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本报讯 资金链吃紧，股票连续跳水，“第一强庄”德隆系的处境越发窘迫起来。昨天，德隆旗下的“第3号嫡系”新疆屯河(资讯,行情,论坛)公告，德隆将其持有的所有法人股质押给中国银行新疆维吾尔自治区分行，质押期限为两年。德隆为新疆屯河第四大股东，共持有该公司5924万法人股。而就在今年3月底，德隆“1号嫡系”股湘火炬(资讯,行情,论坛)的股权刚刚遭遇第三次质押，由此，德隆已经将其持有的88.18%湘火炬法人股和全部新疆屯河法人股变成银行质押品，总共超过2.4亿股，如此频繁的质押行为引来市场更多质疑的目光。
作为“第2号嫡系”股的合金投资(资讯,行情,论坛)尽管没有沦为质押品，但其超负荷的担保压力也在印证着德隆资金面的尴尬。3月份的合金投资的担保公告显示，合金投资的担保数额累计为6.3805亿元，已经占到公司净资产的135.15%。湘火炬的担保负担更加沉重，有数据显示，其累计提供担保的总额超过21.3344亿元，竟然占去年公司净资产的202.92%，再加上新疆屯河2.67亿担保，目前德隆系“三大支柱”肩负着30个亿的担保负荷，按照正常担保承担的上限“不得超过最近会计年度合并报表净资产的50%”的有关规定，其中蕴涵的金融风险可见一斑。
而资金面吃紧的尴尬直接带来二级市场的恶性循环，打开湘火炬、合金投资和新疆屯河的K线图，人们熟悉的庄股跳水的场景再度浮现。经历了近三个月的下跌，湘火炬股价已经缩水了30%，流通市值蒸发30多个亿。新疆屯河和合金投资的状况稍强一些，但下跌幅度也都超过了10%以上，有统计显示，三只德隆系股的流通市值总共蒸发48亿多元。更可怕的是，目前人们还看不到德隆系股止跌的迹象，而不断传出的负面消息很可能令股价跳水继续下去。
作为庄股时代最成功的典范，德隆曾经带领三大强庄演绎了中国股市的诸多神话，即便在亿安科技、银广夏、东方电子、世纪中天(资讯,行情,论坛)等叱咤风云的大庄股纷纷落马，大盘长期萎靡不振的时候，德隆系仍旧高高在上强大无比，以常青树的形象支撑着庄股在市场中的一方天地。而就在市场回暖的2004年，德隆这位巨人却低下了头，有分析认为，尽管目前德隆系资金链还没有最终崩溃，但已经丧失了昔日庄股风范，并遭到了市场的无情抛弃，这不仅预示着德隆系从市场的慢慢隐退，更是宣告了“与庄共舞”时代的终结，对于市场树立蓝筹形象和价值投资理念有着十分深远的意义。但也有分析人士担忧，德隆系的倒下会产生一系列连锁反应，造成市场诸多不利影响。三只庄股连续下跌对大盘走势的拖累越发明显，德隆系投资者遭遇的损失也是显而易见的，QFII和健桥证券是首批浮出水面的亏损者。更值得关注的是，依附在德隆资金链条上的各方机构和企业会逐步暴露出来，进而造成更大范围的负面效应。
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