奇招妙计各显神通--上市公司扭亏“路线图”

　　见习记者 黄小鹏

　　谁能抓住上岸的最后一根救命稻草？根据天相投资系统的统计，截止上周末，在已公布的上市公司2003年年报中，有55家2002年亏损的公司已成功扭亏为盈。虽然此次上岸的公司为数不少，但其中扭亏途径和手段却各有招数。

　　资产重组成扭亏利器

　　对于主营业务陷于困境的公司，重组成了其摆脱困境快速而有效的方法。如国投电力(资讯,行情,论坛)，2002年每股亏损0.12元，但公司通过注入国家开发投资公司下属优质电力资产，2003年一举步入绩优股行列。

　　位于宁夏的英力特(资讯,行情,论坛)，在股权转让、大股东用资产偿还占用资金等重组动作后，历史包袱逐步得到化解，化工主业得到加强，公司2003年业绩也由上一年的每股巨亏0.74元转为盈利0.21元。

　　*ST天龙(资讯,行情,论坛)在广东金正入主后，大股东将其传统核心视频业务置入公司。在剥离劣质资产、建立新利润增长点等一系列努力后，公司也从2002年每股巨亏1.5元转为盈利。虽然扣除非经常性收益后，每股仅4分钱利润，但仍表明公司经营开始好转。

　　外部环境好转、生机重现

　　去年，不少行业进入了高度景气阶段，这为相关公司的扭亏奠定了良好基础。

　　曾因会计调整而在2002年微亏的锦州港(资讯,行情,论坛)，去年由于港口吞吐量大幅增长，收入增加，加之公司控制成本和财务费用减少，公司每股收益上升到0.08元，同时经营现金流也较为充分，达到了每股0.234元。

　　以股权投资为主营业务的鲁银投资(资讯,行情,论坛)，2002年每股亏损1.07元，去年公司所投资的山东省鲁邦房地产公司和置入的钢铁资产和股权，由于销售确认和行业景气的原因，均实现了不错的收益。因此，去年公司的主营利润大幅增长了近七成。

　　再如安凯客车(资讯,行情,论坛)，公司抓住客车行业快速发展的机遇，2003年主营收入和主营利润较上年同比分别增长了50%和40%，实现净利润1988万元，靠主营实现扭亏为盈。

　　由于类似原因而扭亏的公司还有丹东化纤(资讯,行情,论坛)、福建水泥(资讯,行情,论坛)等。

　　“报表扭亏”仍盛行

　　不过，仍有不少公司虽账面赢利，持续经营能力却未恢复。统计显示，在55家扭亏公司中，扣除非经常性收益后亏损的公司达到了25家，“虚假扭亏”的公司占到一半左右。

　　ST美雅(资讯,行情,论坛)2002年每股亏损2.14元，去年账面勉强赢利0.015元，但扣除非常性收益后，每股仍然亏损0.36元。

　　ST长控(资讯,行情,论坛)2002年每股亏损达到惊人的11元，公司处境依旧。但在2003年公司表面上每股收益0.05元，它靠的是一笔6200万元的财政补贴。

　　另外，虽然部分公司扣除非经常性收益后仍能勉强扭亏，但真实利润却大幅缩水。如万家乐A(资讯,行情,论坛)，非常性收益高达1.85亿元，其中变卖资产收益1.15亿元，计提转回6577万元。全部扣除后，公司的每股收益将由诱人的0.34元降为不到2分钱。

　　值得注意的是，靠一次性收益装点门面或躲过退市、戴帽的公司，其收益来源也是五花八门，但最为常见的还是减值准备的转回。25家公司中相当部分牵涉到该项目，有的金额还十分惊人。投资者对此应高度警惕。(证券时报）