基金一季度持仓加重 联通成多数基金抛售对象

　　已公布基金一季度投资组合显示基金一季度持仓加重

　　【本报讯】随着今日鹏华旗下的普华、普惠、普丰基金和银华旗下的天华基金一季度投资组合的公布，截至今日已有南方、华安、大成、嘉实、景顺长城、宝盈、金鹰、华夏、华宝兴业等11家基金公司的47只基金公布了一季度投资组合。有关数据显示，基金经理们普遍在第一季度加大了股票投资力度。

　　仓位普遍加重

　　数据显示，不管是开放式基金还是封闭式基金在一季度的持仓比例都有所提高。除了债券型基金之外，其它基金的股票平均仓位接近75%，增幅为4%。其中增幅最大的为大成价值(资讯 行情 论坛)基金，其仓位从去年底的49.72%猛升至62.28%。

　　去年第四季度，所有基金的股票平均仓位为70.05%，而目前已公布一季度投资组合的47只基金中，股票持仓比例超过此数的有39只。其中持股比例最大的为基金丰和(资讯 行情 论坛)，达到79.86%，几近满仓。另外还有基金鸿阳(资讯 行情 论坛)、基金兴安(资讯 行情 论坛)、基金泰和(资讯 行情 论坛)、基金景阳(资讯 行情 论坛)等的股票持仓比例超过79%。

　　投资思路大同小异

　　从基金的一季度季报来看，基金的投资思路并没有发生多大变化，仍然延续着行业投资的思路，凡是在2004年有着业绩预期成长性的行业，都能够在基金一季度投资组合中找到，比如说钢铁、电力、汽车、房地产、工程机械、港口、机场、石化等成为基金重仓股的主要组成品种。

　　但在大同的背景下，也有一些差异，基金的差别化投资思路开始体现出来，这主要体现在三个方面。一是基金对个股的看法存在着一定分歧，比如说同样为航空股的南方航空(资讯 行情 论坛)，基金金元(资讯 行情 论坛)在上年四季度是其七大重仓股，但到了2004年一季度，没了。而基金景业(资讯 行情 论坛)在2003年四季度没有将南方航空纳入重仓股，到2004年一季度则成为其第七大重仓股。二是对行业的看法也有点分歧，比如说基金开元(资讯 行情 论坛)等众基金对电子元器件为代表的科技产业存在着看好的趋势，但是基金安信(资讯 行情 论坛)、基金安顺(资讯 行情 论坛)对电子元器件业有着一定程度的减仓。

　　折射出市场热点变化

　　从基金一季度季报来看，凡是基金减仓的品种，在一季度的行情大多没有精彩走势，比如说银行股。但被基金加仓的品种，则在一季度有着极佳的表现，石化股中的齐鲁石化(资讯 行情 论坛)等个股由于在一季度得到了基金的加仓，所以，在元旦后的走势非常强劲，类似个股尚有万科(资讯 行情 论坛)、国电南瑞(资讯 行情 论坛)等个股。

　　不过，部分基金加仓股在一季度的走势较为一般，比如说港口股中的上港集箱(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)、盐田港(资讯 行情 论坛)等，机场股中的上海机场(资讯 行情 论坛)等。

　　基金加减仓不仅仅涉及个股的走势，而且还涉及到行业发展的脉络。比如说在2003年，钢铁股的普涨导致钢铁股成为基金的最爱，但是到了2004年一季度，马钢股份(资讯 行情 论坛)、南钢股份等少数钢铁股被基金加仓，原因是2004年一季度马钢股份的H型钢以及南钢股份的中厚板涨幅最大。

　　减仓联通增仓石化

　　从投资组合看，一季度股市连涨三个月，基金也对持仓股票进行了比较大的调整。最明显的莫过于对中国联通(资讯 行情 论坛)的减仓和对中国石化(资讯 行情 论坛)的增持。

　　中国联通成了一季度多数基金抛售对象。其中基金安信、基金安顺、基金丰和、基金景宏(资讯 行情 论坛)、基金景阳、基金天元(资讯 行情 论坛)、南方稳健(资讯 行情 论坛)成长抛售量较大，基金安信的减仓量超过了3500万股，基金丰和的减仓量也在3000万股左右。中国石化、扬子石化(资讯 行情 论坛)等则受到了新资金的重点关注，其中嘉实成长(资讯 行情 论坛)收益、南方稳健成长、南方避险(资讯 行情 论坛)增值等大幅度增持中国石化。此外，像宝钢股份(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等业绩预期较好的蓝筹股也被增持。

　　尽管汽车股在一季度走得相当弱，但基金对其继续加仓，其中上海汽车(资讯 行情 论坛)成为了各大基金增仓的首选对象。(章贡)