券商保证金独立有望4月试行 证监会首推8家试点

　　作者：朱金福

　　有关方面的消息称，券商保证金独立存管制度在4月下旬有望试行，南方证券、东北证券、太平洋证券、第一证券、金元证券等8家券商将是首批试点单位。

　　“无论愿不愿意，券商保证金独立存管是大势所趋，估计在1～2年内就会做完”， 有证券业人士向记者这样表示。

　　拔出萝卜带出泥，券商心怀鬼胎

　　据证券业业内人士向记者介绍，此次的券商客户保证金独立存管制度主要是证监会、中国人民银行等有关部门倡导实施，券商其实并不热心。南方证券是一个特例。

　　该人士向记者表示，南方证券自2004年1月2日被行政接管后，从上级主管部门到深圳市政府，都在采取有关措施，希望能保住南方证券这块牌子。

　　“要保住南方证券，恢复客户对南方证券的信心很关键。而推出客户保证金独立存管，从制度上确保客户保证金不会被挪用，有利于恢复客户的信心”。该人士表示。

　　而东北证券、太平洋证券之所以能进入首批试点，据说与其托管了新华证券和云南证券的营业部有一定关系。该人士称，新华证券和云南证券都涉及到了客户保证金被挪用的问题，如此看来证监会还是有所考虑。

　　“至于拿其他几家小券商做试点，效果好的话当然皆大欢喜，效果不好也引不起多大的风浪。”

　　其实对于保证金独立存管一事，券商显然也有自己的苦衷。一证券公司人士向记者表示，虽然现在利差不是很大，但券商还是很看重这块收入。目前股民保证金存款的年利率是0.72%，而证券公司存入银行的资金可获得1.89%的金融机构同业存款利息，以5000亿元的保证金总额计算，两者间的差额一年就是58.5亿元。

　　另一方面是客户资源的问题，如果把客户保证金交给银行来管的话，无异于把客户资源白白交给银行，券商肯定有抵触情绪。

　　当然，还有一些众所周知的“秘密”是不能摆上桌面说的。该人士称，现在券商挪用客户保证金是一个比较普遍的现象，只是多和少，严重与不严重的问题。一旦要把保证金交给商业银行，很多问题都会暴露出来。这当然也是券商们最不希望看到的。

　　红灯频闪，证监会加强监管

　　虽然券商有“一百个不愿意”，但保证金独立存管制度已经是箭在弦上，不得不发了。

　　“证监会此举是加强对券商监管的核心任务之一，也是在为券商分类监管作准备。”申银万国券商研究员蒋健蓉称。

　　2003年，证券公司接连“出事”：大连证券、佳木斯证券被先后关闭，珠海证券被吊销证券经营资格，富友证券被中信证券托管，新华证券被依法撤销。而几乎每一家被处置的券商都有挪用客户保证金的行为发生。

　　有关人士表示，2003年证券市场的情况不是很好，券商的日子比较难过，所以证监会解决挪用客户保证金问题的决心还不是很大。但今年情况已经不同了，证券市场发展势头良好，券商资产状况有所改善，解决问题的时机成熟了。

　　同时，券商分类监管的原则也基本上确定下来了，要“发展一批、看住一批、关闭一批”，即扶持好的券商做大做强，一般券商加强整改，实在不行的券商要坚决淘汰。券商客户保证金独立存管制度的实行能够有效发现有“问题券商”，暴露券商的潜在问题。

　　另据介绍，目前我国证券登记结算体系有6项新规范已经草拟完毕，不久即将出台，其中对于客户保证金问题也作了重要规定。