券商代销基金面临两难题 扫除障碍需行业规划

　　随着基金发行行情的火爆，证券公司在基金销售市场所占份额也越来越大，但是券商销售给基金业带来的难题也困扰着整个基金行业。

　　券商成为基金销售主力

　　华宝兴业基金管理公司市场总监王俊锋表示，2003年开放式基金平均收益率高达20 ％的赚钱效应，与大部分散户亏损的局面形成鲜明的对比，越来越多的股民加入了购买基金的队伍，因此2004年伊始，券商在基金销售中异军突起，成为发行的主力。据统计今年以来，在基金销售总额中，券商的销售比例占到了三四成。

　　正是在这种背景下，券商销售基金也出现了一些问题。

　　首先是手续繁琐。由于不同的登记注册系统给投资者开户带来了很大的不便，买卖手续已经成为券商销售基金的最主要难题。券商销售基金的客户中主要是一些股民，他们认为，相对于深沪交易所方便的开户、买卖手续，购买、赎回开放式基金的这一系列手续非常繁琐。目前，大多数基金公司都采用自己的登记注册系统，一个公司一个账号，投资者买不同基金公司的产品需注册不同账号。同时，申购赎回的手续也不够方便：赎回工作必须当时申购的那家营业所进行。“没有在我这里办理申购，为什么我要给你提供赎回的服务呢？”这在券商看来虽然理所当然，但实际却增加了投资者的麻烦———申购多只基金的投资者需要记住所有不同基金申购的不同营业所，从而减低了他们的申购热情。

　　其次是投资思维方式难以转变。投资者炒基金大多抱着短期获利的目的，这种短视成为基金发行之后面临的巨大考验。一方面，基金公司必须要扩大首发规模，因此新基金产品的发行必须越来越多地依靠券商渠道；另一方面，券商的基金客户很多仍是短期投机心理，因此发行后很快又面临赎回的难题。

　　对此，王俊锋认为，现在国内基金业最大的问题就是今天认购明天赎回的“短炒”行为比较严重，基金业最需要的是长期稳定的资金来分享中国的经济成长。他表示，此次华宝兴业引进多家代销机构，就是希望能够通过多种渠道将好的基金产品推向广大的投资者，让更多的人了解基金，感受基金，成为基金忠实的客户。

　　扫除障碍需要行业规划

　　基金业越来越意识到繁琐的手续已经成为基金销售的必须克服的障碍。但是，扫除这一障碍并非少数几家基金公司能够做到的，这需要全行业的整体规划和配合。

　　正在等待审批的LOF(上市型开放式基金L is tedO p en-EndedFund)是对这种方式的第一次挑战，据了解，今年以来一些新基金在申报时都将LOF方式纳入其发行和今后的交易方式中，但由于各种原因LOF这一新形式仍迟迟未获批准，因而整个基金业不得不沿用过去的登记结算方式。

　　而要解决投资者的短期获利理念，则需要基金市场参与各方共同的长期努力。湘财荷银基金公司最近在这一方面就进行了有益的探索。他们通过与券商积极合作，在证券营业所利用持续营销的时机，大规模开展与投资者的面对面沟通，使股民较快地了解到投资开放式基金与股市的区别，最快速度地实现投资者的角色转化。

　　解决投资思路问题，与基金公司的分红制度也有着必然的联系。国内基金市场上，分红比较流行。基金收益直接采取分红回报，可以让投资者放心。而没有实时的获利回馈，就会引发基金投资者的赎回浪潮。湘财荷银、融通、嘉实等基金公司已经开始尝试改善留存率，并取得了一定的效果。

　　但是市场对这种利于基金长远发展的方式也存在质疑，认为这势必影响基金操作节奏，为投资埋下隐忧。

　　毋庸置疑的是，目前基金公司与券商的联系越来越紧密。而解决好券商代销渠道中的问题，已经成为基金市场中参与各方的共识。