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湘火炬与合金投资昨临时停牌，新疆屯河却正常交易。德隆“三驾马车”———
昨日，德隆旗下的湘火炬(000549)与合金投资(000633)被深交所依据上市规则予以临时停牌，而在上证所交易的新疆屯河(600737)则继续交易。同在传闻旋涡中的3只股票却出现了不同的处理方式，这在两市实属少见。记者就此分别采访深沪交易所时发现，两交易所对上市规则理解存在一定差异，进而导致对德隆旗下的这三只股票不同的处理。
停牌规则基本一致
深交所昨日公告，因公共传媒中出现上市公司有关传闻，根据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定，自2004年4月15日起对湘火炬A和合金投资实施临时停牌1天。周三，德隆旗下3只股票出现前所未有的一齐跌停的局面。有关德隆资金链紧张甚至断裂的市场传闻再起，包括专业报纸和综合类媒体在内，都把目光对准了德隆及其旗下的新疆屯河、湘火炬和合金投资。因而导致深交所决定在昨日对湘火炬和合金投资临时停牌。
不过，由于新疆屯河昨日依然在上证所正常交易，导致部分投资者对此产生疑问。因为深沪交易所的股票上市规则基本一致，应该不会对同属德隆旗下、且同一天跌停的股票作出不同的处理。记者对照了两交易所有关停复牌的规定发现，深交所股票上市规则2002版第八章停牌复牌中规定，上市公司出现以下情况之一的，深交所对其股票及其衍生品种停牌与复牌：(一)在新闻媒介中出现上市公司尚未披露的信息，可能对公司股票及其衍生品种的交易产生较大影响，对该股票及其衍生品种停牌，直至上市公司对该消息作出公告的当日上午十点三十分复牌；(二)股票交易出现异常波动，交易所可以对其停牌，直至有披露义务的当事人作出公告的当日上午十点三十分复牌。临时报告披露不充分、不完整或可能误导公众，上市公司拒不按照深交所要求作出修改的，深交所可以对该公司股票及其衍生品种停牌，直至上市公司作出补充或更正公告的当日上午十点三十分复牌。
规则理解存差异
上证所的上市规则中对停复牌的规定与深交所基本类似，除了个别词汇有所区别外，也仅是将复牌时间定为当日下午开市的时候。可以说两交易所上市规则所规范的内容基本一致。而昨日两交易所不同的处理方式，是不是表明对上市规则存在不同的理解呢？对记者的提问，上证所有关人士表示，深交所对湘火炬和合金投资予以临时停牌，应该是看到了有关媒体提到这两家公司可能合并的消息。这一对上市公司影响巨大的信息，需要交易所予以停牌，要上市公司解释清楚。而在上证所挂牌的新疆屯河，尽管同属德隆旗下，但由于并没有传出类似的消息，而且跌停也只一天，上证所允许其继续交易，是符合上市规则的。他承认，两交易所对规则某些规定的理解可能会有一些小的区别，但主要方面是一致的。此外，出于保持交易稳定的考虑，上证所一般很少采取主动停牌的措施，除非出现类似宏智科技这样的事件。
记者注意到，进入2004年以来，深交所在主动要求上市公司停牌，对市场传闻予以澄清方面明显加大了力度。例如不久前的茂炼转债风波中，深交所对茂炼实施了较长时间的停牌，要求该公司对传言予以澄清。吉林敖东在市场传出国有股减持的消息后，深交所立即对该股票停牌，并要求该公司公告说明。据悉，由于吉林敖东传送到深交所的第一个公告并没有解释清楚，被深交所延长了停牌时间。随后该公司公告对传闻进行了较彻底的澄清。
据了解，深交所对合金投资和湘火炬的主动临时停牌，主要考虑到市场对德隆系公司资金运作的揣测增多，而且二级市场股票出现大幅下跌。在判断新闻媒介是否出现上市公司尚未披露的信息方面，由于传闻和各种信息量庞大，因此迅速判断起来存在一定的灵活性。据分析，深交所对湘火炬和合金投资齐齐停牌，反映了在强化监管上的态度。
由于合金投资和湘火炬昨日临时停牌，更引发市场对德隆系股票的关注，也使得新疆屯河一开盘即封跌停，至尾市收盘封单仍高达3300多万股，与上一交易日形成鲜明对照。对此，市场人士认为，对德隆系下3只股票不同的处理方式，其实反映了深沪交易所在经过几年“无差异”式的监管运作过程后，在市场监管等方面正出现新的现象，如何协调好理解上的差异值得管理层重视。
本报记者王轲真
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