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【本报讯】坊间流传甚久的第一百货(资讯,行情,论坛)与华联商厦(资讯,行情,论坛)将合并的消息终于在本周四得到证实，被誉为“百联模式”的合并方案一出台立马引起了市场广泛关注。那么，此方案将给市场带来何种启示和影响？
一百复牌后有望大涨
本次合并是上市公司之间的吸收合并，在国内尚属首例。对于该方案的创新之处，昨日不少媒体已有诸多介绍，在此不再赘述。但应该指出的是，第一百货此次吸收合并华联商厦这种证券市场的创新应该说是具有革命性的，毕竟它涉及到金融创新，而金融创新在市场正处在牛市背景下，往往会放大市场的做多效应。此外，第一百货吸收合并华联商厦后，公司实力将因此大增。据公告称，公司目前合并后的新公司将拥有14家新大型百货商场与3家购物中心，公司总资产达到59.71亿元，主营业务收入达到41.65亿元，利润总额在2.2亿元左右，从而跻身于沪深两市第一商业股的行列。因此，第一百货复牌后的股价走势有望出现大幅上涨行情。
两大存疑
在合并方案中，我们发现其中还有两个疑点。一是公司推出的“现金选择权”。据公告称是为了保护中小投资者，但细细看来，又有华而不实之嫌。因为现金选择权很低。以华联商厦为例，流通股东的现金选择权是7.74元，而停牌前的股价是9.53元，相信不会有投资者傻到连9.53元与7.74元谁更能保护投资者都不懂。毕竟，证券市场是最现实的，没有可操作性也就没什么价值。既如此，如此的条款设计是不是有点哗众取宠呢？
二是吸引合并之后的百联集团的动向也颇为引人注目，投资者会有这样的隐忧：新上市公司是否会提出庞大的融资要求？
金融创新题材有挖掘潜力
市场已开始寻找下一个类似于第一百货与华联商厦合并案例的上市公司。就目前来看，我们倾向于首先仍然在上海本地股中寻找，因为在上海本地股中，与第一百货相类似的上市公司有很多，比如说锦江国际集团旗下的锦江酒店(资讯,行情,论坛)与锦江投资(资讯,行情,论坛)就是如此。另外，电器股份(资讯,行情,论坛)、上海电气(资讯,行情,论坛)等诸多个股也有类似情况。所以，上海本地股中可能出现“复制”吸收合并或者有金融创新的上市公司有很多，值得重点挖掘。
此外，隶属于实力雄厚集团的上市公司也有金融创新的题材，原因是在监管部门着力推出减少关联交易的趋势下，会有越来越多的有实力的集团公司会整合公司旗下的资源。这样做一方面可以减少关联交易，另一方面也可以将巴掌捏成拳头，进行规模竞争。因此，国家开发投资旗下的国投电力(资讯,行情,论坛)、河北建设投资公司旗下的国际大厦(资讯,行情,论坛)、武钢集团旗下的武钢股份(资讯,行情,论坛)、东风汽车(资讯,行情,论坛)集团旗下的东风汽车等均有金融创新题材，而其股价在二级市场中也有望走出不俗走势。
江苏天鼎秦洪
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