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理念：价值研究
讲到投资理财，很多人会都想到“股神”巴菲特。也许很多人正是从巴菲特的成功中，体会到了“价值研究”的重要作用。巴菲特在决定投资于某些公司之前，总是离不开缜密的研究和理性的分析，着眼于上市公司的实际价值，而不是它的股票价格。上市公司股价的未来走势是很难预测的，但是其未来经营业绩是可以通过对公司基本面的深入研究来把握
的。利用对公司基本面的研究，发现股票价格与公司价值背离的状态，发掘价值被低估了的公司，进行中长期投资，必将是未来占据主导地位的投资理念和盈利模式。
在国内证券市场，上市公司的经营业绩和其股价变动的关联程度近年来出现了逐渐加强的趋势，这表明，中国股市正在走向成熟和规范。从长期来看，在这样的证券市场中，价值投资是未来投资理念和盈利模式的发展趋势，而实现价值投资的前提和关键则是对上市公司系统深入的价值研究。对此，华夏证券研究所常务副所长齐亮谈到：“从去年开始，证券市场出现了比较大的变化，大家对研究越来越重视。但是，我们的市场还处于一个初级价段，在这个过程当中，肯定会有一些盲从。有的时候，一些行业分析师还没有摆脱消息传播的层次，他不会从一个行业角度去看，而是直接告诉你什么股票好，因为有一个利好消息；然而最应注重的是行业的长期分析，关注产业周期和宏观经济，通过综合分析计算上市公司价值最终得出定价。而且，在最终的定价中，体现出了来源于各种相关因素的预测。对于我们而言，价值研究和业绩预测是所有问题的根本，没有它们就没有定价，就没有投资建议。”
创新：组合技巧
投资学上有一句谚语：“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里”。通常，有一定实力的投资者会根据特定的投资目标，对拟投资的股票、债券等有价证券进行不同比例的组合。投资组合令资金分散投资于各种股票，使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补，分散了投资风险。但对于服务于基金公司等投资机构的研究成果来说，则要在控制投资风险的基础之上保障一定的收益率，这就为投资组合提出了很高的要求。
在谈到具体操作时，齐所长讲道：“我们在选择时遵循两个大的思路，一是选择短期和较长期内增长能力都很强的企业，并增加其投资比重；一是选择在成长性行业中具有更多成长机会的龙头企业。这两个思路，建立在我们基础研究成果上。对于我们的投资组合来说，如果只是以简单的上市公司年报为依据，是远远不够的；最主要的是在后台一定要有一个专题性的深入研究，才能最后提高投资组合和业绩预测的成绩。‘华夏30’最重要的基础是2002年华夏证券研究所编撰的《中外产业周期及产业资本定价的比较研究》。这一专题实际上就是中外产业的对比，特别是中美的对比———我们分析过去美国几十年的数据，然后与中国的数据比较后得出主要的结论：中国GDP的水平2002年的水平相当于美国1972年的水平，那么在未来的20年时间里面，中国某些产业的发展是可以在美国的情况中寻找到轨迹。例如通过比较中美的数据，我们将钢铁和电力行业放在重点推荐的位置上，并针对一些重要的企业进行分析，在判定其良好前景的基础上我们在投资组合中加以推荐。同时，由于处于不同的时代，所以有些行业，如IT行业就没有可比性，不能够完全的照办，所以要进行了一些修正。”“我们在进行行业分析时，负责不同行业的研究人员会根据行业相关性进行相互验证，以保证最终预测结果尽可能与实际值接近。”
根基：成熟团队
真正成熟的价值型投资理念提倡长期投资，长期持有，注重公司价值成长潜力、重视增长股。相应地，研究发现投资价值、发掘投资机会就是价值投资的基础，也是一个需要长期积累的过程。
目前市场正呈现出理性投资的回归趋势：虽然指数涨幅有限，但一些充分反映国民经济增长前景，并且确实分享成长收益的行业和其中的代表公司，其股价结构也出现了可喜的变化，市场开始按质论价了。虽然市场发展的趋势不会改变，但在这样一个转轨的新兴市场中，理性投资和更进一步的价值投资模式，绝非一朝一夕可以建立，有会出现反复，甚至倒退的现象。这一点，正是证券研究机构面临的巨大考验，要在瞬息万变的市场中把握机会，成熟、稳定的研究团队是不可或缺的。“掌握了一流的人才才有可能做成一流的研究机构”，秉承着这一理念，华夏证券研究所开国内证券业界先河，邀请世界各地的资深行业分析师进行国际培训，培养了一批与国际接轨的一流证券投资分析和管理人才。同时，各方面的优势保证了华夏证券研究所研究团队稳定的发展，每一个详细的分工都拥有经验丰富的研究人员。
“不积小流，无以成江海”，“华夏30”大放异彩，在业内处于取得领先地位的成绩正是众多专业、经验丰富的研究人员的协同努力的结果。而且，在市场日趋理性的未来，华夏证券研究所的团队将发挥更闪亮的光芒。
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