四大强势板块基金不都爱 探秘新基金建仓底牌

　　近期沪深两市持续震荡盘升，成交量也开始明显放大，资金建仓迹象较为明显，尤其是在一季度基金发行850亿的背景下更是强化了市场这一现象。那么，新增基金会在哪些板块或个股建仓呢？

　　四大板块镶金镀银

　　近阶段强势个股主要分布在以下几个板块：

　　首先是小盘股，其中小盘科技股居多。从公开的资料看，基金并不是这些个股行情的主导力量，譬如华微电子(资讯,行情,论坛)属于银河证券的重仓股。

　　其次是二线蓝筹股。其中电力设备、煤炭、品牌食品、港口、化学肥料等板块都有个股入围。

　　煤炭板块则主要包括神州股份(资讯,行情,论坛)、盘江股份(资讯,行情,论坛)、西山煤电(资讯,行情,论坛)、国阳新能(资讯,行情,论坛)等个股。此外，光明乳业(资讯,行情,论坛)、盐湖钾肥(资讯,行情,论坛)、深赤湾(资讯,行情,论坛)、中远航运(资讯,行情,论坛)等表现良好的个股也属于二线蓝筹股范畴。从这些个股的基本面看，其共同点非常清晰，主要体现在行业的好转或公司基本面的持续向好上。由于该板块前期累计涨幅并不大，近期予以增持是可以理解的。

　　第三类是含权强势品种。譬如白唇鹿(资讯,行情,论坛)和士兰微(资讯,行情,论坛)有10转10股、厦门钨业(资讯,行情,论坛)有10送2转8股的大比例分红题材，泰豪科技(资讯,行情,论坛)、长电科技(资讯,行情,论坛)等个股的送配也较为优厚，因而表现良好。牛市炒填权是市场的基本运作模式，除权前的良好表现理所当然。

　　第四类则是处于相对底部的强势股。譬如张家界(资讯,行情,论坛)、中核科技(资讯,行情,论坛)、万东医疗(资讯,行情,论坛)、渝钛白(资讯,行情,论坛)等。从这些个股的股本结构看，基金的关注度不高。这类个股近期的表现主要体现为主力的自救。

　　底牌一：偏爱错位经营企业

　　从近期盘面来看，去年以来的五朵金花在今年发生了极大的分化，但我们仔细观察却有意外的发现——在分化的板块下面涌动着部分个股不安分的走势。比如说汽车板块中的江淮汽车(资讯,行情,论坛)、曙光股份(资讯,行情,论坛)，电力板块中的桂冠电力(资讯,行情,论坛)、上海电力(资讯,行情,论坛)等，此类个股大多是持续走高，与对应整个板块的不佳走势形成了极大的反差。

　　增与减反映了基金对行业分化的看法。就以汽车股中的江淮汽车而言，该股虽然从属于汽车板块，但在汽车整体降价的背景下却脱颖而出，法宝就是以瑞风商务车为突破口进行错位竞争。在瑞风商务车的价格层次，几无竞争对手，从而销量大增，业绩也就随之提升。曙光股份也是如此，主打中低档的SUV一下子销量提升，曙光股份的内在投资价值也显现出来。

　　由此可见，基金们并不没有完全淡出去年以来的行业投资，而是在行业分化中选择那些能够保持着高成长的个股，汽车板块如此，石化、钢铁、电力等等均如此。

　　行业发展是不断变化的，在同一行业内，不同阶段有不同的特征。比如说石化行业，在2003年是PTA、MEG等产品上涨，到了2004年就是PVC、合成橡胶等产品在涨。所以，2003年就是扬子石化(资讯,行情,论坛)领涨，到了2004年就是齐鲁石化(资讯,行情,论坛)领涨。钢铁行业亦如此，去年是普涨，今年是H型钢以H型钢的替代品——中厚板在涨，那么去年是钢铁股普涨，今年一季度则是马钢股份(资讯,行情,论坛)与南钢股份领涨。

　　如此来看，基金也在跟着行业的变化选择相应的上市公司进行建仓，这大概也是基金在近期操作的一个新思路吧！

　　底牌二：深挖年报信息

　　随着价值投资的深化，基金在关注行业发展的同时，也开始对年报的信息进行了深度挖掘，凡是年报信息中拥有新的利润增长点或潜在的利润增长的个股，往往会成为基金建仓的对象。

　　就目前来看，基金至少在两类年报信息的个股中建仓：

　　一是产能迅速扩张的个股，本周初持续突破走强的有研硅股(资讯,行情,论坛)就是如此。该公司的年报显示，其6英寸硅片生产线从一季度的月平均2万片，一直上升至四季度的月平均5万片，如此的产能扩张意味着公司的毛利率将迅速提升。再比如说近期持续走高的大恒科技(资讯,行情,论坛)，该股年报显示，大恒“啄木鸟”光盘片产品取得了200%的增长，市场占有率为第二位；同时在年报中，还显示将努力提升至第一位。如此推测，公司就有了产能迅速扩张，业绩将迅速提升的题材，自然就成为新增基金的建仓对象，此类个股尚有华微电子、联创光电(资讯,行情,论坛)等。

　　二是年报显示出2004年一季度业绩或者2004年业绩有望大幅增长的个股，比如说新湖创业(资讯,行情,论坛)。该公司房地产业务中的“一期一标段”2003年实现预售收入38518万元，此笔业务并没有被确认到2003年年报中，而2003年全年的销售收入也不过1亿多，如此一推测，公司在2004年就是一个成长年，股票走势自然也是牛股走势。类似个股尚有中孚实业(资讯,行情,论坛)、关铝股份(资讯,行情,论坛)等等。(秦洪 何本虎)