项怀诚盘点全国社保基金 安全至上、长期投资

　　本报记者木佳

　　2003年5月，原财政部部长项怀诚履新全国社会保障基金理事会理事长。项怀诚上任后一直保持低调，没有接受任何媒体采访。然而，在日前国务院新闻办举行的全国社会保障基金理事会成立三年以来的第一次新闻发布会上，记者所看到的项怀诚既自信又诙谐。

　　项怀诚说，刚刚到社保基金理事会的时候，经常看到网上说他的理事会是“套牢、套牢、再套牢；赔钱、赔钱、再赔钱”，但是去年年底网上又说社保基金理事会是“不飞则已，一飞冲天；不鸣则已，一鸣惊人”。项怀诚的话语不时地引起与会者的阵阵笑声。

　　从财政部长到社保理事会理事长，项怀诚操控的资金从此前的数万亿元到目前的1200亿元，这样的落差看来项怀诚已经适应了，他说，作为理事长，他的主要任务就是要稳定和扩大资金来源，通过投资运营来确保基金保值增值。

　　低风险投资占95%

　　全国社保基金是我国各项社会保障制度的重要财力储备，属于战略储备基金的性质，是中央政府的一笔储备基金。截至2003年12月31日，全国社会保障

　　基金总资产为1325.01亿元。不含收益部分的资产为1260亿元，其具体构成是：中央财政拨入资金977亿元，占77.5%；国有股减持收入214亿元，占17%；彩票发行收入69亿元，占5.5%。全国社保基金收益为65亿元，其中，2003年收益为34.07亿元，占52.3%。

　　据项怀诚介绍，目前，全国社会保障基金投资运营的主要法规依据，是2001年12月13日以财政部、劳动和社会保障部两部部长令形式公布的《全国社会保障基金投资管理暂行办法》。2003年，全国社会保障基金理事会按照《暂行办法》规定开展运营，其投资分为三大类：

　　第一类是低风险投资，主要包括普通银行存款、银行协议存款和国债回购投资，投资总量为777.20亿元，占资产总量的58.7%。

　　第二类为较低风险的债券投资，投资总量为480.45亿元，占资产总量的36.2%。

　　第三类为风险高收益高的股票投资，投资总量为67.36亿元，占资产总量的5.1%。总体来看，2003年全国社会保障基金的低风险投资占资产总量的95%，体现了安全至上的投资原则。

　　风险控制制度化

　　项怀诚说，社保基金是老百姓的养命钱，这是毋庸置疑的。既然运行的是养命钱，那么安全至上、谨慎投资就成为我们的宗旨。在2003年以前整个用于股票投资的比例就占到我们总投资的3%，以前300多亿元的总资金，也就是60多亿元人民币，比例是非常小的。但是去年股票的回报率要占我们收益率的24%，这里面有一个资产配置的问题，我们的资产配置大部分是在安全可靠的范围内，为了提高收益，选择市场比较好的时候适度进入是一种负责任的态度。理事会不会以高风险换高收益，也不会试图通过操作市场来获取暴利，但是我们也不能因为有风险就不进入这个市场，不去投资、不去经营、不进入股市。

　　在风险控制方面，理事会首先是要有安全至上的理念。第二，我们有专门的风险控制机构。第三，我们把风险控制、规避风险、安全至上的理念贯彻到每一个雇员、每一个岗位。第四，我们在部门之间，在每一个岗位上都有具体的风险管理、安全投资的制度。我们在理事会内部运作的过程中间，有前台、中台、后台三条线的风险控制制度。另外，我们在进行重大投资的时候，都要经过理事会三个非正式常设机构的审议。其中有一个风险管理委员会，每一个重大投资都要经过投资管理委员会审议通过，还要经过风险管理委员会审议通过。我想有这样的一些制度保证，我们就可以在投资运行中间做到安全、可靠、谨慎、稳妥。因此说，全国社会保障基金理事会一季度已经实现收益14.22亿元，浮动的盈利比上年多了约20亿元。

　　今年将提高股票投资比例

　　据项怀诚透露，今年社保基金将增加股票投资的比例，从去年的5.1%提高到15%，在确保安全的基础上提高基金收益。

　　项怀诚说，今年理事会将在去年启动委托投资的基础上，通过专业的基金管理公司，科学分析资本市场的发展情况，合理进行资产配置。鉴于去年股票投资收益占基金总收益34.07亿元的24%，今年将提高股票投资力度，但25%的水平决不意味着社保基金会以高风险博取高收益。

　　项怀诚表示，理事会将尽力做好各项业务准备，择机开展海外投资试点。他在回答记者提问时说，关于海外资本市场的选择取决于国际市场的行情，是一个循序渐进的过程。但香港肯定是社保基金海外投资的选择之一。目前，在香港上市的内地企业将首次公开发行股票的10%作为国有股减持收入交给社保基金，今后可以考虑直接持有上市公司股票。

　　项怀诚说，出于对社保基金投资安全性的考虑，社保基金理事会不会把鸡蛋放在一个篮子里面，也就是说，要分散投资，争取社保基金在运作的时候更加安全。这样的理念得到了国务院相关部门的理解和支持，国务院已批准了此项计划。

　　此外，在扩大资金来源方面，项怀诚表示，除了继续推动划拨部分国有资产充实社保基金，理事会还准备开展辽宁、吉林、黑龙江三省个人账户资产中央财政补贴部分的投资运营管理。去年理事会已从制度、人员等相关方面作了大量准备，目前正在进行具体投资方案的研究制定。一旦方案得到国务院批准，投资运营即可展开。

　　今年收益将会高于去年

　　项怀诚在此间还透露了2004年全国社会保障基金理事会的计划要点，他说，理事会将继续围绕确保安全、提高收益这个中心，在强化风险控制和风险管理，扩大资金来源，投资运营，完善相关法律环境建设等几个方面做好工作，加快社保基金发展。

　　在强化风险控制和风险管理方面，理事会将从资产配置、信息系统建设、完善风险控制体系、加强风险评估和风险监管等几个方面入手，抓好社保基金的风险控制和风险管理，确保基金安全。

　　在扩大资金来源方面，把推动划拨部分国有资产充实社保基金的工作作为主要工作来抓。理事会将配合国家有关部门，加快研究国有资产划拨的具体办法，推动这项工作尽快进入实施，争取社保基金资金来源在稳定的基础上尽快扩大。

　　在投资运营方面，理事会将深入研究国务院2月1日发布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的意见》，采取积极措施，主动适应资本市场的变化。在投资策略上，坚持长期投资方针。按照理事大会批准的思路，今年要适当扩大股票投资比例、开展海外投资和做好东北三省个人账户资产中央财政补贴部分的投资运营工作。海外投资问题，在等待国家有关部门出台具体管理办法的同时，理事会内部将进一步做实各项业务准备，此外，已经取得研究成果的基础设施类信托投资，今年要拿出推进的具体措施，如果条件成熟，争取在实践上有所突破。

　　项怀诚说，在完善相关法律建设方面，目前的主要工作是推动《暂行办法》的修订工作尽快进入实施阶段。目前，国家有关部门正在考虑修订《暂行办法》。理事会将积极配合，争取尽快完成修订工作，以便加快将社保基金发展纳入法制化轨道的步伐。

　　项怀诚对于今年基金预期收益是充满信心的。他说，今年一季度，基金收益已经达到14.22亿元，这还不包括股票上约6.6亿元未套现的浮动赢利。他相信相今年社保基金的收益将会高于去年34.07亿元的水平。