沪深两市可转债越来越少 基金与QDII却仍看好

　　沪深两市的可转债越来越少，大资金仍然看好可转债，可转债成了香饽饽

　　供给截至昨日收盘，21只可转债的市值只剩下了182亿元左右。目前拟发行或者获准发行可转债的公司有创业环保(12亿元已获准)、歌华有线(12.5亿元待批)、江淮汽车(8.8亿元待批)、营口港(7亿元已获准)等少数几家。

　　需求兴业基金将发行第一只专门投资可转债的开放式基金，计划募集资金50亿元。华夏债券基金、兴业宝康债券基金、嘉实债券基金、景顺长城、海富通、大成债券、长盛债券等多家基金都在年报中明确表示今年将继续增仓可转债。

　　QFII中的花旗环球已成为了丰原转债、山鹰转债第一大持有人，瑞银华宝巨资投入燕京转债、山鹰转债、首钢转债。

　　效应去年可转债没有一只出现下跌，平均涨幅超过20%。近期数只转债迭创新高。

　　结论可转债已成为一种“稀缺资源”被主力机构相中。　

　　物以稀为贵

　　目前沪深股市上交易的可转债共有21只(不含茂炼转债)。昨日，有15只进入转股期的公司公布了转债情况，随着股价不断上涨，可转债持有人纷纷转股。记者统计，截至昨日收盘，21只可转债的市值只剩下了182亿元左右。

　　今年以来，只有华侨城发行了4亿元的可转债，而准备投向可转债的资金却是源源不断，近日，兴业基金也将发行第一只专门投资可转债的开放式基金，计划募集资金50亿元。此外，不少其他的开放式基金也表示将在今年继续加大可转债的投入，据记者不完全统计，10多家基金年报中在可转债上的建仓资金超过了10亿元，而QFII们在可转债上的原始投入也在5亿元以上。在资金的不断推动下，去年可转债没有一只下跌，平均涨幅超过20%，可转债成了证券市场上少见的香饽饽。

　　基金经理眼中的可转债

　　基金经理们将可转债视为一座“金矿”。兴业可转债基金总经理杨东认为，在现在的交易品种中，恐怕只有可转债能做到安全性与超额盈利兼备。例如去年下半年，燕京啤酒股价最多时下跌了16%，而燕京转债同期还小幅上涨2%，同样桂冠电力股价最大跌幅近25%，而桂冠转债基本上没跌。

　　与杨东持有同样看法的还有许多开放式基金、也包括不少QFII。其中华夏债券基金、兴业宝康债券基金、嘉实债券基金、景顺长城、海富通、大成债券、长盛债券等多家基金都在年报中明确表示：可转债已经成为基金获取较高收益的重要来源之一，今年将继续增仓可转债。而QFII更表露出了对可转债的看好，其中花旗环球已经成为了丰原转债、山鹰转债的第一大持有人，而瑞银华宝在燕京转债、山鹰转债、首钢转债上的投资也是大手笔。

　　关注中低价可转债

　　在目前21只可转债中，现在剩余的转债数量非常有限，使得现在的交易非常清淡，如铜都转债、西钢转债、机场转债、万科转债、民生转债等。长城证券的债券专家杨小青分析，这类转债由于价格太高，后市的投资机会很小。

　　如果要从现有转债品种中挑选的话，杨小青建议可关注一些价格低的品种，如丝绸转2(126301，昨收盘107.39元)、首钢转债(125959，昨收盘118.03元)、山鹰转债(100567，昨收盘117.75元)等。杨小青认为，在今年转债市场资金供大于求的背景条件下，将会使增量资金从高价优质转债转向基本面还有想象空间的低价品种，这也是市场热点转换的结果。

　　记者刘锦旭综合整理