源(资讯 行情 论坛)、中原油气(资讯 行情 论坛)等个股也为基金大规模减持。前期这些股票为基金赚取了不错的收益，在仓位结构调整过程中被基金进行有计划的抛售也是合理选择。
对基金增持品种进行分析，医药板块无疑是一季度行情的大赢家，我们看到了华海药业(资讯 行情 论坛)、海正药业(资讯 行情 论坛)、华北制药(资讯 行情 论坛)等医药股的身影。另外，金融板块也是基金重点增持的一个方向，华夏银行(资讯 行情 论坛)、民生银行(资讯 行情 论坛)、中信证券(资讯 行情 论坛)等个股都有明显的基金增持迹象，而电子行业中的赛格三星(资讯 行情 论坛)、京东方(资讯 行情 论坛)等个股也被投资基金逐渐增持。
如果撇开绝对的增持数量，对基金增持行业比重进行简单分析，主要集中在房地产行业、电力行业、纺织服装行业、石化行业、批发零售行业、传播文化产业、医药生物制品行业及食品饮料行业，其中房地产及电子行业是基金增持比重最重的两大行业。从投资基金对上述行业有计划的增持，我们是否可以理解为消费升级概念已经成为投资基金仓位结构调整过程中的一个重要的指导思路，对此应引起投资者足够的重视。
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